本当にその監査報告書を購入しましたか？いいえ、実際に購入したのはエコシステムの主導者による隠された裏付けです。

FTXの破綻後、中央集権型取引所は皆不安に陥っていますが、なぜ一部の深く公链エコシステムに結びついた貸付プロトコルは逆に魅力が急増しているのでしょうか？要するに、この暗号資産界隈は情報戦に満ちており、コード監査報告は堅牢に見えますが、実際の守りの要はコードではなく、「大きく倒れない」地位にあります。

ある主要な公链のエコシステム貸付プロトコルは、現在数百万枚のメインネットトークンをロックしており、もはや単なる資金調達ツールではありません。そのプロトコルが一つの公链の流動性の要となるとき、それはエコシステムの生命線となるのです。もしこのプロトコルが深刻なハッカー攻撃や不良債権の爆発に遭い、数億ドル規模の派生資産がアンカー解除された場合、連鎖的な清算はメインネットトークンの価格底値を直撃し、さらにはエコシステム全体の信用危機を引き起こす可能性があります——これはどんなエコシステムの主導者も絶対に耐えられない代償です。

ゲーム理論の観点から見ると、投資者は実は同じ潜在的なロジックに賭けているのです：隠された保証。あなたは純粋なDeFi製品に投資しているのではなく、プロトコルをレバレッジツールとして利用し、間接的にエコシステムのガバナンス者の信用裏付けである「安全マット」を得ているのです。たとえ技術に欠陥があっても、強力な資本力はしばしば自発的に救援に動き、エコシステムの崩壊を見過ごすことはありません。このエコシステム構造によって与えられる保護メカニズムは、どんなに華麗なコードを持つ独立したプロトコルでも模倣できない最高レベルの守りの壁です。

免責事項：上記内容は個人の分析に過ぎず、情報提供のみを目的としています。投資の推奨を意図したものではありません。