テクノロジーセクターは、S&P北米テクノロジーソフトウェア指数が2025年9月のピークから24％下落し、弱気市場に入り、困難な局面に直面しています。しかし、その悲観的な見方の背後には興味深い逆説があります。投資家は人工知能のコーディングツールがソフトウェア需要を食いつぶすのではないかと懸念していますが、実際には逆の傾向が示唆されています。モルガン・スタンレーの最新CIO調査によると、ソフトウェアは2026年まで最も成長速度の速いITセクターであり、既存のベンダーは次世代AI機能の重要な提供手段として位置付けられています。この背景のもと、アナリストたちは大きなチャンスを提供すると考える2つのソフトウェア企業、DatadogとAtlassianに注目しています。ウォール街は今後1年間でそれぞれ102％と170％の潜在的な上昇を予測しています。## 弱気市場の乖離：なぜ市場の悲観は的外れなのか現在のソフトウェア業界の弱気市場は、一部には正当な破壊的変革への懸念もありますが、その物語は重要な現実を見落としています。それは、確立されたソフトウェア企業が受動的なターゲットではなく、AIの拡大の恩恵を積極的に享受しているということです。DatadogやAtlassianのようなプラットフォームは、AIコーディングツールと直接競合するのではなく、これらの能力をエコシステムに統合しています。モルガン・スタンレーの調査チームは、この進化を強調し、「既存のソフトウェアベンダーは最終的に企業向けAI採用の提供メカニズムとして機能するだろう」と述べています。これにより、先進的なソフトウェア企業は人工知能に脅かされるのではなく、その展開に不可欠なインフラとして位置付けられます。## Datadogの可観測性優位性：102％の上昇余地Datadogは、複雑なデジタル環境全体の重要インフラやアプリケーションを監視するための可観測性ソフトウェアに特化しています。同社の技術的優位性は、独自のAIエンジン「Watchdog」によって拡大しています。Watchdogは異常検知、インシデント通知、根本原因分析を自動化し、問題解決を加速させます。第3四半期の財務結果は、この勢いを裏付けています。売上高は28％増の8億8600万ドルに達し、未履行契約残高（RPO）は53％増の28億ドルに拡大、顧客の強いコミットメントを示しています。非GAAP純利益は20％増の0.55ドルに上昇しましたが、AI機能への大規模な研究開発投資により、利益成長は売上成長をやや下回っています。業界からの評価もDatadogの成長を後押ししています。Forrester Researchは、IT運用向けAIのリーダー企業として同社をランク付けし、機械学習を活用してインフラの信頼性を維持する技術を評価しています。Gartnerも、デジタル体験監視と可観測性プラットフォームにおいてDatadogのリーダーシップを認めており、高度なAI機能や大規模言語モデルのパフォーマンス追跡に注目しています。Arete Researchのアナリスト、アダム・シェパードは最近、Datadogの目標株価を129ドルから260ドルに引き上げました。これは102％の上昇見込みです。シェパードの見解は、Datadogの市場統合優位性に基づいています。IT部門が断片化した監視ツールを一つのプラットフォームに集約しようとする中で、Datadogはその可観測性市場で最大のシェア獲得を果たしています。ウォール街の予測では、2028年までに年間約19％の利益成長が見込まれています。評価面では、66倍のPERは伝統的な指標から見ると高いと感じられるかもしれませんが、過去6四半期にわたり平均13％のアナリスト予想を上回る継続的なアウトパフォームは、AIを活用したイノベーションがプレミアム価格を正当化している可能性を示唆しています。それでも、より魅力的な買い場を求める投資家は、株価が20％下落するのを待つ選択肢もあります。## Atlassianのワークマネジメント革新：170％の潜在成長Atlassianは、世界中のソフトウェア開発やDevOpsチームの標準ツールであるJiraを通じて、独自の市場ポジションを築いています。しかし、その影響範囲は技術部門を超え、マーケティング、人事、財務などの部門もJiraを採用し、拡大の複数の軸を生み出しています。最近のRovo（生成AIアシスタント）の統合は、この機会をさらに拡大しています。DevOpsチームにとっては、Rovoがコードの生成、レビュー、改善を行います。非技術部門にとっては、実用的なインサイトを提供し、ワークフローを自動化します。昨年、GartnerはAtlassianを生成AI技術の新興リーダーとして認定し、ワークマネジメントとAI革新の交差点に位置付けました。第3四半期の業績もこの強さを示しています。売上高は21％増の14億ドル、RPOは42％増の33億ドルに拡大。非GAAPの一株当たり利益は35％増の1.04ドルと、売上成長を上回る伸びを見せました。CEOのマイク・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する月間アクティブユーザー数が50％増の350万人に達したことを強調し、AI機能の採用が急速に進んでいることを示しています。モルガン・スタンレーのキース・ワイスは、Atlassianの目標株価を320ドルに設定し、現状の118ドルから170％の上昇余地を示しています。30倍の予想PERは、多くのソフトウェア企業と比べてかなり合理的な水準です。過去の最高値から63％下落したことで、魅力的なエントリーポイントが生まれています。特に、同社がAIを活用した機能を各部門にアップセルしてきた実績を考えると、買いの好機といえます。## 投資の示唆：弱気市場のチャンスをどう捉えるか現在のソフトウェア市場の弱気局面は逆説的です。市場心理は破壊のリスクに焦点を当てていますが、実態のデータ—CIOの支出意欲の高さ、市場の統合傾向、AI採用の迅速さ—は異なるストーリーを語っています。Datadogは慎重な見方も可能です。同社の市場ポジションとイノベーションのパイプラインは魅力的ですが、102％のリターンシナリオは、卓越した実行と評価の拡大を前提としています。保守的な投資家は、エントリー時の株価倍率がさらに圧縮されるのを待つのも一つの戦略です。一方、Atlassianはリスクとリターンのバランスがより魅力的です。拡大したターゲット市場、実証されたAIの浸透、合理的な評価は、相当な上昇余地を示しています。ただし、170％のシナリオには、連続した四半期の好調な結果が必要です。両社は、確立されたソフトウェアリーダーが人工知能を競争の脅威ではなく、顧客価値創造の触媒として活用できることを示しています。ソフトウェアの弱気市場において、その違いが市場のセンチメント変化を待つ忍耐強い投資家にとって決定的な要素となる可能性があります。
ソフトウェアベアマーケットを超えて：AIリーダーが示す大きな成長の可能性
テクノロジーセクターは、S&P北米テクノロジーソフトウェア指数が2025年9月のピークから24％下落し、弱気市場に入り、困難な局面に直面しています。しかし、その悲観的な見方の背後には興味深い逆説があります。投資家は人工知能のコーディングツールがソフトウェア需要を食いつぶすのではないかと懸念していますが、実際には逆の傾向が示唆されています。モルガン・スタンレーの最新CIO調査によると、ソフトウェアは2026年まで最も成長速度の速いITセクターであり、既存のベンダーは次世代AI機能の重要な提供手段として位置付けられています。
この背景のもと、アナリストたちは大きなチャンスを提供すると考える2つのソフトウェア企業、DatadogとAtlassianに注目しています。ウォール街は今後1年間でそれぞれ102％と170％の潜在的な上昇を予測しています。
弱気市場の乖離：なぜ市場の悲観は的外れなのか
現在のソフトウェア業界の弱気市場は、一部には正当な破壊的変革への懸念もありますが、その物語は重要な現実を見落としています。それは、確立されたソフトウェア企業が受動的なターゲットではなく、AIの拡大の恩恵を積極的に享受しているということです。DatadogやAtlassianのようなプラットフォームは、AIコーディングツールと直接競合するのではなく、これらの能力をエコシステムに統合しています。
モルガン・スタンレーの調査チームは、この進化を強調し、「既存のソフトウェアベンダーは最終的に企業向けAI採用の提供メカニズムとして機能するだろう」と述べています。これにより、先進的なソフトウェア企業は人工知能に脅かされるのではなく、その展開に不可欠なインフラとして位置付けられます。
Datadogの可観測性優位性：102％の上昇余地
Datadogは、複雑なデジタル環境全体の重要インフラやアプリケーションを監視するための可観測性ソフトウェアに特化しています。同社の技術的優位性は、独自のAIエンジン「Watchdog」によって拡大しています。Watchdogは異常検知、インシデント通知、根本原因分析を自動化し、問題解決を加速させます。
第3四半期の財務結果は、この勢いを裏付けています。売上高は28％増の8億8600万ドルに達し、未履行契約残高（RPO）は53％増の28億ドルに拡大、顧客の強いコミットメントを示しています。非GAAP純利益は20％増の0.55ドルに上昇しましたが、AI機能への大規模な研究開発投資により、利益成長は売上成長をやや下回っています。
業界からの評価もDatadogの成長を後押ししています。Forrester Researchは、IT運用向けAIのリーダー企業として同社をランク付けし、機械学習を活用してインフラの信頼性を維持する技術を評価しています。Gartnerも、デジタル体験監視と可観測性プラットフォームにおいてDatadogのリーダーシップを認めており、高度なAI機能や大規模言語モデルのパフォーマンス追跡に注目しています。
Arete Researchのアナリスト、アダム・シェパードは最近、Datadogの目標株価を129ドルから260ドルに引き上げました。これは102％の上昇見込みです。シェパードの見解は、Datadogの市場統合優位性に基づいています。IT部門が断片化した監視ツールを一つのプラットフォームに集約しようとする中で、Datadogはその可観測性市場で最大のシェア獲得を果たしています。ウォール街の予測では、2028年までに年間約19％の利益成長が見込まれています。
評価面では、66倍のPERは伝統的な指標から見ると高いと感じられるかもしれませんが、過去6四半期にわたり平均13％のアナリスト予想を上回る継続的なアウトパフォームは、AIを活用したイノベーションがプレミアム価格を正当化している可能性を示唆しています。それでも、より魅力的な買い場を求める投資家は、株価が20％下落するのを待つ選択肢もあります。
Atlassianのワークマネジメント革新：170％の潜在成長
Atlassianは、世界中のソフトウェア開発やDevOpsチームの標準ツールであるJiraを通じて、独自の市場ポジションを築いています。しかし、その影響範囲は技術部門を超え、マーケティング、人事、財務などの部門もJiraを採用し、拡大の複数の軸を生み出しています。
最近のRovo（生成AIアシスタント）の統合は、この機会をさらに拡大しています。DevOpsチームにとっては、Rovoがコードの生成、レビュー、改善を行います。非技術部門にとっては、実用的なインサイトを提供し、ワークフローを自動化します。昨年、GartnerはAtlassianを生成AI技術の新興リーダーとして認定し、ワークマネジメントとAI革新の交差点に位置付けました。
第3四半期の業績もこの強さを示しています。売上高は21％増の14億ドル、RPOは42％増の33億ドルに拡大。非GAAPの一株当たり利益は35％増の1.04ドルと、売上成長を上回る伸びを見せました。CEOのマイク・キャノン＝ブルックスは、AI機能を利用する月間アクティブユーザー数が50％増の350万人に達したことを強調し、AI機能の採用が急速に進んでいることを示しています。
モルガン・スタンレーのキース・ワイスは、Atlassianの目標株価を320ドルに設定し、現状の118ドルから170％の上昇余地を示しています。30倍の予想PERは、多くのソフトウェア企業と比べてかなり合理的な水準です。過去の最高値から63％下落したことで、魅力的なエントリーポイントが生まれています。特に、同社がAIを活用した機能を各部門にアップセルしてきた実績を考えると、買いの好機といえます。
投資の示唆：弱気市場のチャンスをどう捉えるか
現在のソフトウェア市場の弱気局面は逆説的です。市場心理は破壊のリスクに焦点を当てていますが、実態のデータ—CIOの支出意欲の高さ、市場の統合傾向、AI採用の迅速さ—は異なるストーリーを語っています。
Datadogは慎重な見方も可能です。同社の市場ポジションとイノベーションのパイプラインは魅力的ですが、102％のリターンシナリオは、卓越した実行と評価の拡大を前提としています。保守的な投資家は、エントリー時の株価倍率がさらに圧縮されるのを待つのも一つの戦略です。
一方、Atlassianはリスクとリターンのバランスがより魅力的です。拡大したターゲット市場、実証されたAIの浸透、合理的な評価は、相当な上昇余地を示しています。ただし、170％のシナリオには、連続した四半期の好調な結果が必要です。
両社は、確立されたソフトウェアリーダーが人工知能を競争の脅威ではなく、顧客価値創造の触媒として活用できることを示しています。ソフトウェアの弱気市場において、その違いが市場のセンチメント変化を待つ忍耐強い投資家にとって決定的な要素となる可能性があります。