#WhiteHouseTalksStablecoinYields

ホワイトハウスは、ステーブルコインの利息/収益獲得に関するルールとガイダンスについての高レベルな議論を積極的に促進しています。これは、2026年のCLARITY法のような米国の広範な暗号通貨立法を停滞させているホットな課題です。
2025年にトランプ大統領が署名したGENIUS法の下で(、ステーブルコイン発行者)（例：USDCのCircle(）は、保有者に直接的な利息や収益を支払うことが厳しく禁止されており、支払いステーブルコインは安定性、支払い、決済に焦点を当て、利息を生む預金のように振る舞うことはありません。

しかし、サードパーティプラットフォーム)（例：Coinbaseのような取引所(）は、現在、プラットフォーム上でステーブルコインを保有するユーザーに対して「報酬」や収益)（通常約3-5%のAPY(）を提供することが可能です。これらは一般的に発行者の準備金収益)（例：米国国債からの収益(）の収益分配によって資金提供されています。

コアの議論とホワイトハウスの役割
ホワイトハウスは、2026年2月2日と10日に複数の非公開会議)を開催し、銀行グループ、暗号企業、規制当局間で妥協案を仲介するためのフォローアップ(を行っています。これらは、2026年2月末または3月までに市場構造に関する立法の障害を取り除くことを目的としています。

銀行の立場)（例：ICBA、主要貸し手(）：
預金流出を防ぐために、収益/報酬に対して広範な禁止または厳しい制限を求めており、サードパーティプラットフォームも対象です。推定：銀行からの潜在的な流出額は)$500B〜(。
安全性/健全性、貸出$6T （特にコミュニティバンク)）の脅威となり、未保険の「預金類」商品を生み出し、取り付け騒ぎやシステムリスクを引き起こす可能性があると主張しています。
「禁止原則」の推進：厳格な執行、回避規則、収益が保険付き利息に似ていることを示唆するマーケティングの制限を求めています。

暗号業界の立場(（例：Coinbase、Digital Chamber)）：
報酬はユーザーの採用、流動性、競争に不可欠と考えており、これは真の「利息」ではなく、準備金収入からのインセンティブやパススルーと見なしています。
活動に基づく報酬(（例：利用やステーキングに連動)）の免除を維持しながら、受動的保有収益を禁止するよう推進しています。
広範な禁止はイノベーションを阻害し、活動を海外に移し、米国のデジタル金融における競争力を低下させると警告しています。

主要な影響
安全性と投資家保護 — 収益は、ステーブルコイン(（支払いツール)）と預金(（FDIC保険付き)）の境界を曖昧にし、準備金が不安定になった場合の取り付けリスクを高める可能性があります。
市場への影響 — 収益の許可は、ステーブルコインの採用とオンチェーン収益を促進します。一方、制限は従来の銀行を保護しますが、暗号の成長を遅らせる可能性があります。
立法の重要性 — この行き詰まりは、より広範なトークン分類、免除、市場構造に関するCLARITY法(の遅延を引き起こし、機関投資の流入や米国の暗号リーダーシップにとって重要です。

グローバルな状況 — 多くの法域)（例：EUのMiCA、その他(）は、ステーブルコインを支払い重視に保つために収益を制限しています。米国の結果は先例となる可能性があります。

結論
ホワイトハウスは、バランスの取れた解決策を強く推進しています。ステーブルコインの収益に関するより明確なルールは、イノベーションを殺すことではなく、安全性、公平性、ドルの支配をデジタル世界で確保することにあります。最終的な合意はまだありませんが、妥協に向けた動きは高まっています。