#AprilMarketOutlook

4月は市場が複雑な状況にある中で始まりました。BTCは約68,200ドル付近を維持しており、3月に6ヶ月間続いた下落トレンドを辛うじて脱し、その月を1.62%の上昇で締めくくりました。しばらくぶりの緑色の月次キャンドルは重みがありますが、完全なブレイクとは言えません。

現在の緊張は、非常に異なる2つのグループが全く異なることを行っていることの間にあります。機関投資家は確信を持って積み増しを続けています。フィデリティ、Strategy、MetaPlanetは$255 百万ドルを調達し、ETFは着実に規模を拡大しています。一方、Fear & Greed Indexは8に留まり、極度の恐怖領域にほぼ達しています。長期保有者は損失を出しながら売却しています。スポットETFのフローは13日連続でプレミアムがマイナスとなっています。そのような乖離はすぐには解消されず、きれいに収束しません。

BTCにとって、68,000ドルから68,500ドルのゾーンは、市場が何度もテストしに戻るポイントです。構造はゆっくりとした積み増しフェーズのように見えますが、それが上昇の道を滑らかにしているわけではありません。$69K この水準を超えて持続できない勢いは、次の本格的な上昇を試みる前に、65,000ドルから66,000ドルの範囲へと再び下落を引き起こす可能性が高いです。

ETHは約2,110ドルで取引されており、その日の上昇率は約2.3％で、今回のセッションではBTCを上回っています。オンチェーンやソーシャルのアクティブな声の間ではETHのセンチメントはより強気に傾いていますが、ホエールのデータは異なるストーリーを示しており、大きなレバレッジショートポジションが積み上がっています。メインネット上でのAave V4のローンチは本当のファンダメンタルな進展ですが、市場は今のところファンダメンタルを寛大に評価していません。

ポスト量子セキュリティの話題は、3月後半に本格的な注目を集めました。研究によって楕円曲線暗号の解読が理論的にどれほど容易になったかが明らかになったためです。BIP-360はすでにビットコイン側でテスト中です。この話題は消えず、4月のいずれかの時点でボラティリティの引き金として再浮上する可能性があります。恐怖として、または信頼のシグナルとして、開発コミュニティが進展をどう位置付けるかによります。

4月のマクロ全体の展望には、米国の貿易政策に関する不確実性が引き続き含まれています。関税のエスカレーションが続けば、リスク資産全般に逆風が吹き、暗号資産も例外ではありません。機関投資家の関心に関わらずです。4月の状況を急速に変える可能性があるのは、ETFの資金流入が決定的に反転してプラスに転じるか、BTCが70,000ドルを突破し、維持することです。どちらも保証されているわけではありませんが、いずれかが起これば、ストーリーは大きく変わるでしょう。

Fearの指数8に留まりながら、機関投資家が静かにポジションを積み増している状態は、見た目が醜くなるまで続く期間の典型的なパターンです。