暗号寒冬2.0:投機の潮が引くとき、裸で泳ぐ者は誰か?
2025年2月、暗号市場は残酷な「成人式」を迎えている。
ちょうどブルームバーグがあの耳をつんざくようなコメントを出したその瞬間、ビットコインの価格は昨年10月に記録した126,272ドルの史上最高値から下落し、一時8万ドルの節目を割った。これは単なるテクニカルな調整ではなく、業界の根底にある論理の深い再構築である——暗号の世界は「ナラティブ駆動」から「価値駆動」への痛みを伴う変革を余儀なくされている。
一、市場暴落:数字の滑落だけではない
2月初旬の暗号市場は血の気が引くほどの激しさだった。2月3日、トランプの関税政策の影響で、全ネットワークで24時間以内に強制清算額は22.3億ドルに達し、そのうち84%以上がロングポジションだった。2月25日、BTCは再び9万ドルの心理的節目を割り、全ネットワークで強制清算は15.7億ドルに達した。Solanaなどのアルトコインはさらに半減し、50%以上の下落を記録した。
しかし、この暴落はこれまでのものと異なる:規制の締め付けが伴わず、むしろホワイトハウスが明確に暗号支持の立場を示し、規制環境が緩和されている背景で起きている。これはまさにブルームバーグの核心的見解を裏付ける——問題は外部ではなく内部にある:トークン駆動のベンチャーフライホイールは既に断裂し、個人投資家の需要は枯渇している
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