多くの人は依然としてDeFiを「マイニング＋高年利」だと単純に考えていますが、この段階は徐々に終わりを迎えつつあります。最近、@TermMaxFiはより深みのある方向性を提案しました——それが「オンチェーンの固定収益」です。この概念は伝統的な金融分野で長らく主流を占めてきました。世界の債券市場の規模は株式市場をはるかに上回り、その核心的なロジックは、機関投資家や大口資金は高リスク・高リターンを追求するのではなく、安定的で予測可能かつリスクコントロールされた収益を求めているということです。

一方、現在のDeFi市場では、多くのプロダクトが依然として変動金利や短期サイクルを中心としており、収益は市場の感情に大きく依存し、安定性に乏しいのが現状です。これに対し、Termmax @TermMaxFiが構築した構造化商品は、まさにこの重要な欠落を埋めるためのものです。単に収益を提供するだけでなく、より重要なのは、その収益の生成メカニズムを体系的に設計し、収益源を透明化し、分解可能で検証可能にすることです。

さらに進んで、現実世界の成熟した収益資産（例：国債や信用債など）を段階的にオンチェーンに移行させる試みも行われており、これによりオンチェーンの収益に明確なアンカーとなるロジックとリスク評価体系を与え、短期的な投機に頼らない仕組みを目指しています。オンチェーンの収益が予測可能な期限、明確なリスク評価、そして安定した生成ロジックを備えるようになれば、DeFiは本当に「ギャンブル場」から「市場」へと進化します。

@TermMaxFiが行っていることは、本質的には、他者が激しい競争の中でプレイ方法を模索している間に、ゲームのルール自体を再定義していることです。このような革新は短期的には爆発的な成長をもたらさないかもしれませんが、一旦成熟すれば、DeFiのゲームの難易度を根本から変えるでしょう。過去には、皆がオンチェーン上でチャンスを探していましたが、未来には、オンチェーン上で市場を創造する人々が現れるでしょう。
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