JPMorgan: "イラン戦争後、ビットコインと金ETFで方向が変わった"

JPMorganのアナリストたちは、先月末から始まったイラン戦争後、ビットコインと金の上場投資信託(ETF)間で明らかな資本流動の乖離が生じたと報告した。銀行が発表したレポートでは、2つの資産クラス間で投資家のポジショニングが変化したことを示す強いシグナルが特定されたと述べられた。

レポートによると、紛争勃発後、金とビットコインのETFへの流入・流出のダイナミクスが乖離した。アナリストたちは、この時期の動きが、投資家のリスク認識と選好に関して注目に値する転換を示していることを強調した。

金ETFからの流出、ビットコインETFへの流入
ニコラオス・パニギルツォグルー主導のJPMorganアナリストチームが作成したレポートでは、世界最大のスポット金ETFであるSPDR Gold Shares(GLD)ファンドから、戦争開始以来、かなりの金額の流出が経験されたと述べられた。この期間にGLDから流出した金額は、ファンドの運用資産(AUM)の約(2.7%)に相当することが記されていた。

一方、同じ期間にBlackRockのスポットビットコイン製品であるiShares Bitcoin Trust#SECAndCFTCSignMOU IBITファンドへの純流入があったと報告された。IBITへ向かった資本流動は、ファンドの総資産の約1.5%レベルで実現したとされた。こうして、地政学的緊張が高まった時期に、金とビットコインのETF間で逆方向の資本移動が観察された。

年初来からテーブルが逆転
JPMorganのレポートでは、2月27日以来、金とビットコインのETF間で観察されたこの乖離が、年初来から金ファンドがビットコインファンドに対して保有していたアドバンテージを逆転させたと述べられた。アナリストたちは、当該期間にビットコインETFがパフォーマンスと資本流動の点で比較的より強いポジションに移行したと指摘した。