暗号市場構造法案：ロビンhood CEO、ステーキング機能解放のための緊急立法を要求

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：Crypto Market Structure Bill: Robinhood CEO Demands Urgent Legislation to Unlock Staking Feature オリジナルリンク： 米国の暗号通貨ユーザーにとって重要な動きとして、RobinhoodのCEO Vlad Tenevは立法措置を公に要請し、複数の州でステーキングサービスを提供できない規制の行き詰まりを解消するために、包括的な暗号市場構造法案が緊急に必要であると述べました。この宣言は、革新的な金融商品への消費者の需要と、米国のデジタル資産規制の断片的な現状との間の重要な緊張を浮き彫りにしています。この状況は、規制の不確実性が製品開発を妨げ、急速に進化する暗号エコシステムにおける消費者の選択肢を制限し続けていることを示しています。

RobinhoodのCEOからの核心的要求

Tenevの声明は、消費者向け暗号サービスの将来を特定の立法進展に直接結び付けています。彼は、明確な暗号市場構造法案が必要なガードレールを確立し、Robinhoodのようなプラットフォームが安全に革新できるようにするべきだと主張しています。現在、連邦法の不在により、州レベルの規制やSEC（証券取引委員会）(SEC)などの規制当局による執行措置の寄せ集めとなっています。その結果、新機能の展開には大きな法的リスクが伴います。Tenevは、暗号のステーキングがRobinhoodのユーザーベースから最も要望されている機能の一つであると強調しました。しかし、同社は既存の規制環境のために、米国の4つの州の居住者に対してこのサービスへのアクセスを明示的にブロックしています。ユーザーの需要と許可されるサービスとの間のギャップは、立法の行き詰まりの実質的な影響を示しています。

ステーキング機能と規制の麻痺

暗号のステーキングは、Ethereumなどのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ブロックチェーンネットワーク上で取引の検証に参加し、報酬を得る仕組みです。多くの投資家にとって、これは特定のデジタル資産を保有することの主要なユーティリティを表しています。人気がある一方で、米国におけるステーキングサービスの規制上の分類は曖昧なままです。SECは以前、いくつかのステーキングプログラムが未登録証券の提供に該当する可能性があると示唆していました。この立場は、他の暗号企業に対する執行措置につながり、業界全体に冷ややかな影響を及ぼしています。Robinhoodが特定の州でステーキング機能を差し控える決定は、この不確実性に対する直接的かつ予防的な対応です。同社は、潜在的な法的影響を回避しつつ、明確なルールを提供する立法的解決策を求めています。

立法情勢に関する専門家の分析

金融規制の専門家は、Tenevのコメントが暗号規制にとって重要な時期に出されたものであると指摘しています。議会では、Financial Innovation and Technology for the 21st Century Actなどの提案を含む複数の市場構造法案が流通しています。これらの法案は、デジタル資産に関するSECと商品先物取引委員会（CFTC）(CFTC)の管轄区分を明確にしようとしています。支持者は、そのような明確さが消費者保護と米国の金融技術競争力の維持に不可欠だと主張します。一方、批評家は、過度に寛容な枠組みを作ることは投資家保護を損なう可能性があると警告しています。Tenevの公の立場は、Robinhoodを、革新を海外に押し出さないバランスの取れた規制アプローチを推進するフィンテックリーダーの一団と結びつけています。

欧州と米国の暗号製品の供給格差：大西洋を越えた違い

規制の違いをさらに示す例として、TenevはEUで提供されている株式トークンを挙げました。これは、米国では提供できない製品です。株式トークンは、ブロックチェーン技術を用いて分割された株式のデジタル表現であり、取引可能です。EUのMarkets in Crypto-Assets（MiCA）規制は、そのような資産に対して調和のとれた枠組みを提供し、企業に法的な確実性をもたらしています。一方、米国には同等の包括的な制度がなく、この格差は米国の消費者や企業にとって明らかな競争上の不利益となっています。アナリストは、このギャップが、より明確なデジタル資産法を持つ法域への人材と資本の移動を促進していると頻繁に指摘します。

( 主要な規制上の課題：業界リーダーの指摘

• 管轄の重複： 複数の連邦・州当局が暗号資産の権限を主張
• 執行はガイダンスによる： ルールは訴訟を通じて確立されることが多い
• 製品の事前承認： ステーキングなど新機能の合法的な展開の明確な道筋がない
• 州レベルの断片化： 50の異なる州のマネー・トランスミッターライセンスに対応

歴史的背景と立法への道筋

暗号市場構造法案への要請は、10年以上にわたる規制の進展の結果です。ビットコインの初期台頭後、米国の規制当局は主に既存の証券・商品法を類推して適用してきました。しかし、スマートコントラクトやDeFi（分散型金融）の進展により、これらの既存枠組みは大きな負荷に直面しました。2022年の主要暗号企業の崩壊は、議会の消費者保護への関心を高め、包括的な立法をより優先させるきっかけとなりました。現在の立法努力は、カストディ要件、開示基準、さまざまなデジタル資産の分類に取り組んでいます。これらの議論の結果は、今後10年間の米国の暗号通貨の展望を左右し、ブローカーサービスからブロックチェーンインフラの開発までさまざまな分野に影響を与えるでしょう。

消費者と市場への潜在的な影響

市場構造法案の成立は、即時的かつ長期的な効果をもたらします。消費者にとっては、ステーキングや株式トークンなどの製品へのアクセスが迅速になり、詐欺やプラットフォームの倒産に対する保護も強化される可能性があります。市場にとっては、規制の明確さが、規制ニュースによるボラティリティを減少させ、より多くの機関投資を呼び込むことにつながります。標準化された枠組みは、Robinhoodのような企業が法的防衛よりも製品開発にリソースを集中できるようにします。ただし、最終的な影響は、法案の具体的な内容次第です。過度に制限的な規制は革新を制約しすぎる可能性があり、一方で寛容すぎるルールは、過去の市場サイクルで見られた不正行為を防げない恐れもあります。

結論

RobinhoodのCEO Vlad Tenevによる暗号市場構造法案への公的な提唱は、米国のデジタル資産業界にとって重要な転換点を示しています。彼が述べる規制の行き詰まりは、実社会に影響を及ぼし、何百万人ものユーザーが人気の機能であるステーキングにアクセスできなくなるだけでなく、米国と欧州のイノベーション格差を生み出しています。立法の明確さを求める緊急性は、技術革新の促進と消費者保護の両立を図る必要性とバランスしています。議会での議論が続く中、その結果は、米国企業が次世代の金融サービスを提供する上で、世界的に競争できるかどうかを根本的に左右するでしょう。暗号市場構造の一貫した法案の要請は、単なる一つの機能のためだけでなく、金融の未来を形作るためのものです。

よくある質問

Q1：暗号市場構造法案とは何ですか？

暗号市場構造法案は、デジタル資産の包括的な規制枠組みを作ることを目的とした提案 legislationです。通常、どの機関が管轄権を持つかを定義し、さまざまなタイプの暗号資産を分類し、取引、カストディ、開示のルールを定めて、消費者保護と市場の健全性を確保します。

Q2：なぜRobinhoodは一部の米国州で暗号のステーキングを提供できないのですか？

規制の不確実性と明確な連邦ガイドラインの欠如により、Robinhoodはステーキングを制限しています。州の規制当局やSECは、特定のステーキングサービスを未登録証券の提供とみなす可能性があるためです。法的措置を回避するため、より明確な規制が整うまでアクセスを制限しています。

Q3：株式トークンとは何ですか？また、なぜEUでは提供されているのに米国では提供されていないのですか？

株式トークンは、従来の株式の所有権を表すデジタル資産であり、ブロックチェーン上で分割された株式の取引を可能にします。EUのMiCA規制により、これらの資産に対して調和のとれた法的枠組みが提供され、企業は法的な確実性を持って製品を開発・展開できます。一方、米国には同等の包括的制度がなく、そのため株式トークンの提供はリスクが高く、法的に不確実です。

Q4：市場構造法案はどのようにして消費者を保護しますか？

適切に設計された法案は、リスクに関する明確な開示を義務付け、プラットフォームに顧客資産の分離を求め、詐欺や操作に対する基準を強化し、十分な準備金の維持を求めることで、より安全な環境を作り出します。これにより、現在の未規制または軽度に規制された環境よりも安全性が向上します。

Q5：現在の米国議会における暗号市場構造法案の進捗状況は？

2025年現在、いくつかの法案が提出され、委員会で審議中です。党派を超えた支持もありますが、SECとCFTCの権限分担など具体的な内容については合意に至っておらず、議論は継続しています。立法プロセスは進行中であり、活発に動いています。