モルガン・スタンレー、現物ビットコインETFのSEC承認を追求、主要な暗号資産拡大を示唆

モルガン・スタンレーは、スポットビットコインETFおよびソラナ・トラスト商品に関する正式な申請を米証券取引委員会（SEC）に提出し、ウォール街の機関投資家によるデジタル資産への本格的な進出を示す重要な動きとなっています。この動きは、伝統的な金融機関の間でスポットビットコインETFが大きな勢いを増していることを反映しており、急速に成長する暗号資産投資市場での市場シェア獲得を目指す動きの一環です。

モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラスト：計画内容

提案されているモルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストは、手数料や経費を差し引いたビットコインの価格を追跡する上場投資信託（ETF）として構成されます。レバレッジやデリバティブを用いた商品とは異なり、直接ビットコインを保有し、その純資産価値は主要なスポット取引所から得られるビットコインの価格指標を用いて毎日算出されます。規制当局の承認を得られれば、国内の証券取引所に上場され、個人投資家は標準的な証券口座を通じて株式を購入できるようになります。

このファンドはパッシブ運用モデルで運営され、市場状況に基づいて売買を行うことはありません。認定参加者は大口の株式を作成・償還できるため、流動性の確保に不可欠な仕組みとなっています。モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントがスポンサーとなり、資産と運営の機関投資家レベルの管理を保証します。

市場背景：スポットビットコインETFの爆発的成長

この申請は、米国におけるスポットビットコインETF市場の急成長の中で行われています。現時点で、これらの商品の純資産総額は1230億ドルに達し、ビットコインの時価総額の6.57％を占めています。2026年初以来、これらのスポットビットコインETFへの純流入額は11億ドルを超え、機関投資家の継続的な需要を示しています。

モルガン・スタンレーのソラナ・トラスト申請は、同社がビットコイン以外の資産にも拡大していることを示しています。既にソラナ追跡商品は総純資産が10億ドルを超え、累積流入額は8億ドル近くに達しています。この二重のアプローチは、スポット暗号資産商品が複数のデジタル資産に対応できるとの自信を示しています。

なぜウォール街の大手は自社商品を構築しているのか

これらの申請は戦略的な転換を示しています。単に第三者の暗号資産商品を販売するのではなく、モルガン・スタンレーは自社のインハウス商品を開発しています。これは、デジタル資産に対する信念の深さと、ETF市場の収益性の高さを反映した動きです。

経済的な観点からもその理由が明らかです。ブラックロックのスポットビットコインETFは、2025年11月までに同社の最大収益源となり、資産規模は1000億ドル近くに達しました。この成功により、業界全体で競争が激化しています。モルガン・スタンレーは、2025年10月にクライアント向けに暗号資産アクセスを提供した数千人のアドバイザーを持つ巨大な資産運用部門という優位性を持っています。

自社のスポットビットコインETFやその他の暗号資産商品を作成することで、これらの投資をクライアントのポートフォリオに垂直統合し、管理手数料を内部で獲得できるようになります。これにより、従来の金融機関が暗号資産分野で競争する方法が変わり、規制承認をクライアントへの直接的な価値と手数料獲得に変えることが可能となります。

SECのこれらの申請に対する対応は、今後他のウォール街のプレイヤーが同様の商品を求める先例となり、機関投資家によるデジタル資産へのアクセス方法を再構築する可能性があります。