XRP Ledgerのアップグレードによるホスティング機能の拡張：全てのトークン対応がXRPの価格ロジックにどのように影響するか？

2026年2月12日、XRPレジャー（XRPL）は正式にXLS-85（トークンエスクロー）修正案をメインネット上で有効化しました。これは2026年のXRPLにとって最も重要なプロトコルアップグレードの一つであるだけでなく、この老舗の決済チェーンが「機関レベルのDeFi」インフラストラクチャーにおいて重要な飛躍を遂げたことを示しています。

本稿では、技術的なアップグレードの本質、XRPの実際の供給と需要の関係、そして現在のGateの市場データをもとに、詳細に解説します。

アップグレード解説： 「単一資産」から「全トークン」への管理革命

XLS-85以前、XRPLのネイティブエスクロー機能（Escrow）はXRPのロックに限定されており、複雑な金融シナリオでの応用には大きな制約がありました。

XLS-85の核心的な革新点は以下の通りです：

• 範囲拡大： 信頼ライン（Trustline）を基盤としたトークン（IOU）や多用途トークン（MPT）もネイティブエスクロー機能を利用可能に。
• 管理権の保持： トークン発行者は「発行者マーク」を通じて、そのトークンのエスクローを許可または禁止でき、コンプライアンスやガバナンスの柔軟性を確保。
• 応用例の拡充： トークン所有権管理、機関間決済ワークフロー、国庫管理、条件付きステーブルコイン支払いなど、多様なシナリオがXRPL上でネイティブに動作可能。

これにより、XRPLは「XRPだけがエスクロー可能なネットワーク」から、「現実世界の資産（RWA）やステーブルコインを含むあらゆる資産にタイムロックや条件付き解放を付与できる包括的な資産決済層」へと進化します。

価格への影響経路：なぜ「直接的な好材料」ではないのか？

明確にしておく必要があります：XLS-85はXRPを直接ロックするわけではなく、市場流通供給量も直接減少させません。そのため、「アップグレード→XRP価格上昇」という単純な因果関係だけで理解すると誤解を招きやすいです。このアップグレードがXRP価格に与える影響は、以下の二つの間接的経路を通じて伝わります。

経路A：ネットワーク効果による需要喚起

もし、RLUSDなどのステーブルコインやRWAプラットフォームのトークン発行者が、XRPLのネイティブトークンエスクロー対応を受けてXRPL上で資産を発行する場合：

• 発行トークン数の増加 → ネットワーク取引量の増加；
• アクティブアカウント数の拡大 → XRPの準備金需要の増加；
• 取引手数料（Gas）がXRP建てで消費・破棄される。

結論： ネットワークの実用性向上 → XRPの需要潜在的増加 → 長期的な価格基盤の改善。

経路B：市場のストーリーとセンチメント

暗号市場はしばしば「構造の最適化」を先取りして価格に織り込む傾向があります。XLS-85が伝える明確なシグナルは、XRPLがイーサリアムと競合するトークン化金融インフラへと進化していることです。市場がこのストーリーを認識し、センチメントが改善すれば、それだけで価格を支える要因となります。

客観的な現状分析：XRPのファンダメンタルズ

2026年2月13日時点、Gateのリアルタイム市場データは以下の通りです。

直近の動き：

• 7日間変動： +1.58%
• 30日間変動： -37.25%
• 1年変動： -45.41%

テクニカルポイント：

• 現在の価格は$1.34付近で短期的な支持を得ているが、$1.40付近に抵抗線が存在。
• 1時間足では下降チャネルを形成し、RSIは50未満、MACDは弱気ゾーン。
• 市場センチメントは「好調」だが、買い圧力は過去最高の約15%縮小。

アップグレードのニュースが出ても、価格は即座に爆発せず、市場全体の調整に伴い小幅に下落。これは「期待先行、事実売り」の市場行動の典型例です。

中期展望：機関採用こそが本当の「価格拡大要因」

XLS-85はゴールではなく、XRPLの2026年における機関レベルの機能マトリクスの出発点です。

Rippleの2026年ロードマップによると、今後次の機能が順次展開される予定です：

• 許可制DEX（第2四半期）：規制された二次市場取引環境；
• Lending Protocol（XLS-66）：ネイティブの信用市場、XRPを借り代資産として利用可能に；
• Confidential Transfers：ゼロ知識証明に基づくプライバシー重視の送金；
• Smart Escrows：プログラム可能なスマートエスクロー条件。

Evernorthは、今後導入予定のXRP借代プロトコル（XLS-66）を活用し、保有するXRP資産を動かす計画を明言しています。これにより、数十億ドル規模の年利収益獲得の可能性も示唆されています。

真の価格推進要因は、「XRPをロックすること」ではなく、「XRPを活用すること」です。機関がXRPLをRWAの発行・取引・決済の主要プラットフォームとして本格的に採用し、XRPが「Gas・準備金・ブリッジ資産」の三重の役割を果たすことで、その価値は本格的に解き放たれます。

価格予測とリスク提示

Gateのモデルに基づき、中立的な市場仮定の下での予測は以下の通りです。

• 2026年予測範囲： $0.743 – $1.47
• 現在の平均予測： $1.35
• 2031年長期予測： $2.92（現時点から約57%の潜在リターン）

ただし、以下の点を強調します：

• これらの予測はネットワーク採用率、マクロ流動性、規制環境などの複合的仮定に基づいています。
• XLS-85自体が価格上昇を保証するわけではなく、実用化が伴わなければ技術的アップグレードだけでは価格を支えません。
• 短期的な価格動向はビットコインの動きや全体的なリスク志向に左右されやすいです。

結論：次世代金融に備えるためのアップグレード

XRPレジャーのこのアップグレードは、控えめながらも深遠なパラダイムシフトです。これにより、XRPLは「XRPチェーン」から「資産チェーン」へと進化します。

投資家は、今後6〜12ヶ月間に、RWAやステーブルコイン、機関資金がXLS-85を活用してアプリケーションを構築するかどうかに注目すべきです。

Gateでは、オンチェーンデータや大口投資家の動向を継続的に観察しています。現状、XRPは長期的な価値蓄積段階にあり、短期的な変動はあっても、機関レベルのブロックチェーン競争における優位性は揺るぎません。