かつて、DogecoinやShiba Inuを中心としたmemecoinは2024年末に輝かしい瞬間を創り出した。これらの個性豊かなデジタル資産は個人投資家の熱意に乗り、市場価値は一時1000億から1200億ドルの誇張された水準に達した。Solanaエコシステムのミームコイン、AIテーマのトークン、政治テーマのコインが次々と「大富豪」神話を演じ、エコシステム全体はまるでロケットの打ち上げのように勢いを増していた。しかし、時は2025年に入り、市場の感情は急速に反転している。深刻な調整がこの一見繁栄している領域を飲み込もうとしている。## **データが示す残酷な現実**CryptoQuantやCoinGeckoの追跡データによると、memecoinのアルトコイン内での支配率は昨年末の0.11から現在の0.04に急激に低下しており、この水準は2022年末の衰退期と同じ水準だ。別の角度から見ると、これはmemecoinの市場魅力が3ヶ月で64%蒸発したことに相当する。CryptoQuantのCEO、Ki Young Juはソーシャルメディアで率直にこう述べている：「memecoin市場はすでに死んでいる。」これは単なる個人投資家の悲観的な叫びではなく、データ分析プラットフォームの管理者からの冷静な判断だ。背後にあるのは、見苦しいオンチェーン指標や取引量データの数々だ。現在の市場で主流のmemecoinはどうなっているのか？DOGEを例に取ると、現段階での市場シェアはわずか0.68%；WIF（dogwifhat）のシェアは0.011%と極めて低い水準だ。かつての華々しい資産は今や市場の端に追いやられている。## **流動性の蒸発とローテーションメカニズムの崩壊**さらに憂慮すべき現象は、流動性が集団的に消失していることだ。通常のローテーション市場のサイクルでは、あるセグメントが弱まると資金は新しいコンセプトに流れる。個人投資家は失われたコインから新興のホットトピックへと移動し、連鎖的に上昇を続ける。しかし、今はどうか？このローテーションは完全に停滞している。Dogテーマのコイン（DOGE、SHIB、WIFなど）、Solanaエコシステムのミームコイン、AIコンセプトコイン、各種テーマコインは全て崩壊し、まるで制御不能なドミノのように崩れ落ちている。さらに奇妙なのは、全体のアルトコイン市場の時価総額は比較的安定しているにもかかわらず、memecoinの衰退は続いていることだ。これは何を意味するのか？資金はmemecoin間を移動しているのではなく、完全にこのセクターから逃げ出していることを示している。CoinGeckoの細分化されたデータはこの判断を裏付けている。すべての主流memecoinシリーズは2023年中期以降の底値に達しており、反発の兆しは見られない。流動性の欠如はまるでブラックホールのように買い注文を飲み込み、高いボラティリティを持つ資産は最初に売り払われる傾向にある。memecoinはまさにこの「ハイベータ」ツールの典型例だ。## **構造的衰退vs短期的調整**一部の分析者は、この調整は一時的な呼吸に過ぎず、歴史は再びmemecoinの復活を演じるだろうと見ている。しかし、証拠は別の方向を示している。過去の調整はしばしば明確な「次のストーリー」の出現とともにあり、新たな投機テーマが個人投資家を引きつけるものだった。今はどうか？静寂が支配している。新しい概念が波紋を起こすこともなく、新たなホットトピックが登場する兆しもなく、個人資金の再流入の兆候も見られない。流動性の同期的な消失と取引量の全面的な縮小は、これは単なる技術的調整ではなく、構造的な信頼危機であることを示している。根本的な変化——例えば新たな資金の流入や市場のナarrativeの根本的な変革——が起きない限り、memecoinは長期間低迷を続ける可能性が高い。現在のmemecoin市場は、まるで2022年末の「氷河期」のようだ。その特徴は資金枯渇、熱気の消散、取引の閑散さだ。歴史は繰り返すことが多いが、今回は回復のペースは私たちの想像よりもずっと長くなるかもしれない。寒い季節を迎える準備をしよう。
Memecoinは冬の時代に突入：支配力が2022年の「ゾンビ」レベルにまで低下
かつて、DogecoinやShiba Inuを中心としたmemecoinは2024年末に輝かしい瞬間を創り出した。これらの個性豊かなデジタル資産は個人投資家の熱意に乗り、市場価値は一時1000億から1200億ドルの誇張された水準に達した。Solanaエコシステムのミームコイン、AIテーマのトークン、政治テーマのコインが次々と「大富豪」神話を演じ、エコシステム全体はまるでロケットの打ち上げのように勢いを増していた。
しかし、時は2025年に入り、市場の感情は急速に反転している。深刻な調整がこの一見繁栄している領域を飲み込もうとしている。
データが示す残酷な現実
CryptoQuantやCoinGeckoの追跡データによると、memecoinのアルトコイン内での支配率は昨年末の0.11から現在の0.04に急激に低下しており、この水準は2022年末の衰退期と同じ水準だ。別の角度から見ると、これはmemecoinの市場魅力が3ヶ月で64%蒸発したことに相当する。
CryptoQuantのCEO、Ki Young Juはソーシャルメディアで率直にこう述べている：「memecoin市場はすでに死んでいる。」これは単なる個人投資家の悲観的な叫びではなく、データ分析プラットフォームの管理者からの冷静な判断だ。背後にあるのは、見苦しいオンチェーン指標や取引量データの数々だ。
現在の市場で主流のmemecoinはどうなっているのか？DOGEを例に取ると、現段階での市場シェアはわずか0.68%；WIF（dogwifhat）のシェアは0.011%と極めて低い水準だ。かつての華々しい資産は今や市場の端に追いやられている。
流動性の蒸発とローテーションメカニズムの崩壊
さらに憂慮すべき現象は、流動性が集団的に消失していることだ。
通常のローテーション市場のサイクルでは、あるセグメントが弱まると資金は新しいコンセプトに流れる。個人投資家は失われたコインから新興のホットトピックへと移動し、連鎖的に上昇を続ける。しかし、今はどうか？このローテーションは完全に停滞している。
Dogテーマのコイン（DOGE、SHIB、WIFなど）、Solanaエコシステムのミームコイン、AIコンセプトコイン、各種テーマコインは全て崩壊し、まるで制御不能なドミノのように崩れ落ちている。さらに奇妙なのは、全体のアルトコイン市場の時価総額は比較的安定しているにもかかわらず、memecoinの衰退は続いていることだ。これは何を意味するのか？資金はmemecoin間を移動しているのではなく、完全にこのセクターから逃げ出していることを示している。
CoinGeckoの細分化されたデータはこの判断を裏付けている。すべての主流memecoinシリーズは2023年中期以降の底値に達しており、反発の兆しは見られない。流動性の欠如はまるでブラックホールのように買い注文を飲み込み、高いボラティリティを持つ資産は最初に売り払われる傾向にある。memecoinはまさにこの「ハイベータ」ツールの典型例だ。
構造的衰退vs短期的調整
一部の分析者は、この調整は一時的な呼吸に過ぎず、歴史は再びmemecoinの復活を演じるだろうと見ている。
しかし、証拠は別の方向を示している。過去の調整はしばしば明確な「次のストーリー」の出現とともにあり、新たな投機テーマが個人投資家を引きつけるものだった。今はどうか？静寂が支配している。新しい概念が波紋を起こすこともなく、新たなホットトピックが登場する兆しもなく、個人資金の再流入の兆候も見られない。
流動性の同期的な消失と取引量の全面的な縮小は、これは単なる技術的調整ではなく、構造的な信頼危機であることを示している。根本的な変化——例えば新たな資金の流入や市場のナarrativeの根本的な変革——が起きない限り、memecoinは長期間低迷を続ける可能性が高い。
現在のmemecoin市場は、まるで2022年末の「氷河期」のようだ。その特徴は資金枯渇、熱気の消散、取引の閑散さだ。歴史は繰り返すことが多いが、今回は回復のペースは私たちの想像よりもずっと長くなるかもしれない。
寒い季節を迎える準備をしよう。