今日はビットコインの大サイクルのロジックについて話し、そのいくつかの重要な要素をつなげてみます。まずは半減期について。歴史上、比較的標準的なブルマーケットのリズムは、半減の約1年前から動き始めることが多いです。半減後、マイナーの生産コストは明らかに上昇し、過去のいくつかのサイクルから見ると、ブルマーケットのピーク時でも、最も保守的な場合でも、価格は基本的に採掘コストの1.5倍以上に達しています。現在のモデル推算によると、2028年の次の半減期の採掘コストはおよそ12万ドルに達する見込みです。次に、私が長い間期待している政策変数について話します——明確な法案。現在は実際に各方面の駆け引きや条項の調整段階にありますが、トレンドとしては、時間の問題で通過する見込みです。もしかすると、「通過したら、どれだけの資金が流入するのか？」と疑問に思う人もいるかもしれません。私の見解は、年金資金については特に過剰にはならないと思いますが、規模はそれほど小さくなく、ざっと見積もると潜在的な規模は1兆ドル級になる可能性があります。また、見落とされがちなポイントもあります：新しい会計基準が徐々に機関投資家にビットコインを資産負債表に組み込む扉を開いています。これは機関投資家の配置にとって非常に重要な一歩です。これらの要素を総合すると、次のブルマーケットのスペースは20万、25万、あるいは30万ドルになるのか、今の段階では誰にも正確にはわかりませんが、ロジックの道筋はますます明確になっています。短期市場に戻ります。6万ドルが熊市の底かどうか、絶対的な判断はちょっと怖いです。しかし、もし私に「6万ドルが今回の調整の一時的な底か？」と聞かれたら、私はかなり確信を持っています。次に、市場が第二のターゲットへの上昇を始めた場合、私のポジションは今のところ動かしていません。ストップロスは依然として6万ドル以下に設定したままです。リスク管理と潜在的なリターンの比率は、私の見解ではかなり合理的だと思います。