ウーによる今週のマクロ指標と分析：イラン情勢、アメリカ3月PPI、連邦準備制度の経済状況レッドブック

翻訳：GaryMa 吴说区块链

概要

先週アメリカの3月CPIはエネルギー価格の押し上げにより前年比3.3％上昇し、近年の最高水準を記録した。イラン情勢は最後通牒から脆弱な停戦、交渉破綻へと緊迫した展開を見せた。今週もイラン情勢に注目しつつ、アメリカの3月PPIや連邦準備制度の経済状況報告書（ベージュブック）などにも注目する。

先週の振り返り

アメリカは2026年3月の消費者物価指数（CPI）が前年比3.3％上昇し、近年の高水準を記録した。主にエネルギー価格の上昇によるもので、ガソリン価格は月間で21.2％急騰した。コアCPI（食品とエネルギーを除く）は前年比2.6％上昇。現在のインフレの回復はエネルギーによるものが主であり、コアインフレは比較的穏やかであることを示している。

アメリカは4月4日週の失業保険申請件数が21.9万人で、予想の21万人を上回った。第4四半期の実質GDPの年率換算季節調整済み最終値は0.5％で、予想の0.7％を下回った。第4四半期のコアPCE物価指数の年率換算最終値は2.7％で、予想と一致した。2月のコアPCE物価指数の月次変動は0.4％で、予想と一致した。

アメリカの4月消費者信頼感指数は47.6に低下し、3月から10.7ポイント下落、過去最低を記録した。調査によると、エネルギー価格の上昇とイラン情勢の影響で、消費者のインフレ期待が顕著に上昇し、今後1年のインフレ期待は4.8％に達し、3月から1ポイント上昇した。5年先のインフレ期待は3.4％に上昇した。

イラン情勢は最後通牒から脆弱な停戦へと緊迫した展開を見せた。米イランはパキスタンの仲介のもと、4月7日に一時的な停戦を開始し、イスラマバードで外交交渉を展開したが、イランが核禁令と撤兵条件を拒否したため、12日に交渉は深刻な膠着状態に陥った。米側は撤退し、米軍はホルムズ海峡の封鎖もあり得ると再度警告し、事態は全面戦争の瀬戸際に再び向かっている。

連邦準備制度の議事録：中東の戦争拡大により、利上げと利下げの両方のリスクが高まる。

中国の2026年3月のCPIは前年比1.0％で、予想の1.2％を下回り、前回の1.3％からやや低下、穏やかな上昇傾向を維持している。

今週の注目イベント＆指標

4月13日

中国3月のマネーサプライM2の年率

イラン情勢に引き続き注目

4月14日

アメリカ3月PPIの年率（20:30）

4月16日

連邦準備制度の経済状況報告書（ベージュブック）（02:00）

アメリカは4月11日週の失業保険申請件数(万人)（20:30）