早朝 に見知らぬ人からのメッセージを受け取りました：「WAL が 0.15 を下回った、アナリストはこれがダイヤモンドボトムだと言っている、やってみない？」

私の反論は：「目を閉じて全力投入」を教える教科書が、最終的に血と涙の歴史になるのはなぜだと思いますか？

プロジェクト自体が詐欺だからではありません。成功者の半分の地図だけを見せて、もう半分の崖を意図的に隠しているからです。

**「ゴールデンポット」の真実について**

0.87 から 0.14 に下落したことは確かに半値まで下がり、さらに半値になったということです。しかし、これは数学の問題ではなく、心理的なゲーム――「これ以上低くなるはずがない」という幻想を生み出すものです。歴史は何度も繰り返し、最低値は存在しないと教えています。特に単一エコシステムに依存しているプロトコルの場合、メインチェーンに少しの変動があれば、それは崩壊する可能性があります。

本当に仕込む価値のある「ポット」は、2 つの必須指標を満たしている必要があります：エコシステムのオンチェーンデータが下落中も成長している（ソーシャルメディアの一方的な宣伝に頼るのではなく）こと、および開発チームが活発に活動している（突然沈黙しているわけではなく）ことです。どちらか一方では不十分です。

これらの 2 つのポイントがない場合、目の前の反発は自由落下中の一休みに過ぎず、底の形成を意味しません。

**時価総額対比の落とし穴**

「たった 2 億ドルの時価総額、FIL と比べてもずっと安い」――このような主張が最も惑わしいものです。FIL は汎用ストレージネットワークで、WAL は Sui エコシステム内のストレージソリューションであり、ファンダメンタルズは全く異なります。これらの時価総額を横方向で比較するのは、グローバル物流大手の時価総額を使って、ある港の倉庫が安いかどうかを評価しようとするのと同じであり、ロジック自体が成り立ちません。

より痛ましいのは、低い時価総額自体は過小評価を意味する場合もあれば、このカテゴリ自体がそれほど価値がないことを意味する場合もあります。違うのは、後者は明確な成長経路を持つことがしばしばないということです。

ですから、底を追い求める前に自問してください：あなたはファンダメンタルズに基づいて決定を下しているのですか、それとも巧妙に構成されたストーリーに惑わされているのですか？前者は成功する可能性がありますが、後者はいずれ授業料を払うことになります。