なぜ$157 兆のグローバル流動性はまだビットコインに流れていないのか

暗号市場は奇妙なパラドックスを経験しています。世界の流動性は前例のないレベルに急増し、$157 兆ドルに達していますが、ビットコインやその他のデジタル資産は依然として弱気の状態にとどまっています。過去79日間で、売り手は暗号市場の価値を1.37兆ドル破壊し、回復の兆しは見られません。重要な疑問：資本プールがこれほど巨大なのに、なぜ暗号に流れ込まないのか？

資金はあるが動いていない

世界の流動性の規模—金融システムを通じて流通する資金と信用の総量—は、理論的にはビットコインのようなハイリスク資産に恩恵をもたらすはずです。歴史的に、余剰資本が利用可能になると、それは株式、デジタル通貨、投機的取引に流れ込みます。しかし、そのパターンは逆転しています。投資家は攻撃的な姿勢よりも慎重さを選んでいます。

資金の流れが真実を語ります。現在の$92.84Kのビットコイン価格（(24時間で2.5%下落)）を追いかける代わりに、機関投資家や個人投資家は安全と見なされるゾーンにシフトしています。金は最近生涯最高値の$4,420/オンスに達し、暗号のシェアを獲得しつつあります。ステーブルコインは、法定通貨に連動したデジタルプレースホルダーで、市場資本総額は3088億ドルに達し、30日間で2%増加しています。資金は存在しています。ただ隠れているだけです。

規制緩和がすべてを変える可能性

銀行規制の大きな変化は、希望の光をもたらしています。2025年後半に、強化補助レバレッジ比率（(eSLR)）の最終的な変更が行われました。これは、大手銀行が保有すべき資本の枠組みを規定するものです。連邦規制当局は、要件を5-6%から約3%に引き下げ、何百億ドルもの潜在的な資本再配分を解き放ちました。

補助レバレッジ比率の調整は技術的に聞こえるかもしれませんが、その影響は大きいです。銀行は低リスクの国債資産を保有する柔軟性を増し、理論的にはビットコインのような高リスク資産への配分もより現実的になります。問題は、銀行がこの解放された資本を実際にデジタル資産に投入するかどうか、またはそれが単なる幻の流動性プールにとどまるのかです。

ストレス指数は「まだ」未だ

現実は厳しいものです。グローバル市場のシステム的緊張を測る金融ストレス指数（Financial Stress Index、FSI）は、現在マイナス圏にあります。過去には、この数値がプラスのとき、リスク資産のパフォーマンスが良好でした。FSIがプラスだったとき、リスクを取る投資家は自信を持って資金を投入していました。今？この指数は、環境がまだ積極的な蓄積には適していないことを示しています。

これはチャンスがないことを意味しません。タイミングが重要です。FSIがプラスに転じると、環境が守備的から攻撃的に変化したことを示し、ビットコインのポジション構築にとって安全なタイミングとなるでしょう。

パラドックスは未解決のまま

世界の流動性は歴史的な$157 兆ドルの閾値に達していますが、暗号市場の状況は依然として厳しいままです。過去79日間の1.37兆ドルの損失は、この資金がデジタル資産からいかに孤立しているかを示しています。銀行規制の変更や補助レバレッジ比率の調整は、将来の資金流入のきっかけとなる可能性がありますが、まだ価格動向には反映されていません。

ビットコインは$92.84Kで取引され、勢いはまちまちです。ステーブルコインは資金を蓄積し、広範な金融ストレス指数は、今が積極的なリスクポジションの瞬間ではないことを警告しています。金融ストレス指数がプラスに転じ、銀行がビットコイン配分に本気を出すまでは、世界のトリリオン単位の流動性は、暗号市場の回復を見守る傍観者にとどまるでしょう。