沃什成热门、本質は「ハト派の確実性」の回帰

最近、市場では沃什が次期米連邦準備制度理事会（FRB）議長の最大の有力候補として頻繁に議論されています。この予想が急速に高まる理由は、候補者自体だけでなく、市場が貨幣政策の「確実性」への強いニーズを持っていることにあります。反復的に揺れるインフレデータと複雑な財政背景の中、市場は未来の政策に対して積極的に価格付けを行っています。
沃什のコアな特徴は非常に明確です：
* 中央銀行の独立性を強調
* インフレに対して非常に敏感
* 緩和政策に対して警戒心を持つ
これは、近年の市場の習慣である「政策のバッファー」とは鮮明に対照的です。そうした背景もあり、彼が人気を集めているからといって、すぐに引き締めに向かうわけではなく、むしろ政策の許容度が低下することを意味します。言い換えれば、今後、市場は「救済期待」を容易に得られなくなる可能性があります。
この観点から見ると、沃什が支持されるのは、一つのコンセンサスの転換を示しています：
市場は「より長期間の規律ある政策環境」を受け入れ始めているのです。
これはリスク資産にとって直接的な悪材料ではありませんが、「流動性だけに頼るストーリー」の資産には長期的な抑制圧力をもたらします。実際に恩恵を受けるのは、キャッシュフローが明確で、評価が合理的、またはヘッジ資産としての性質を持つ資産です。