Meta 復活、今回は誰も阻止できない！

執筆者：Thejaswini M A

翻訳：Block unicorn

2019年7月、マーク・ザッカーバーグは上院銀行委員会の公聴会に出席し、なぜFacebookがグローバル通貨を作るべきかを説明しようとした。しかし、その結果は芳しくなかった。議員たちはLibraを「9・11級の脅威」と例えた。フランスとドイツの規制当局はLibraの徹底的な阻止を発表した。連邦準備制度理事会（FRB）の議長もこれを「深刻な懸念」と表明した。3か月以内に、PayPal、Visa、マスターカード、eBay、StripeはすべてLibra協会から撤退した。2022年までに、このプロジェクトは完全に頓挫し、その資産は1億8200万ドルでカリフォルニアの小規模銀行に売却された。

七年後、MetaはステーブルコインをWhatsApp、Facebook、Instagramに導入する計画を立てている。この計画は2026年後半に開始される見込みだ。Stripeは2019年にLibraから撤退した企業であり、現在最も技術支援を提供している候補の一つだ。しかし、これまでワシントンからのコメントはほとんどない。

Metaが望むものは何も変わっておらず、変わったのは他のすべてだ。

Libraとは何かを正確に区別する必要がある。2026年版は異なり、その違いは非常に重要だ。

Libraは新しいグローバル通貨を創造することを目的としている。それは一つの主権通貨のバスケットを裏付けとし、民間企業の連合によって管理され、専有のブロックチェーン上で発行される。Facebookが作りたいのは真の通貨であり、決済手段や清算層ではない。この新しい通貨は民間の連合によって管理されており、Facebookはその最も影響力のあるメンバーだ。中央銀行が対応策を考える前に、この通貨はすでに20億人のユーザーの間で流通していた。

規制当局はこの可能性を潰した。彼らは、Facebookのような規模の企業が既存の規制体系を回避し、20億人のユーザーに通貨を発行できることは、通貨主権に前例のない脅威をもたらすと懸念した。議会のパニックは過剰だが、その根本的な懸念は無理もない。

一方、Metaの2026年の計画はまったく逆だ。同社は自社のステーブルコインを発行する計画はなく、代わりに第三者のサプライヤーに提案募集を行っている。Metaの広報担当者アンディ・ストーンによると、その目的は「個人や企業が好みの方法で私たちのプラットフォーム上で支払いを行えるようにすること」だ。Metaは発行者になろうとしているのではなく、支払いインターフェースを提供している。

この違いは小さく聞こえるかもしれないが、実際はそうではない。通貨を発行することは、通貨政策を掌握し、準備金を管理し、中央銀行とやり取りし、各司法管轄区で規制対象の金融機関となることを意味する。一方、インターフェースを構築することは、ウォレットを作り、既に発行・サポートされ、規制当局の承認を得たステーブルコインに接続することを意味する。コンプライアンス責任はMetaからCircleやPaxos、あるいはその他の受注者に移る。Metaは配分権を得るが、責任を負わなくてよい。

Libraの最初のチームを率いたデイビッド・マーカスは、同プロジェクトは数年にわたり設計を修正し、規制問題を解決してきたが、最終的には政治的圧力により妨げられたと述べている。明確な法的拒否ではなかった。

皮肉なことに、この政治的圧力こそが、2025年7月に成立した《GENIUS法案》を生み出した。この法案は米国のステーブルコイン発行者に連邦の枠組みを提供した。法案は、ステーブルコインが1：1の高品質資産準備金を保有し、トークン化された現金として合法化されることを義務付け、大手企業に必要な規制の明確さを提供した。言い換えれば、Libraを潰した人々は、その後の5年間で2026年版Libraの登場を条件づけたとも言える。

パートナーリストも重要だ。

Stripeは2024年10月にステーブルコイン基盤インフラ企業のBridgeを11億ドルで買収した。Bridgeは2026年2月に米国通貨監督庁（OCC）の条件付き承認を得て、国家信託銀行のライセンスを取得し、明確な連邦枠組みの中で規制対象のステーブルコイン発行と管理を行えるようになった。StripeのCEOパトリック・コリソンは2025年4月にMetaの取締役会に加わった。両社の関係は非常に密接になっており、長らくこの分野の動向に注目してきた人々にとって、StripeがMetaのステーブルコイン統合のインフラ提供者に指名されたことは驚きではない。

これが現実の「距離を保つ」姿だ。Metaは約40億人の月間アクティブユーザーのユーザー体験を担う。StripeとBridgeは管理、コンプライアンス、資金の流入・流出、クロスチェーン決済を担当する。最終的にどのブロックチェーンを使うにせよ、Instagram上でクリエイターの報酬を受け取ったり送金したりするユーザーにとって、ブロックチェーン自体は—嫌いな表現だが—「見えない」。これこそが採用の展望を面白くしている。

業界関係者は長らくウォレットアドレスや取引所登録数で暗号資産の普及度を測ってきたが、実際の普及層はすでに暗号資産を理解している人々に限られていることに気づいた。この測定方法は、普及とは人々が積極的に暗号資産を使いたいと思うことを意味していると仮定している。一方、Metaが構築している理念は、普及は人々が積極的に選択しなくても暗号資産を使う状態だと考えている。なぜなら、暗号資産は彼らの日常的に使うアプリに内蔵されているからだ。

ここでの真の有用な応用例は、具体的でありながらさほど目立たない。クリエイターの収益：Metaは現在、従来の銀行システムを通じて数十か国のクリエイターに収益を支払っているが、その方法は遅く、コストも高く、金融インフラが未整備な市場ではほとんど使えない。2025年12月、YouTubeは米国のクリエイターにPayPalのステーブルコインPYUSDで収益を受け取ることを許可した。PayPalは裏で通貨変換を担当している。クリエイターはウォレットで相応の金額を見ることができる。Metaが構築しようとしている仕組みもこれと似ているが、規模は4倍に拡大されており、従来の銀行システムを回避したい市場では、米国よりもはるかに緊急性が高い。

国境を越えた送金：WhatsAppは多くの新興市場で1日あたりの利用率が84％に達している。インド、ブラジル、ナイジェリア、東南アジアなどの地域の中小企業の主要な通信手段だ。ドル支払い機能を毎日30回開くツールに組み込むことは、暗号ウォレットのダウンロードを求めることとはまったく異なる。

Metaのステーブルコイン統合に関する記事はX Moneyと比較されることが多いが、その比較内容には注意が必要だ。

2022年にTwitterを買収して以来、イーロン・マスクはXプラットフォームに決済機能を導入すると示唆してきた。彼はXが2024年中頃に決済サービスを開始すると述べたが、実現しなかった。2026年2月、マスクはxAIの内部デモで、X MoneyはXの従業員向けにクローズドテスト中であり、1〜2か月以内に限定的な外部展開を予定していると確認した。ウィリアム・シャトナーの宣伝活動を通じて、テスト版の機能にはピアツーピア送金、Cross River Bankを通じた預金で年利6％、最大25万ドルのFDIC保険、そしてキャッシュバック機能付きのXブランドデビットカードが含まれる。長年噂されてきたDogecoinの統合については、現段階のテスト版には暗号通貨への対応は見られない。

これをMetaと比較してみよう。少なくとも現段階では、X Moneyは新しいタイプのネットバンクを構築している。高利の貯蓄、デビットカード、直接預金、FDIC保険—これらは銀行口座の機能であり、それがソーシャルメディアアプリ内に存在している。これが実現可能かもしれない。しかし、それは既存の金融システム内で動作し、従来の銀行インフラを利用している。Cross River BankやVisaの決済チャネルを通じてだ。Xは米国のリテールバンキング市場向けのソリューションを模索している。

Metaが解決しようとしているのは別の問題だ。ステーブルコインの統合は、従来の銀行サービスのコスト高、遅さ、あるいはまったく使えない市場に向けたものだ。WhatsAppのユーザーベースは主に発展途上国に集中している。世界人口トップ100か国のうち、WhatsAppは65か国・地域でトップのメッセージングアプリだ。ナイジェリア、南アフリカ、ブラジルなどの市場では、インターネットユーザーの90％以上が月に一度はWhatsAppを利用している。

Metaが目指すクリエイター経済はグローバルなものだ。国境を越えた送金市場は年間約8000億ドルの規模で、代理銀行システムに依存し、数日かかり高額な手数料がかかる。この状況下で、決済速度が速く、手数料が低いステーブルコインは、単なる微小な改善ではない。