3日連続で堅調に上昇した後、原油は金曜日に反転し、トレーダーは利益確定を選択した。米ドルの急騰や米イラン緊張の外交的解決への懸念の高まりなど、複数の圧力が反落を引き起こした。3月渡しのWTI原油先物は65.20ドルまで下落し、前回水準から0.22ドル、0.34％の下落となった。地政学的・マクロ経済的な交錯が激化する中、エネルギー全体の市場も投資家の慎重さを反映している。## 利益確定による調整局面が原油市場の反落を促進3日間の上昇はセンチメントを買われ過ぎの領域に押し上げ、トレーダーは現水準で利益を確定した。長期的な上昇の後、市場参加者はさらなる不確実性を待つよりも利益確定を優先した。このパターンは、勢いに乗った上昇が調整局面に入る典型的な動きである。反落は、根底に強気の要因が残る一方で、短期的なテクニカルの疲弊により、トレーダーがロングポジションを手仕舞いし、次のきっかけを待つ動きが出ていることを示している。## 米ドルの強さが商品価格に持続的な圧力をかける米ドル指数は96.75まで上昇し、0.47ポイント、0.49％の上昇を記録した。これは最近のドルの強さの継続を示すものである。ドル高は、ドル建ての商品、特に原油の価格にとって逆風となる。ドル高は海外買い手のコストを押し上げ、国際市場からの需要を減少させるためだ。ドルとエネルギー価格の逆相関は引き続き堅持されており、通貨の価値上昇は原油の上昇余地を抑制している。このダイナミクスは、FRBの金利政策や金融政策の見通しが為替の流れに影響を与える中で、ますます重要になっている。## 政府資金調達の不確実性と政策サプライズが市場心理に影響米政府の運営は、資金調達の締め切りを迎える中、停止の可能性が高まっている。民主党、共和党、ホワイトハウス間で交渉された妥協案は、国土安全保障省の資金を除外し、上院通過と下院の承認を必要とするが、下院は週末まで休会状態にある。この立法の不確実性は、市場全体にリスクオフの環境をもたらし、エネルギー商品も例外ではない。一方、トランプ政権は、元連邦準備制度理事会（FRB）総裁のケビン・ウォーシュ氏を最終的にFRB議長に指名したことが、市場アナリストに驚きをもたらした。ウォーシュ氏は高金利維持を支持する傾向があると知られており、トランプ氏の過去の低金利推進と対照的だ。この人事は、今後の金融政策の方向性に不確実性をもたらし、インフレや成長見通しに関する市場の明確さを求める動きにさらなる揺らぎを与えている。## ベネズエラの石油制裁緩和と供給動向トランプ政権は、ベネズエラの石油部門に対する制裁の一部解除を発表し、米国企業による原油取引を可能にした。最近の動きには、米軍の関与によるベネズエラの指導者交代や、新政権による炭化水素政策の自由化、民間企業による生産・販売の権限拡大も含まれる。これらの措置は主に米国のエネルギー利益に利益をもたらし、地域の供給パターンを変える可能性がある。米エネルギー情報局（EIA）によると、1月23日までの週の商業原油在庫は230万バレル減少し、国内供給の引き締まりを示した（戦略的石油備蓄の在庫は除く）。この在庫減少はデフレ圧力を抑える一方で、供給障害の規模に比べると控えめな動きである。## 中東の緊張と戦略的交通路のリスク米国はイランに対し、核協議が停滞すれば軍事行動も辞さないと警告を強めているが、イランは硬硬とした姿勢を維持している。ホルムズ海峡周辺での「実弾演習」の計画は、海運業者や商品取引業者に供給途絶のリスクを警戒させている。ホルムズ海峡は海上輸送の約3分の1を担う重要な通過点であり、米海軍の存在も緊張感を高めている。トルコはワシントンとテヘランの仲介を提案しており、外交ルートは理論上は開かれているものの、核協議の進展は限定的だ。軍事的な姿勢と外交の停滞が相まって、緊張が高まればエネルギー価格の上昇リスクが高まる逆風環境となっている。## 中国の需要と世界の輸入動向中国は2025年の原油調達を加速させ、年間輸入量は過去最高の11.55百万バレル/日近くに達した。12月の輸入量は267万バレル/日で、11月の188万バレル/日から大きく増加している。中国は在庫統計を公表しないが、これらの輸入量はアジア太平洋地域の需要の堅調さを示唆し、先進国の需要減少を相殺する一助となっている。## ロシア・ウクライナ停戦合意とエネルギー市場への影響トランプの要請により、ロシアは2月1日までウクライナへの軍事作戦を停止することに合意した。ただし、包括的な平和枠組みの交渉は停滞しており、両者は領土譲歩に関して硬直した立場を維持している。この休止を超えるエスカレーションは、特に欧州のエネルギー市場や世界的な価格安定に新たな供給リスクをもたらす可能性がある。この不安定さは、今後の原油価格の中期的展望にさらなる不確実性を加えている。
原油、利益確定とドルの強さが市場の逆風を強める中、わずかに下落
3日連続で堅調に上昇した後、原油は金曜日に反転し、トレーダーは利益確定を選択した。米ドルの急騰や米イラン緊張の外交的解決への懸念の高まりなど、複数の圧力が反落を引き起こした。3月渡しのWTI原油先物は65.20ドルまで下落し、前回水準から0.22ドル、0.34％の下落となった。地政学的・マクロ経済的な交錯が激化する中、エネルギー全体の市場も投資家の慎重さを反映している。
利益確定による調整局面が原油市場の反落を促進
3日間の上昇はセンチメントを買われ過ぎの領域に押し上げ、トレーダーは現水準で利益を確定した。長期的な上昇の後、市場参加者はさらなる不確実性を待つよりも利益確定を優先した。このパターンは、勢いに乗った上昇が調整局面に入る典型的な動きである。反落は、根底に強気の要因が残る一方で、短期的なテクニカルの疲弊により、トレーダーがロングポジションを手仕舞いし、次のきっかけを待つ動きが出ていることを示している。
米ドルの強さが商品価格に持続的な圧力をかける
米ドル指数は96.75まで上昇し、0.47ポイント、0.49％の上昇を記録した。これは最近のドルの強さの継続を示すものである。ドル高は、ドル建ての商品、特に原油の価格にとって逆風となる。ドル高は海外買い手のコストを押し上げ、国際市場からの需要を減少させるためだ。ドルとエネルギー価格の逆相関は引き続き堅持されており、通貨の価値上昇は原油の上昇余地を抑制している。このダイナミクスは、FRBの金利政策や金融政策の見通しが為替の流れに影響を与える中で、ますます重要になっている。
政府資金調達の不確実性と政策サプライズが市場心理に影響
米政府の運営は、資金調達の締め切りを迎える中、停止の可能性が高まっている。民主党、共和党、ホワイトハウス間で交渉された妥協案は、国土安全保障省の資金を除外し、上院通過と下院の承認を必要とするが、下院は週末まで休会状態にある。この立法の不確実性は、市場全体にリスクオフの環境をもたらし、エネルギー商品も例外ではない。
一方、トランプ政権は、元連邦準備制度理事会（FRB）総裁のケビン・ウォーシュ氏を最終的にFRB議長に指名したことが、市場アナリストに驚きをもたらした。ウォーシュ氏は高金利維持を支持する傾向があると知られており、トランプ氏の過去の低金利推進と対照的だ。この人事は、今後の金融政策の方向性に不確実性をもたらし、インフレや成長見通しに関する市場の明確さを求める動きにさらなる揺らぎを与えている。
ベネズエラの石油制裁緩和と供給動向
トランプ政権は、ベネズエラの石油部門に対する制裁の一部解除を発表し、米国企業による原油取引を可能にした。最近の動きには、米軍の関与によるベネズエラの指導者交代や、新政権による炭化水素政策の自由化、民間企業による生産・販売の権限拡大も含まれる。これらの措置は主に米国のエネルギー利益に利益をもたらし、地域の供給パターンを変える可能性がある。
米エネルギー情報局（EIA）によると、1月23日までの週の商業原油在庫は230万バレル減少し、国内供給の引き締まりを示した（戦略的石油備蓄の在庫は除く）。この在庫減少はデフレ圧力を抑える一方で、供給障害の規模に比べると控えめな動きである。
中東の緊張と戦略的交通路のリスク
米国はイランに対し、核協議が停滞すれば軍事行動も辞さないと警告を強めているが、イランは硬硬とした姿勢を維持している。ホルムズ海峡周辺での「実弾演習」の計画は、海運業者や商品取引業者に供給途絶のリスクを警戒させている。ホルムズ海峡は海上輸送の約3分の1を担う重要な通過点であり、米海軍の存在も緊張感を高めている。
トルコはワシントンとテヘランの仲介を提案しており、外交ルートは理論上は開かれているものの、核協議の進展は限定的だ。軍事的な姿勢と外交の停滞が相まって、緊張が高まればエネルギー価格の上昇リスクが高まる逆風環境となっている。
中国の需要と世界の輸入動向
中国は2025年の原油調達を加速させ、年間輸入量は過去最高の11.55百万バレル/日近くに達した。12月の輸入量は267万バレル/日で、11月の188万バレル/日から大きく増加している。中国は在庫統計を公表しないが、これらの輸入量はアジア太平洋地域の需要の堅調さを示唆し、先進国の需要減少を相殺する一助となっている。
ロシア・ウクライナ停戦合意とエネルギー市場への影響
トランプの要請により、ロシアは2月1日までウクライナへの軍事作戦を停止することに合意した。ただし、包括的な平和枠組みの交渉は停滞しており、両者は領土譲歩に関して硬直した立場を維持している。この休止を超えるエスカレーションは、特に欧州のエネルギー市場や世界的な価格安定に新たな供給リスクをもたらす可能性がある。この不安定さは、今後の原油価格の中期的展望にさらなる不確実性を加えている。