昨年、私は特に魅力的な投資機会として二つの人工知能関連株を強調しました：NvidiaとMeta Platformsです。2025年のパフォーマンスは異なり、Nvidiaは39％の堅調なリターンを達成した一方、Metaは控えめな13％の上昇にとどまりましたが、両者とも基礎となる投資論の妥当性を示しました。より広範な市場の16％の上昇は興味深い光景を描き出しています：NvidiaはS&P 500を大きく上回り、Metaは遅れをとったものの、各社のコア事業のファンダメンタルズは2026年に向けて投資家の関心を再び引きつける根拠となっています。今や問題は、これらのAI株が依然として有望な保有銘柄であるかどうかではなく、評価のリセットと事業の勢いが、12か月前よりもさらに魅力的にしているかどうかです。それぞれの企業について何が進化し、何が変わっていないのかを見ていきましょう。## Nvidia：進化し続けるチップアーキテクチャの物語2025年初頭にNvidiaを評価した際、投資の根拠はシンプルな前提に基づいていました：同社のグラフィックス処理ユニット（GPU）は、人工知能モデルのトレーニングと展開において最も優れた標準であり続けるだろうというものです。その前提は、今もなおより確信を持って支持されています。半導体業界はNvidiaに有利に動いています。昨年はBlackwell Ultraアーキテクチャが市場に登場し、前世代を大きく上回る進歩を示しました。しかし、2026年の本当の注目点は、今後登場予定のRubinプラットフォームにあります。その効率向上は驚異的で、Rubinを展開する企業は、従来必要だったGPUの容量のわずか25％で同等のAIモデルのトレーニングが可能になります。推論処理の負荷に関しては、Blackwell世代と比較して90％の削減という、さらに劇的な改善が見込まれています。評価の観点から見ると、Nvidiaはより魅力的になっています。12か月前は株価は予想PER（株価収益率）47倍で取引されていましたが、現在は40倍と、堅調な成長を維持しながらもより割安になっています。ウォール街の2027年度（2026年1月終了）の売上成長予測は52％であり、これは一年前のコンセンサス予想と一致しています。同社は引き続き強力な成長軌道を走り続けており、投資家は今、その価値を割引価格で手に入れています。基盤技術層へのエクスポージャーを求めるAI株にとって、Nvidiaは最も堅実なポジションです。## Meta：ソーシャルメディアの堅牢性とAI投資の不確実性Metaのコア事業は2025年を通じて印象的な結果を出しました。第3四半期には前年比26％の売上成長を達成し、Q2の好調をさらに加速させました。ソーシャルメディア部門は引き続きキャッシュジェネレーションの源泉であり、人工知能への投資熱に目を奪われることなく注目すべき点です。しかし、Metaの株価の弱さは別の物語を語っています。8月の過去最高値から約15％下落しており、投資家は資本支出計画に頭を悩ませています。特に、ウォール街はMetaが2026年に展開する予定のデータセンター投資の規模について不確実性を抱いています。この投資は巨額であり、未だ証明されていない結果に向けて数十億ドルが投入される予定です。予想PERは22倍であり、売上成長率や広告事業の安定性と比較して妥当な評価といえます。このAI株にとっての本当の問いは、経営陣の積極的なデータセンター投資が、AIの能力向上を通じて実質的なリターンを生み出すのか、それとも十分なビジネスインパクトを示すのに苦労するのかという点です。Metaがコンテンツ推奨の強化や広告ターゲティングの改善、新たな収益源の開拓に成功すれば、株価には大きな上昇余地があります。一方で、投資対効果が見込めない場合、同社の評価は低いまま維持される可能性があります。## 2026年のAI株ポートフォリオ構築両社とも、人工知能へのエクスポージャーを求めるポートフォリオにとって真剣に検討すべき銘柄です。Nvidiaは、短期的な見通しと業界をリードする技術採用の恩恵をより明確に享受できます。一方、Metaは、実績のあるソーシャルメディアプラットフォームからの優れたキャッシュフローと、AIインフラ投資のリターンに関する不確実性を抱えつつも、十分に価格が妥当なためリスクを補っているといえます。2025年のこれら二つのAI株のパフォーマンスの差異は、投資家がそれぞれの強みを認識する妨げにはなりません。各社とも基本的な約束を果たしています：Nvidiaの技術は不可欠な存在であり続け、Metaの事業基盤は堅固です。違いは、NvidiaのAIの上昇余地はより確実に見える一方、Metaの潜在能力は経営陣の実行力への信頼を必要とする点にあります。分散投資家にとっては、両ポジションを保有することで、それぞれのリスクに対するヘッジとなり、長期的なAI産業のトレンドへのエクスポージャーを維持できるのです。
2025年に期待を示した2つのAI株：2026年に両者が注目に値する理由
昨年、私は特に魅力的な投資機会として二つの人工知能関連株を強調しました：NvidiaとMeta Platformsです。2025年のパフォーマンスは異なり、Nvidiaは39％の堅調なリターンを達成した一方、Metaは控えめな13％の上昇にとどまりましたが、両者とも基礎となる投資論の妥当性を示しました。より広範な市場の16％の上昇は興味深い光景を描き出しています：NvidiaはS&P 500を大きく上回り、Metaは遅れをとったものの、各社のコア事業のファンダメンタルズは2026年に向けて投資家の関心を再び引きつける根拠となっています。
今や問題は、これらのAI株が依然として有望な保有銘柄であるかどうかではなく、評価のリセットと事業の勢いが、12か月前よりもさらに魅力的にしているかどうかです。それぞれの企業について何が進化し、何が変わっていないのかを見ていきましょう。
Nvidia：進化し続けるチップアーキテクチャの物語
2025年初頭にNvidiaを評価した際、投資の根拠はシンプルな前提に基づいていました：同社のグラフィックス処理ユニット（GPU）は、人工知能モデルのトレーニングと展開において最も優れた標準であり続けるだろうというものです。その前提は、今もなおより確信を持って支持されています。
半導体業界はNvidiaに有利に動いています。昨年はBlackwell Ultraアーキテクチャが市場に登場し、前世代を大きく上回る進歩を示しました。しかし、2026年の本当の注目点は、今後登場予定のRubinプラットフォームにあります。その効率向上は驚異的で、Rubinを展開する企業は、従来必要だったGPUの容量のわずか25％で同等のAIモデルのトレーニングが可能になります。推論処理の負荷に関しては、Blackwell世代と比較して90％の削減という、さらに劇的な改善が見込まれています。
評価の観点から見ると、Nvidiaはより魅力的になっています。12か月前は株価は予想PER（株価収益率）47倍で取引されていましたが、現在は40倍と、堅調な成長を維持しながらもより割安になっています。ウォール街の2027年度（2026年1月終了）の売上成長予測は52％であり、これは一年前のコンセンサス予想と一致しています。同社は引き続き強力な成長軌道を走り続けており、投資家は今、その価値を割引価格で手に入れています。基盤技術層へのエクスポージャーを求めるAI株にとって、Nvidiaは最も堅実なポジションです。
Meta：ソーシャルメディアの堅牢性とAI投資の不確実性
Metaのコア事業は2025年を通じて印象的な結果を出しました。第3四半期には前年比26％の売上成長を達成し、Q2の好調をさらに加速させました。ソーシャルメディア部門は引き続きキャッシュジェネレーションの源泉であり、人工知能への投資熱に目を奪われることなく注目すべき点です。
しかし、Metaの株価の弱さは別の物語を語っています。8月の過去最高値から約15％下落しており、投資家は資本支出計画に頭を悩ませています。特に、ウォール街はMetaが2026年に展開する予定のデータセンター投資の規模について不確実性を抱いています。この投資は巨額であり、未だ証明されていない結果に向けて数十億ドルが投入される予定です。
予想PERは22倍であり、売上成長率や広告事業の安定性と比較して妥当な評価といえます。このAI株にとっての本当の問いは、経営陣の積極的なデータセンター投資が、AIの能力向上を通じて実質的なリターンを生み出すのか、それとも十分なビジネスインパクトを示すのに苦労するのかという点です。Metaがコンテンツ推奨の強化や広告ターゲティングの改善、新たな収益源の開拓に成功すれば、株価には大きな上昇余地があります。一方で、投資対効果が見込めない場合、同社の評価は低いまま維持される可能性があります。
2026年のAI株ポートフォリオ構築
両社とも、人工知能へのエクスポージャーを求めるポートフォリオにとって真剣に検討すべき銘柄です。Nvidiaは、短期的な見通しと業界をリードする技術採用の恩恵をより明確に享受できます。一方、Metaは、実績のあるソーシャルメディアプラットフォームからの優れたキャッシュフローと、AIインフラ投資のリターンに関する不確実性を抱えつつも、十分に価格が妥当なためリスクを補っているといえます。
2025年のこれら二つのAI株のパフォーマンスの差異は、投資家がそれぞれの強みを認識する妨げにはなりません。各社とも基本的な約束を果たしています：Nvidiaの技術は不可欠な存在であり続け、Metaの事業基盤は堅固です。違いは、NvidiaのAIの上昇余地はより確実に見える一方、Metaの潜在能力は経営陣の実行力への信頼を必要とする点にあります。分散投資家にとっては、両ポジションを保有することで、それぞれのリスクに対するヘッジとなり、長期的なAI産業のトレンドへのエクスポージャーを維持できるのです。