アナリスト：ビットコインは2025年11月に「崩壊的な売り」を経験し、今年の第1四半期から第2四半期にかけて調整と底固めを行う可能性があります

1 月 10 日、分析者 Biraajmaan Tamuly は、ビットコインの長期保有者（LTH）が 2025 年に記録上最も激しい売却段階を経験したと述べました。彼らの売却規模は市場に揺らぎをもたらすこともありましたが、オンチェーンデータの分析によると、この圧力は徐々に和らぎつつあり、もしかすると BTC 価格の次の上昇サイクルの輪郭を描き始めている可能性があります。データによると、2025 年にオンチェーンで少なくとも2年以上眠っていたビットコインの数に大きな変動が見られました。価値にして約 3000 億ドル、休眠期間が1年以上のビットコインが再び流通に戻っています。2025 年 11 月 15 日から 12 月 14 日までの 30 日間に、5年以上続いた最も激しい長期保有者の売却期間の一つが発生しました。Tamuly は、2019 年以降、長期保有者の供給量の急激な減少は孤立して現れることはほとんどなく、通常はビットコインのトレンドが疲弊し始めた段階、すなわち上昇が衰えに近づいているか、構造的な変換期にあるときに見られると説明しています。価格の軟化は 10 月に顕著になりましたが、その後最も激しい売却が起こり、2025 年 11 月には史上最大の 30 日間の分布ピークである 114 万 BTC を記録しました。この順序は、市場が「崩壊型の売却」を示していることを示唆しており、有利確定の秩序だったわけではなく、サイクルのリセットを示しています。12 月以降、LTH の供給は減少を停止し、現在は約 1360 万 BTC の水準を維持しています。一方、ビットコインの価格は横ばいのレンジに入りました。長期/短期保有者の供給比率は、さらなる証拠を提供しています。この比率が -0.5 以下に下がるたびに、ビットコインは底打ち段階に入るか、数週間以内に新高値に反発します。昨年 12 月には、この比率は約 -0.53 に下がり、その後価格の変動は狭まり、モメンタムも停滞しました。これは、サイクルのリセットが進行していることを示すものであり、トレンドの継続ではなく、むしろ新たな底打ち局面の兆候と考えられます。今年の第1四半期から第2四半期にかけての調整は、底打ち期間を形成している可能性があり、その後の持続的な上昇はより高い確率で起こると考えられ、もしかすると第3四半期に展開するかもしれません。