ビットコインの恐怖指数が9を記録—過去3回この低さになったときに何が起きたか===================================================================================== サム・ダオドゥ 2026年2月13日（金）午前3:24（GMT+9） 5分で読む 本記事について： BTC-USD -2.24% ### クイックリード * ビットコイン恐怖・貪欲指数が5に達し、史上最も極端な値を記録（2022年のFTX崩壊時の12や、テラ／ルナの6よりも低い）。 * これまでの極端な恐怖の値は、最終的に150%から1400%の上昇を伴う反発を予告していた。回復には数ヶ月から数年かかった。 * 過去のクラッシュは明確な引き金があったが、今回は単一のきっかけがなく、機関投資家は買い手ではなく売り手に回っている。 * 読み物：市場を注意深く追うなら、Kalshiを使えば次に何が起こるかを正確に予測して直接利益を得られる。 ビットコインの恐怖・貪欲指数は2026年2月6日に5に下落した。参考までに、2022年6月のテラ／ルナ崩壊時には6、2022年11月のFTX崩壊時には約12まで下がったことから、これは史上最も極端な恐怖の値となる。 これまでの同じレベルの値—2018年、2020年、2022年—は、最終的に150%から1400%の反発を引き起こしてきた。しかし、その回復には数ヶ月から数年を要し、今回は異なる様子だ。FTX崩壊やCOVIDのような明確な引き金はなく、何もかもがゆっくりと進行している。次に何が起こるか、歴史が示すところを見てみよう。 歴史が示すビットコインの極端な恐怖値----------------------------------------------------- SvetaZi / Shutterstock.com · SvetaZi / Shutterstock.com 恐怖・貪欲指数は0から100のスケールで市場の感情を測る。値が5の場合、ほぼ全員がパニック状態にあることを示し、過去に大きな底値を示した広範な投資者の投げ売りを反映している。 しかし、それが底値を示すわけではない。指数は恐怖が極端なときに警告を出すが、反転の開始時期までは教えてくれない。ただし、これまで指数がこれらのレベルに下がったときには、最終的に大きな反発があった—ただし、その回復には通常数ヶ月かかっている。 ### FTX崩壊（2022年11月） FTXが崩壊したとき、ビットコインの価格は約15,500ドルに下落し、恐怖・貪欲指数は12に落ちた。回復は遅く、ビットコインは数ヶ月横ばいの状態を経て2023年末には40,000ドルに回復し、底値から150%の上昇を記録した。極端な恐怖はサイクルの底を示したが、投資家が買いに入るまでにはほぼ1年待つ必要があった。 ### COVIDクラッシュ（2020年3月） 2020年3月12日—ブラック・サーズデーに、ビットコインの価格は一日で3,800ドルに急落し、世界の市場はCOVIDに対するパニックに陥った。恐怖・貪欲指数は8に下がった。しかし、長引いたFTXの回復とは異なり、底値は速く、リバウンドはV字型だった。2021年4月までにビットコインは6万ドル超に達し、COVIDクラッシュからの上昇は1400%に及んだ。これにより、COVIDクラッシュはビットコイン史上最良の買い場の一つとなった。ただし、多くの投資家は数ヶ月後に底値を認識した。 ### クリプト・ウィンターの底（2018年12月） ビットコインは2018年12月に3,200ドルまで下落し、約1年前の20,000ドル近辺の史上最高値から長期の下落を経験した。恐怖・貪欲指数は数週間にわたり極端な恐怖の状態を維持した。しかし、COVIDのV字回復とは異なり、ゆっくりと上昇し、2020年末にやっと20,000ドルを回復、その後2021年11月には69,000ドルに達した。痛みを耐えた人には20倍以上のリターンがあったが、「痛みを耐える」には数年かかった。 ストーリー続く なぜ今回のビットコインのクラッシュは異なるのか-------------------------------------- Artit Wongpradu / Shutterstock.com · Artit Wongpradu / Shutterstock.com 表面上は、今回の2月のビットコインのクラッシュは過去の投げ売りの特徴をすべて備えている。24時間以内に26億ドル以上のレバレッジポジションが清算され、オープンインタレストは1030億ドルから610億ドルに崩壊した。トレーダーは全滅し、ビットコインETFからは2月4日に5億4500万ドルの資金流出があり、2日間で8億1600万ドル超の引き出しがあった。 しかし、今回は何かが違う。2022年の売りは明確な引き金—FTXの崩壊—があったが、2020年のクラッシュはコロナ禍のパニックだった。この下落には単一の衝撃的な出来事はなく、マクロ経済の不確実性、FRBの引き締め、反転の明確なきっかけも見当たらない。 機関投資家の行動も異なる。過去のクラッシュでは、賢明な資金が最終的に買いのタイミングを見つけて市場に入ったが、今回は大手ビットコインファンドも純売りに回っている。ETFや企業保有者はポジションを解消しており、底値を示す買い圧力はまだ現れていない。底値は形成される可能性はあるが、通常のシグナルはまだ点滅していない。 記録的な恐怖値がビットコインに意味するもの---------------------------------------------- 恐怖・貪欲指数が5に達したことは、パニックが歴史的レベルに達したことを示す—しかし、それが今日、次の週、または数ヶ月後に底値を迎えることを意味しない。 極端な恐怖は、むしろビットコインを売るよりも買い増すのに適した時期だった。上記の3つの例—2018年、2020年、2022年—は、パニックが広がるときに買った投資家に報われた。しかし、タイミングよりも、持ち続けることが重要だった。正確な底値を捉えることよりも、回復の間ずっと市場に留まることが成功の鍵だった。 過去の極端な恐怖の局面は、最終的に100%以上の反発に変わった。ただし、その底値は時間を要した—2020年は数ヶ月、FTX崩壊後ほぼ1年、2018年の暗号冬の後は数年かかった。 一つ注目すべきは、過去の回復局面では、ビットコイン恐怖・貪欲指数は底値付近で20〜25を超え、極端な恐怖から通常の恐怖へと移行したことだ。これは最悪の局面が終わったサインだったが、今回はまだその段階に達していない。 このクラッシュが同じパターンをたどるかどうかは、恐怖・貪欲指数では測れない要因次第だ。FRBの政策、機関投資家の資金流入・流出、マクロ経済の不確実性の長期化などだ。歴史は忍耐を支持しているが、反転の明確なきっかけがないと、忍耐も試される。 ### 取引結果を重視せよ、意見ではなく。 ほとんどの投資家は、市場がニュースにどう反応するかを予測して取引するのではなく、ニュースそのものを取引している。Kalshiはそのモデルを逆転させ、金利、インフレ、景気後退などの実世界の結果に直接賭けることを可能にし、その結果は衝撃的だ。 各市場はシンプルだ。何かが起こるかどうかを予測し、正しければ契約が支払われる。一般の人々はすでに知っていることに基づいてお金を稼ぎながら、楽しんでいる。詳しくはこちらを読もう。 用語集 プライバシーポリシー プライバシーダッシュボード 詳細情報
ビットコインの恐怖指数がついに9を記録—過去3回このレベルまで下がったときに何が起きたか
ビットコインの恐怖指数が9を記録—過去3回この低さになったときに何が起きたか
サム・ダオドゥ
2026年2月13日（金）午前3:24（GMT+9） 5分で読む
本記事について：
BTC-USD
-2.24%
クイックリード
ビットコインの恐怖・貪欲指数は2026年2月6日に5に下落した。参考までに、2022年6月のテラ／ルナ崩壊時には6、2022年11月のFTX崩壊時には約12まで下がったことから、これは史上最も極端な恐怖の値となる。
これまでの同じレベルの値—2018年、2020年、2022年—は、最終的に150%から1400%の反発を引き起こしてきた。しかし、その回復には数ヶ月から数年を要し、今回は異なる様子だ。FTX崩壊やCOVIDのような明確な引き金はなく、何もかもがゆっくりと進行している。次に何が起こるか、歴史が示すところを見てみよう。
歴史が示すビットコインの極端な恐怖値
SvetaZi / Shutterstock.com · SvetaZi / Shutterstock.com
恐怖・貪欲指数は0から100のスケールで市場の感情を測る。値が5の場合、ほぼ全員がパニック状態にあることを示し、過去に大きな底値を示した広範な投資者の投げ売りを反映している。
しかし、それが底値を示すわけではない。指数は恐怖が極端なときに警告を出すが、反転の開始時期までは教えてくれない。ただし、これまで指数がこれらのレベルに下がったときには、最終的に大きな反発があった—ただし、その回復には通常数ヶ月かかっている。
FTX崩壊（2022年11月）
FTXが崩壊したとき、ビットコインの価格は約15,500ドルに下落し、恐怖・貪欲指数は12に落ちた。回復は遅く、ビットコインは数ヶ月横ばいの状態を経て2023年末には40,000ドルに回復し、底値から150%の上昇を記録した。極端な恐怖はサイクルの底を示したが、投資家が買いに入るまでにはほぼ1年待つ必要があった。
COVIDクラッシュ（2020年3月）
2020年3月12日—ブラック・サーズデーに、ビットコインの価格は一日で3,800ドルに急落し、世界の市場はCOVIDに対するパニックに陥った。恐怖・貪欲指数は8に下がった。しかし、長引いたFTXの回復とは異なり、底値は速く、リバウンドはV字型だった。2021年4月までにビットコインは6万ドル超に達し、COVIDクラッシュからの上昇は1400%に及んだ。これにより、COVIDクラッシュはビットコイン史上最良の買い場の一つとなった。ただし、多くの投資家は数ヶ月後に底値を認識した。
クリプト・ウィンターの底（2018年12月）
ビットコインは2018年12月に3,200ドルまで下落し、約1年前の20,000ドル近辺の史上最高値から長期の下落を経験した。恐怖・貪欲指数は数週間にわたり極端な恐怖の状態を維持した。しかし、COVIDのV字回復とは異なり、ゆっくりと上昇し、2020年末にやっと20,000ドルを回復、その後2021年11月には69,000ドルに達した。痛みを耐えた人には20倍以上のリターンがあったが、「痛みを耐える」には数年かかった。
なぜ今回のビットコインのクラッシュは異なるのか
Artit Wongpradu / Shutterstock.com · Artit Wongpradu / Shutterstock.com
表面上は、今回の2月のビットコインのクラッシュは過去の投げ売りの特徴をすべて備えている。24時間以内に26億ドル以上のレバレッジポジションが清算され、オープンインタレストは1030億ドルから610億ドルに崩壊した。トレーダーは全滅し、ビットコインETFからは2月4日に5億4500万ドルの資金流出があり、2日間で8億1600万ドル超の引き出しがあった。
しかし、今回は何かが違う。2022年の売りは明確な引き金—FTXの崩壊—があったが、2020年のクラッシュはコロナ禍のパニックだった。この下落には単一の衝撃的な出来事はなく、マクロ経済の不確実性、FRBの引き締め、反転の明確なきっかけも見当たらない。
機関投資家の行動も異なる。過去のクラッシュでは、賢明な資金が最終的に買いのタイミングを見つけて市場に入ったが、今回は大手ビットコインファンドも純売りに回っている。ETFや企業保有者はポジションを解消しており、底値を示す買い圧力はまだ現れていない。底値は形成される可能性はあるが、通常のシグナルはまだ点滅していない。
記録的な恐怖値がビットコインに意味するもの
恐怖・貪欲指数が5に達したことは、パニックが歴史的レベルに達したことを示す—しかし、それが今日、次の週、または数ヶ月後に底値を迎えることを意味しない。
極端な恐怖は、むしろビットコインを売るよりも買い増すのに適した時期だった。上記の3つの例—2018年、2020年、2022年—は、パニックが広がるときに買った投資家に報われた。しかし、タイミングよりも、持ち続けることが重要だった。正確な底値を捉えることよりも、回復の間ずっと市場に留まることが成功の鍵だった。
過去の極端な恐怖の局面は、最終的に100%以上の反発に変わった。ただし、その底値は時間を要した—2020年は数ヶ月、FTX崩壊後ほぼ1年、2018年の暗号冬の後は数年かかった。
一つ注目すべきは、過去の回復局面では、ビットコイン恐怖・貪欲指数は底値付近で20〜25を超え、極端な恐怖から通常の恐怖へと移行したことだ。これは最悪の局面が終わったサインだったが、今回はまだその段階に達していない。
このクラッシュが同じパターンをたどるかどうかは、恐怖・貪欲指数では測れない要因次第だ。FRBの政策、機関投資家の資金流入・流出、マクロ経済の不確実性の長期化などだ。歴史は忍耐を支持しているが、反転の明確なきっかけがないと、忍耐も試される。
取引結果を重視せよ、意見ではなく。
ほとんどの投資家は、市場がニュースにどう反応するかを予測して取引するのではなく、ニュースそのものを取引している。Kalshiはそのモデルを逆転させ、金利、インフレ、景気後退などの実世界の結果に直接賭けることを可能にし、その結果は衝撃的だ。
各市場はシンプルだ。何かが起こるかどうかを予測し、正しければ契約が支払われる。一般の人々はすでに知っていることに基づいてお金を稼ぎながら、楽しんでいる。詳しくはこちらを読もう。
用語集 プライバシーポリシー
プライバシーダッシュボード
詳細情報