2026年2月12日、スタンダードチャータード銀行は、3ヶ月以内に2回目のビットコイン（BTC）価格予測の大幅修正を行い、2026年末の目標価格を15万ドルから10万ドルに引き下げ、約33％の下落となった。より注目すべきは、同行のデジタル資産研究責任者ジェフ・ケンドリックが明確な警告を発している点だ：ビットコインは、新たな上昇局面に本格的に入る前に、さらに50,000ドルまで下落し、その後一時的にその整数心理的節目を下回る可能性がある。これは、昨年12月に目標価格を30万ドルから15万ドルに引き下げた後の、スタンダードチャータードによる2回目の「目標修正」である。伝統的な大手銀行の中で最初にビットコインをマクロ予測枠に組み込んだ先駆けとして、同行の連続修正は市場に非常に明確なシグナルを放っている：長期的な暗号資産の配置論に変化はないものの、中短期的なマクロ逆風と資金流出圧力が、以前の楽観的見通しを超える水準に達している。## 目標価格修正の詳細： 「超積極的」から「慎重な楽観」へブルームバーグが公開した全文レポートによると、今回の修正は二つの主要資産に関わる：- ビットコイン（BTC）：2026年末の目標価格を15万ドルから10万ドルに引き下げ- イーサリアム（ETH）：2026年末の目標価格を7,500ドルから4,000ドルに引き下げ同時に、スタンダードチャータードは下振れリスクのシナリオも示している：ビットコインは反発前に50,000ドル付近まで下落し、イーサリアムは1,400ドルまで下落する可能性がある。この予測は孤立した判断ではない。2025年10月にビットコインが12万6,080ドルの歴史高値を記録して以来、市場は約4ヶ月にわたる深度調整局面に入っている。スタンダードチャータードの分析チームは、現状の市場のクリアリングはまだ完了しておらず、短期的には「最後の恐慌的売り」も起こり得ると見ている。## 圧力源の分析：ETF流出とマクロ「断流」が二重の圧迫を形成市場が一般的に関心を寄せるのは、なぜスタンダードチャータードが1クォーターも経たずに2度も予想を引き下げたのかという点だ。核心的な圧力は二つの側面に集中している：ビットコインETFの資金流出とマクロ金利の再評価だ。### ビットコインETFの買い圧力の停滞とコストラインの逼迫レポートは明確に指摘している。米国の現物ビットコインETFは2025年10月以降、約80億ドルの資金流出を記録し、ETFの保有量はピーク時から約10万BTC減少している。さらに重要なのは、ETF投資家の平均取得コストが約9万ドルである点だ。これは、多くの資金が現在の66,000ドルの価格帯で含み損状態にあることを意味している。ジェフ・ケンドリックはレポート内でこう述べている：「ETFの買い圧力の停滞は、限界的な需要を弱めるだけでなく、一部投資家の損切り売りを誘発する可能性がある。もしBTCが65,000ドルを効果的に割り込めば、次のサポートは心理的節目の50,000ドルに直結する。」### マクロの支援遅延と利下げ期待の後退これまでのサイクルと異なり、今回の市場調整は明確な金融緩和のシグナルを伴っていない。米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年初頭もハト派的な姿勢を維持し、市場の年内利下げ期待は後退している。スタンダードチャータードのマクロ分析チームは、ケビン・ウォーシュが正式にFRB議長に就任するまでは、金融政策の不確実性がリスク資産の評価拡大を抑制し続けると指摘している。## 市場分析2026年2月13日時点、Gateの市場データによると、ビットコイン（BTC）の現価格は66,580.7ドル、24時間取引高は7.68億ドル、24時間変動率は-1.19％。市場のセンチメントは依然「楽観的」だが、短期的な勢いは明らかに鈍化している。| 指標 | データ || --- | --- || 現在価格 | 66,580.7ドル || 24h取引高 | 7.68億ドル || 時価総額 | 1.31兆ドル || 市場占有率 | 55.42％ || 24h最低価格 | 65,111ドル || 24h最高価格 | 68,419.7ドル || 歴史最高値 | 126,080ドル |テクニカル的には、65,000ドルは直近の買い手が何度も防衛してきた重要な心理的ラインだが、出来高の拡大は乏しく、反発の勢いは2025年前半の三四半期に比べて弱い。これは、スタンダードチャータードのレポートで指摘されている「上昇の原動力はETF買いに依存しているが、ETF買いは未だ回復していない」という点とも一致している。## 中長期展望：スタンダードチャータードは2030年50万ドル目標を依然支持注目すべきは、スタンダードチャータードの修正はあくまで2026年の予測にとどまり、2030年の50万ドル長期目標を変更していない点だ。同行は、市場の根本的な矛盾はサイクルのミスマッチにあると考えている：- 短期：マクロ流動性の引き締め＋ETF資金流出＋投資家心理の低迷- 長期：採用率の継続的上昇＋供給の硬直性＋機関投資比率の構造的上昇ジェフ・ケンドリックは特に強調している。本ラウンドの下落は、2022年の「暗号通貨冬」と本質的に異なる：大規模な取引所や貸付プラットフォームの破綻は起きておらず、市場の出清過程は比較的秩序立っている。これ自体が、業界の成熟を示す兆候だ。また、オンチェーンのアクティビティも価格と同期して萎縮していない。スタンダードチャータードの監視データによると、ビットコインのメインネットの1日あたり取引数やアクティブアドレス数は依然高水準を維持しており、アプリケーション層の耐性が価格変動を相殺している。## イーサリアムも圧力を受けている：1,400ドルが重要な左側の配置エリアにイーサリアム（ETH）について、スタンダードチャータードは2026年末の目標価格を7,500ドルから4,000ドルに引き下げ、短期的な下落リスクは1,400ドルまで拡大する可能性を示唆している。Gateの市場データによると、2026年2月13日時点、ETHの現価格は1,947.19ドル、24時間取引高は2,053万ドル、24時間変動は-0.61%。過去最高値の4,946.05ドルから60％超の下落を見せており、市場のセンチメントは「中立」となっている。スタンダードチャータードは、イーサリアムの直面する課題はエコシステムのフェーズ的な空白に由来すると考えている。2024-2025年と比べて、現状はEIP-1559や上海アップグレード、大規模Layer2展開といった明確な触媒が不足している。1,400ドルのゾーンは、ETHの過去の牛熊転換の重要な取引密集エリアにあたり、そこに到達すれば長期資金の再参入を促す可能性がある。## 結論：慎重さは必要だが悲観する必要はないスタンダードチャータードの連続修正は、市場のセンチメントに冷や水を差すものだが、これは短期的なペースの調整に過ぎず、長期的な方向性の否定ではない。30万ドルから15万ドル、そして今の10万ドルへと、同行はより保守的な仮定を用いてマクロの超過予想を吸収している。2026年末の目標価格10万ドルは、現状の66,580.7ドルから約50％の上昇余地を示している。一方、50,000ドルの下落シナリオは、むしろ圧力シナリオ下でのリスク警告と捉えるべきだ。投資家にとっては、「まだ下がるのか」と悩むよりも、むしろ現在の市場がどのような期待再構築段階にあるのかを見極めることが重要だ。ETF資金の流入逆転や米連邦準備の政策シグナルの明確化が、次のトレンドを決める本当のきっかけとなるだろう。スタンダードチャータードのレポートの締めくくりはこうだ：「最も悲観的なシナリオが十分に織り込まれたとき、残るのは信頼回復の方法だけだ。」
スタンダードチャータード銀行、BTCの予想を10万ドルに引き下げ：警告はまず5万ドルを試す可能性もあり、暗号市場は重要な再編を迎えるか
2026年2月12日、スタンダードチャータード銀行は、3ヶ月以内に2回目のビットコイン（BTC）価格予測の大幅修正を行い、2026年末の目標価格を15万ドルから10万ドルに引き下げ、約33％の下落となった。より注目すべきは、同行のデジタル資産研究責任者ジェフ・ケンドリックが明確な警告を発している点だ：ビットコインは、新たな上昇局面に本格的に入る前に、さらに50,000ドルまで下落し、その後一時的にその整数心理的節目を下回る可能性がある。
これは、昨年12月に目標価格を30万ドルから15万ドルに引き下げた後の、スタンダードチャータードによる2回目の「目標修正」である。伝統的な大手銀行の中で最初にビットコインをマクロ予測枠に組み込んだ先駆けとして、同行の連続修正は市場に非常に明確なシグナルを放っている：長期的な暗号資産の配置論に変化はないものの、中短期的なマクロ逆風と資金流出圧力が、以前の楽観的見通しを超える水準に達している。
目標価格修正の詳細： 「超積極的」から「慎重な楽観」へ
ブルームバーグが公開した全文レポートによると、今回の修正は二つの主要資産に関わる：
同時に、スタンダードチャータードは下振れリスクのシナリオも示している：ビットコインは反発前に50,000ドル付近まで下落し、イーサリアムは1,400ドルまで下落する可能性がある。
この予測は孤立した判断ではない。2025年10月にビットコインが12万6,080ドルの歴史高値を記録して以来、市場は約4ヶ月にわたる深度調整局面に入っている。スタンダードチャータードの分析チームは、現状の市場のクリアリングはまだ完了しておらず、短期的には「最後の恐慌的売り」も起こり得ると見ている。
圧力源の分析：ETF流出とマクロ「断流」が二重の圧迫を形成
市場が一般的に関心を寄せるのは、なぜスタンダードチャータードが1クォーターも経たずに2度も予想を引き下げたのかという点だ。核心的な圧力は二つの側面に集中している：ビットコインETFの資金流出とマクロ金利の再評価だ。
ビットコインETFの買い圧力の停滞とコストラインの逼迫
レポートは明確に指摘している。米国の現物ビットコインETFは2025年10月以降、約80億ドルの資金流出を記録し、ETFの保有量はピーク時から約10万BTC減少している。さらに重要なのは、ETF投資家の平均取得コストが約9万ドルである点だ。これは、多くの資金が現在の66,000ドルの価格帯で含み損状態にあることを意味している。
ジェフ・ケンドリックはレポート内でこう述べている：「ETFの買い圧力の停滞は、限界的な需要を弱めるだけでなく、一部投資家の損切り売りを誘発する可能性がある。もしBTCが65,000ドルを効果的に割り込めば、次のサポートは心理的節目の50,000ドルに直結する。」
マクロの支援遅延と利下げ期待の後退
これまでのサイクルと異なり、今回の市場調整は明確な金融緩和のシグナルを伴っていない。米連邦準備制度理事会（FRB）は2026年初頭もハト派的な姿勢を維持し、市場の年内利下げ期待は後退している。スタンダードチャータードのマクロ分析チームは、ケビン・ウォーシュが正式にFRB議長に就任するまでは、金融政策の不確実性がリスク資産の評価拡大を抑制し続けると指摘している。
市場分析
2026年2月13日時点、Gateの市場データによると、ビットコイン（BTC）の現価格は66,580.7ドル、24時間取引高は7.68億ドル、24時間変動率は-1.19％。市場のセンチメントは依然「楽観的」だが、短期的な勢いは明らかに鈍化している。
テクニカル的には、65,000ドルは直近の買い手が何度も防衛してきた重要な心理的ラインだが、出来高の拡大は乏しく、反発の勢いは2025年前半の三四半期に比べて弱い。これは、スタンダードチャータードのレポートで指摘されている「上昇の原動力はETF買いに依存しているが、ETF買いは未だ回復していない」という点とも一致している。
中長期展望：スタンダードチャータードは2030年50万ドル目標を依然支持
注目すべきは、スタンダードチャータードの修正はあくまで2026年の予測にとどまり、2030年の50万ドル長期目標を変更していない点だ。同行は、市場の根本的な矛盾はサイクルのミスマッチにあると考えている：
ジェフ・ケンドリックは特に強調している。本ラウンドの下落は、2022年の「暗号通貨冬」と本質的に異なる：大規模な取引所や貸付プラットフォームの破綻は起きておらず、市場の出清過程は比較的秩序立っている。これ自体が、業界の成熟を示す兆候だ。
また、オンチェーンのアクティビティも価格と同期して萎縮していない。スタンダードチャータードの監視データによると、ビットコインのメインネットの1日あたり取引数やアクティブアドレス数は依然高水準を維持しており、アプリケーション層の耐性が価格変動を相殺している。
イーサリアムも圧力を受けている：1,400ドルが重要な左側の配置エリアに
イーサリアム（ETH）について、スタンダードチャータードは2026年末の目標価格を7,500ドルから4,000ドルに引き下げ、短期的な下落リスクは1,400ドルまで拡大する可能性を示唆している。
Gateの市場データによると、2026年2月13日時点、ETHの現価格は1,947.19ドル、24時間取引高は2,053万ドル、24時間変動は-0.61%。過去最高値の4,946.05ドルから60％超の下落を見せており、市場のセンチメントは「中立」となっている。
スタンダードチャータードは、イーサリアムの直面する課題はエコシステムのフェーズ的な空白に由来すると考えている。2024-2025年と比べて、現状はEIP-1559や上海アップグレード、大規模Layer2展開といった明確な触媒が不足している。1,400ドルのゾーンは、ETHの過去の牛熊転換の重要な取引密集エリアにあたり、そこに到達すれば長期資金の再参入を促す可能性がある。
結論：慎重さは必要だが悲観する必要はない
スタンダードチャータードの連続修正は、市場のセンチメントに冷や水を差すものだが、これは短期的なペースの調整に過ぎず、長期的な方向性の否定ではない。
30万ドルから15万ドル、そして今の10万ドルへと、同行はより保守的な仮定を用いてマクロの超過予想を吸収している。2026年末の目標価格10万ドルは、現状の66,580.7ドルから約50％の上昇余地を示している。一方、50,000ドルの下落シナリオは、むしろ圧力シナリオ下でのリスク警告と捉えるべきだ。
投資家にとっては、「まだ下がるのか」と悩むよりも、むしろ現在の市場がどのような期待再構築段階にあるのかを見極めることが重要だ。ETF資金の流入逆転や米連邦準備の政策シグナルの明確化が、次のトレンドを決める本当のきっかけとなるだろう。スタンダードチャータードのレポートの締めくくりはこうだ：「最も悲観的なシナリオが十分に織り込まれたとき、残るのは信頼回復の方法だけだ。」