イーサリアム財団（EF）は再び人事の動揺の中に立たされている。
イーサリアム財団の共同執行ディレクター、トマシュ・スタンチャクは今月末に退任することを発表した。彼とワン・シャオウェイは昨年3月に長年指揮を執ってきた宮垣綾を交代し、新たなリーダーシップ体制を築いたばかりだったが、そのわずか11ヶ月後のことだ。
後任にはバスティアン・アウエが就任する。彼の公開情報は極めて少なく、X（旧Twitter）アカウントも登録からわずか8ヶ月、発言記録もほとんどない。彼はシャオウェイ・ワンと引き続き、イーサリアムエコシステムの中核資源と方向性を握る組織を共同で運営していく。
この一見突然の人事異動は、実はイーサリアム財団内部の対立、外部からの圧力、そして戦略的転換の交錯による必然の結果である。
危機に臨む：動乱の一年
スタンチャクの退任を理解するには、彼が就任した当時の背景を振り返る必要がある。
2025年初頭、イーサリアムコミュニティは不安定な時期にあった。当時、米国大統領選挙後の暗号通貨市場は全体的に上昇し、ビットコインは連日最高値を更新、ソラナなどの競合チェーンも勢いを増していた。一方、イーサリアムの価格は相対的に低迷し、財団自体も批判の的となっていた。
批判の矛先は当時の執行ディレクター、宮垣綾に向けられた。開発者コミュニティからは、財団と一線で活動する開発者との連携不足、戦略の利益相反、イーサリアムの普及活動の不足が指摘された。財団はあまりにも「のんびり屋」だと批判され、「調整役」としての立場にとどまる姿勢が、イーサリアムの先行優位性を失わせているとの見方もあった。
いわば、イーサリアムの「親玉」としての財団には、無為に任せるのではなく、積極的に攻めるべきだとの圧力がかかっていた。
こうした世論の嵐の中、宮垣は舞台裏に退き、理事会に移った。スタンチャクとワンは危機的状況にあって、前面に引き出された。
スタンチャクは決して突然の抜擢ではない。彼はNethermindの創設者であり、この会社はイーサリアムエコシステムの中核を担う実行クライアントの一つで、インフラ構築の重要な役割を果たしている。技術に精通し、起業経験もあり、コミュニティの痛点を理解している。
彼自身はこう語る。「就任当初、与えられた指示は明確だった。『コミュニティからの声が大きい——混乱している。もっと中央集権化し、スピードアップしなければ、この重要な時期を乗り切れない』と。」
この1年、彼は何をしたのか？
スタンチャクとワンのコンビは、確かに目に見える変化をもたらした。
まずは組織の効率化だ。財団は19名の社員を削減し、組織構造を簡素化、官僚化を打破しようとした。戦略の重点はLayer 2からLayer 1そのものに戻り、イーサリアムメインネットのスケーリングを優先する方針を明確に示した。アップグレードのペースも明らかに加速し、EIP（イーサリアム改善提案）の推進もより断固としたものとなった。
次に姿勢の変化だ。財団はソーシャルメディア上で一連の動画を公開し、イーサリアムの技術的な路線や今後の展望を積極的に解説し始めた。この「外に出ていく」コミュニケーションは、従来の閉鎖的で神秘的なイメージと対照的だ。
戦略的な面では、スタンチャクは新たな方向性の模索を推進した。プライバシー保護、量子コンピュータの脅威への対応、人工知能とイーサリアムの融合だ。特にAIに関しては、「代理型システム」や「AI支援による発見」が世界を再構築しつつあるトレンドを明確に捉えている。
財務面では、財団はより透明な予算管理や資金配分の戦略を議論し始め、外部からの資金運用効率に対する疑問に応えようとしている。
ビタリック・ブテリンはスタンチャクについて、「彼は財団の複数部門の効率を大きく向上させ、外部世界への反応もより敏捷にした」と評価している。
退任声明の裏に潜む意図
わずか1年足らずで、なぜ辞めるのか？
スタンチャクの退任声明は非常に率直で、いくつかの含蓄も含まれている。彼は次のような重要なポイントを示した。
第一に、イーサリアム財団とエコシステム全体は「健全な状態にある」と考えており、交代の時期に来ていると述べた。
第二に、「ハンズオンのプロダクト開発者」に戻り、AIとイーサリアムの融合に集中したいと語った。彼は今の心境は、2017年にNethermindを創業した頃とほぼ同じだとも述べている。
第三であり、最も興味深いのは次の一文だ。「財団のリーダー層はますます自信を持ち、自分たちで決定し、より多くの事柄をコントロールできるようになってきた。時間が経つにつれ、私は財団内での独立した実行能力が弱まっていると感じている。もしこのまま続ければ、2026年には私は『交代を待つだけの存在』になってしまうだろう。」
この言葉の裏には二つの意味がある。一つは、新たなリーダーシップチームが自律的に動き出し、彼の介入が不要になったこと。もう一つは、彼の実質的な権限が縮小しつつあることだ。親自で動き、起業家的な気質を持つ彼にとっては、この状況はあまり心地よいものではない。
また、「今の代理型AIに関するアイデアは成熟していない、役に立たないことも多いと知っているが、こうしたゲーム的な実験こそが、イーサリアムの初期の革新精神を定義してきた」とも述べている。
この一節は、現状に対する暗黙の批判とも取れる。組織が「成熟」し、「堅実」な意思決定を重視するようになると、あの野蛮な実験精神は失われてしまうのか。
スタンチャクの退任は、表面上は個人の選択だが、背後にはイーサリアム財団が長年抱える困難の象徴ともいえる。
この組織は誕生以来、ある種のジレンマに直面してきた。理論上、イーサリアムは分散型であり、財団は命令を下す権力の中心ではあってはならない。しかし実際には、多額の資金、コア開発者のリソース、エコシステムの調整権を握り、客観的には「親玉」や「計画調整役」の役割を担っている。
このアイデンティティの矛盾が、長期にわたるジレンマを生み出している。多くやりすぎれば中央集権と批判され、少なすぎれば無為と非難される。宮垣時代は「調整者」的な立場に偏り、結果的に弱さを指摘された。一方、スタンチャクは「実行者」的役割にシフトし、効率は向上したが、組織内の権力分配は自然と集中していった。
彼の退任声明は、その緊張を露呈している。組織がより効率的になり、意思決定が断固としたものになるほど、創設者の個人の発揮の場は縮小していく。分散型精神と市場競争の効率性を両立させるエコシステムにとって、この内部の摩擦は避けられない。
後任のバスティアン・アウエはどのような人物か？
公開情報は非常に少ない。彼自身はX上で、「量化しにくいが非常に重要な仕事を担当していた」と述べている。具体的には、経営層の意思決定支援、チームリーダーとの連携、予算管理、戦略整理、優先順位付けなどを低姿勢にこなしてきたとされる。彼のスタイルは、スタンチャクの起業家的な気質とは対照的だ。
彼は就任にあたり、「私の決定は、私たちが構築しているものの特定の属性に対する原則的な信念に基づいている。財団の使命は、真正な無許可のインフラ——暗号パンク精神の核——を確実に構築することだ」と述べている。
この言葉は、宮垣時代の言い回しに近く、原則や精神、調整を重視し、主導ではなく協調を志向していることを示唆している。
これが、財団の方向性を「攻撃的な実行」から「原則的な調整」へと再調整する兆候なのか、今後の動きに注目だ。
イーサリアムの迷走
スタンチャクの退任は、イーサリアムが一連の重要提案を議論しているタイミングと重なる。彼の情報によると、財団は「リーン・イーサリアム」案や今後の開発ロードマップ、DeFiの調整メカニズムなど、いくつかの重要なドキュメントを公開予定だ。
中でも「リーン・イーサリアム」提案は、コミュニティ内で「イーサリアムの軽量化時代」と揶揄されている。これは、プロトコルの簡素化や負荷軽減を目指し、メインネットの効率化を図るものだ。
これらの方針文書は、今後数年間のイーサリアムの進化に大きな影響を与えるだろう。だが、今、コア実行責任者の交代は、これらの提案の実現に不確実性をもたらす。
より広い視点では、イーサリアムは多層的な課題に直面している。ソラナなどの高性能チェーンとの競争、Layer 2の断片化問題、AIとブロックチェーンの融合、新たなナarrativeの出現、そして暗号市場全体の情勢変動によるエコシステム資金や関心の流出だ。
スタンチャクが退任を発表した同日、ETHは一時1800ドルの下に沈んだ。もしこの水準を割り込めば、ある厳しい現実が浮かび上がる。ETHの総合的なリターンは、ドル現金の利子より低くなる可能性がある。
計算してみると、2018年1月にETHが初めて1400ドルに到達した時点を基準にすると、その1400ドルは米国のCPIインフレ調整後で2026年2月には約1806ドルに相当する。
つまり、2018年にETHを買ってそのまま放置し、ステーキングもせずに八年経った場合、投資家は利益を得られず、むしろ銀行の利子を上回るリターンを得られない可能性もある。
長年信仰してきた「イーサリアムの守護者」にとって、真の問いは「どれだけ持ちこたえられるか」ではなく、「いつまでこの状況が続くのか」かもしれない。
唯一確かなことは、この暗号世界の最重要エコシステムの一つを握るコア組織が、変化の激しい業界の中で自らの位置付けを模索し続けているという事実だ。そして、その道のりは決して平坦ではない。
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EFの幹部再び動乱：迷えるイーサリアムの舵を取るのは誰か？
イーサリアム財団（EF）は再び人事の動揺の中に立たされている。
イーサリアム財団の共同執行ディレクター、トマシュ・スタンチャクは今月末に退任することを発表した。彼とワン・シャオウェイは昨年3月に長年指揮を執ってきた宮垣綾を交代し、新たなリーダーシップ体制を築いたばかりだったが、そのわずか11ヶ月後のことだ。
後任にはバスティアン・アウエが就任する。彼の公開情報は極めて少なく、X（旧Twitter）アカウントも登録からわずか8ヶ月、発言記録もほとんどない。彼はシャオウェイ・ワンと引き続き、イーサリアムエコシステムの中核資源と方向性を握る組織を共同で運営していく。
この一見突然の人事異動は、実はイーサリアム財団内部の対立、外部からの圧力、そして戦略的転換の交錯による必然の結果である。
危機に臨む：動乱の一年
スタンチャクの退任を理解するには、彼が就任した当時の背景を振り返る必要がある。
2025年初頭、イーサリアムコミュニティは不安定な時期にあった。当時、米国大統領選挙後の暗号通貨市場は全体的に上昇し、ビットコインは連日最高値を更新、ソラナなどの競合チェーンも勢いを増していた。一方、イーサリアムの価格は相対的に低迷し、財団自体も批判の的となっていた。
批判の矛先は当時の執行ディレクター、宮垣綾に向けられた。開発者コミュニティからは、財団と一線で活動する開発者との連携不足、戦略の利益相反、イーサリアムの普及活動の不足が指摘された。財団はあまりにも「のんびり屋」だと批判され、「調整役」としての立場にとどまる姿勢が、イーサリアムの先行優位性を失わせているとの見方もあった。
いわば、イーサリアムの「親玉」としての財団には、無為に任せるのではなく、積極的に攻めるべきだとの圧力がかかっていた。
こうした世論の嵐の中、宮垣は舞台裏に退き、理事会に移った。スタンチャクとワンは危機的状況にあって、前面に引き出された。
スタンチャクは決して突然の抜擢ではない。彼はNethermindの創設者であり、この会社はイーサリアムエコシステムの中核を担う実行クライアントの一つで、インフラ構築の重要な役割を果たしている。技術に精通し、起業経験もあり、コミュニティの痛点を理解している。
彼自身はこう語る。「就任当初、与えられた指示は明確だった。『コミュニティからの声が大きい——混乱している。もっと中央集権化し、スピードアップしなければ、この重要な時期を乗り切れない』と。」
この1年、彼は何をしたのか？
スタンチャクとワンのコンビは、確かに目に見える変化をもたらした。
まずは組織の効率化だ。財団は19名の社員を削減し、組織構造を簡素化、官僚化を打破しようとした。戦略の重点はLayer 2からLayer 1そのものに戻り、イーサリアムメインネットのスケーリングを優先する方針を明確に示した。アップグレードのペースも明らかに加速し、EIP（イーサリアム改善提案）の推進もより断固としたものとなった。
次に姿勢の変化だ。財団はソーシャルメディア上で一連の動画を公開し、イーサリアムの技術的な路線や今後の展望を積極的に解説し始めた。この「外に出ていく」コミュニケーションは、従来の閉鎖的で神秘的なイメージと対照的だ。
戦略的な面では、スタンチャクは新たな方向性の模索を推進した。プライバシー保護、量子コンピュータの脅威への対応、人工知能とイーサリアムの融合だ。特にAIに関しては、「代理型システム」や「AI支援による発見」が世界を再構築しつつあるトレンドを明確に捉えている。
財務面では、財団はより透明な予算管理や資金配分の戦略を議論し始め、外部からの資金運用効率に対する疑問に応えようとしている。
ビタリック・ブテリンはスタンチャクについて、「彼は財団の複数部門の効率を大きく向上させ、外部世界への反応もより敏捷にした」と評価している。
退任声明の裏に潜む意図
わずか1年足らずで、なぜ辞めるのか？
スタンチャクの退任声明は非常に率直で、いくつかの含蓄も含まれている。彼は次のような重要なポイントを示した。
第一に、イーサリアム財団とエコシステム全体は「健全な状態にある」と考えており、交代の時期に来ていると述べた。
第二に、「ハンズオンのプロダクト開発者」に戻り、AIとイーサリアムの融合に集中したいと語った。彼は今の心境は、2017年にNethermindを創業した頃とほぼ同じだとも述べている。
第三であり、最も興味深いのは次の一文だ。「財団のリーダー層はますます自信を持ち、自分たちで決定し、より多くの事柄をコントロールできるようになってきた。時間が経つにつれ、私は財団内での独立した実行能力が弱まっていると感じている。もしこのまま続ければ、2026年には私は『交代を待つだけの存在』になってしまうだろう。」
この言葉の裏には二つの意味がある。一つは、新たなリーダーシップチームが自律的に動き出し、彼の介入が不要になったこと。もう一つは、彼の実質的な権限が縮小しつつあることだ。親自で動き、起業家的な気質を持つ彼にとっては、この状況はあまり心地よいものではない。
また、「今の代理型AIに関するアイデアは成熟していない、役に立たないことも多いと知っているが、こうしたゲーム的な実験こそが、イーサリアムの初期の革新精神を定義してきた」とも述べている。
この一節は、現状に対する暗黙の批判とも取れる。組織が「成熟」し、「堅実」な意思決定を重視するようになると、あの野蛮な実験精神は失われてしまうのか。
スタンチャクの退任は、表面上は個人の選択だが、背後にはイーサリアム財団が長年抱える困難の象徴ともいえる。
この組織は誕生以来、ある種のジレンマに直面してきた。理論上、イーサリアムは分散型であり、財団は命令を下す権力の中心ではあってはならない。しかし実際には、多額の資金、コア開発者のリソース、エコシステムの調整権を握り、客観的には「親玉」や「計画調整役」の役割を担っている。
このアイデンティティの矛盾が、長期にわたるジレンマを生み出している。多くやりすぎれば中央集権と批判され、少なすぎれば無為と非難される。宮垣時代は「調整者」的な立場に偏り、結果的に弱さを指摘された。一方、スタンチャクは「実行者」的役割にシフトし、効率は向上したが、組織内の権力分配は自然と集中していった。
彼の退任声明は、その緊張を露呈している。組織がより効率的になり、意思決定が断固としたものになるほど、創設者の個人の発揮の場は縮小していく。分散型精神と市場競争の効率性を両立させるエコシステムにとって、この内部の摩擦は避けられない。
後任のバスティアン・アウエはどのような人物か？
公開情報は非常に少ない。彼自身はX上で、「量化しにくいが非常に重要な仕事を担当していた」と述べている。具体的には、経営層の意思決定支援、チームリーダーとの連携、予算管理、戦略整理、優先順位付けなどを低姿勢にこなしてきたとされる。彼のスタイルは、スタンチャクの起業家的な気質とは対照的だ。
彼は就任にあたり、「私の決定は、私たちが構築しているものの特定の属性に対する原則的な信念に基づいている。財団の使命は、真正な無許可のインフラ——暗号パンク精神の核——を確実に構築することだ」と述べている。
この言葉は、宮垣時代の言い回しに近く、原則や精神、調整を重視し、主導ではなく協調を志向していることを示唆している。
これが、財団の方向性を「攻撃的な実行」から「原則的な調整」へと再調整する兆候なのか、今後の動きに注目だ。
イーサリアムの迷走
スタンチャクの退任は、イーサリアムが一連の重要提案を議論しているタイミングと重なる。彼の情報によると、財団は「リーン・イーサリアム」案や今後の開発ロードマップ、DeFiの調整メカニズムなど、いくつかの重要なドキュメントを公開予定だ。
中でも「リーン・イーサリアム」提案は、コミュニティ内で「イーサリアムの軽量化時代」と揶揄されている。これは、プロトコルの簡素化や負荷軽減を目指し、メインネットの効率化を図るものだ。
これらの方針文書は、今後数年間のイーサリアムの進化に大きな影響を与えるだろう。だが、今、コア実行責任者の交代は、これらの提案の実現に不確実性をもたらす。
より広い視点では、イーサリアムは多層的な課題に直面している。ソラナなどの高性能チェーンとの競争、Layer 2の断片化問題、AIとブロックチェーンの融合、新たなナarrativeの出現、そして暗号市場全体の情勢変動によるエコシステム資金や関心の流出だ。
スタンチャクが退任を発表した同日、ETHは一時1800ドルの下に沈んだ。もしこの水準を割り込めば、ある厳しい現実が浮かび上がる。ETHの総合的なリターンは、ドル現金の利子より低くなる可能性がある。
計算してみると、2018年1月にETHが初めて1400ドルに到達した時点を基準にすると、その1400ドルは米国のCPIインフレ調整後で2026年2月には約1806ドルに相当する。
つまり、2018年にETHを買ってそのまま放置し、ステーキングもせずに八年経った場合、投資家は利益を得られず、むしろ銀行の利子を上回るリターンを得られない可能性もある。
長年信仰してきた「イーサリアムの守護者」にとって、真の問いは「どれだけ持ちこたえられるか」ではなく、「いつまでこの状況が続くのか」かもしれない。
唯一確かなことは、この暗号世界の最重要エコシステムの一つを握るコア組織が、変化の激しい業界の中で自らの位置付けを模索し続けているという事実だ。そして、その道のりは決して平坦ではない。