BTCオプションのボラティリティが81パーセンタイルに上昇、プットスプレッドが市場活動を支配：

Gate Researchによると、暗号資産オプション市場のボラティリティ予想は明らかに高まっており、特にBitcoin (BTC)とEthereum (ETH)において顕著です。現在のデータでは、BTCの暗黙のボラティリティは約50％付近で推移している一方、ETHの暗黙のボラティリティは約70％に達しています。特に注目すべきは、BTCの暗黙のボラティリティが過去1年の範囲の81.7パーセンタイルに上昇しており、市場参加者が短期的な急激な価格変動の可能性をより織り込んでいることを示しています。このようなボラティリティの高まりは、通常、不確実性の高まり、今後のきっかけ、またはマクロ経済やオンチェーンのダイナミクスの変化を反映しており、トレーダーは受動的でなくリスクを積極的に管理しようとしています。

オプション市場のセンチメントを理解する上で最も重要な指標の一つは、25デルタスキューです。過去1週間、BTCとETHの両方の25デルタスキューは引き続きネガティブな領域にあり、短期のカーブの先端で顕著なスティープニングが見られます。このパターンは、トレーダーが短期的な下落リスクに対してより敏感になり、下落保険のためにプレミアムを支払う意欲が高まっていることを示唆しています。言い換えれば、短期満期のプットオプションの需要が高まっており、防御的な姿勢を反映しています。ただし、中長期のボラティリティ構造は比較的安定しており、市場が深刻または長期的な弱気トレンドを見込んでいないことも示しています。むしろ、市場参加者は慎重かつ冷静な姿勢を保ち、短期的な不確実性に対してヘッジしながら様子見をしているようです。


最近の大規模なブロックオプション取引は、この市場行動の解釈をさらに強化しています。過去24時間で、プットスプレッド戦略がBTCとETHの大規模なオプション取引を支配し、明確なリスク管理と構造化ヘッジを優先していることを示しています。BTCオプション市場では、最も大きな取引は2026年3月27日満期のプットスプレッドで、トレーダーは75,000ストライクのプットを買い、80,000ストライクのプットを売るもので、総名目額は約1,500BTCに相当します。この構造は約37万ドルの純プレミアムを生み出し、トレーダーが定義された範囲内での下落保護を求めつつプレミアムを獲得していることを示しています。このポジションは、潜在的なボラティリティや適度な下落を見込んでいるものの、市場の崩壊を予期していないことを反映しています。

同様のパターンはETHオプション市場でも観察されました。最大の取引は2026年2月27日満期のプットスプレッドで、1,800ストライクのプットを買い、1,500ストライクのプットを売るもので、総規模は約15,000ETHです。この取引は約32万ドルの純プレミアムを支払い、特定の価格レベルでの下落ヘッジに対する強い需要を示しています。これらの取引は、プロや機関投資家がリスクをコントロールしながらコストとエクスポージャーを制限したスプレッドを好む戦略を優先していることを示しており、積極的な方向性のポジションを取るよりもリスク管理を重視していることがわかります。

高いボラティリティと不透明な方向性の市場環境では、多段取引の効率的な実行の重要性がますます明らかになっています。このニーズに応えるために、Gateは「Combos Strategy Order」を導入しました。これは、スプレッドやストラドルなどの一般的なマルチレッグオプション戦略の実行を簡素化するための機能です。このツールを使えば、複数のオプションレッグを一つの注文内で作成・配置でき、合計コスト、ペイオフプロファイル、リスクエクスポージャーを直感的に表示します。レッグごとに手動で注文を出す必要をなくすことで、Combos Strategy Orderは操作の複雑さを大幅に軽減し、実行速度を向上させ、特にボラティリティが高まる期間中の取引効率を向上させます。

全体として、現在のオプション市場のデータは、トレーダーが短期的な防御姿勢を採り、ボラティリティの上昇に伴う下落リスクを積極的にヘッジしていることを示唆しています。同時に、中長期のボラティリティ構造の安定性は、市場全体の信頼感が大きく崩れていないことを示しています。ボラティリティが引き続き上昇する中、成功するオプション取引は、市場の方向性を予測するだけでなく、リスクを効果的に構築し、戦略を効率的に実行することにかかっています。規律あるリスク管理がこれまで以上に重要となる現在の市場環境において、これらの要素が成功の鍵となるでしょう。