米国の労働市場でかなり興味深いパターンに気づいた。これはビットコインの状況を大きく変える可能性がある。1月の解雇発表数は3倍以上に増え、10万8000人に達した。これは2009年のリーマン・ブラザーズ崩壊以来の最高水準だ。正直なところ、アジアの最大規模の問題のように感じられる。

最も興味深いのは、その対比だ。公式の雇用データは正常に見えるが、民間の指標は問題を叫んでいる。AmazonとUPSだけでも1月に5万人以上の解雇を発表した。雇用主は昨年末にこれを予測していたようで、2026年に対する悲観的な見方を示している。

それと並行して、もう一つ面白いことが見える。ブロックチェーンデータによる実質インフレ率は1%未満に下がったが、公式のCPIはFRBの目標値を上回ったままだ。つまり、非公式の情報源は公式統計とは全く異なる状況を示している。

FRBは今のところ金利を3.5%から3.75%の範囲に維持しているが、圧力は高まっている。アナリストは意見が分かれている。JPMorganは今年通じて金利は変わらないと考えている一方、他の見方は少なくとも2回、25ベーシスポイントずつの利下げを予想している。中間選挙までに100ベーシスポイントの引き下げを予測する声もある。

ビットコインにとっては、これは潜在的に良いシナリオだ。現在、約74,300ドルで取引されており、最高値の126,000ドル超からほぼ50%下落している。FRBが本当に金融緩和に動き出せば、リスク資産は支援を受けるだろう。ビットコインは何度か76,000ドルのレベルを突破したが、反落した。主要な取引所の永続契約の資金調整率はすでに46日間マイナスを維持しており、これは上昇するオープンインタレストにもかかわらず、弱気の市場心理を示している。

全体として、興味深い展開だ。労働市場は急速に冷え込み、民間データは公式統計と乖離しており、これがFRBの方針転換を促す可能性がある。もしそうなれば、ビットコインの回復のきっかけになるかもしれない。今はまだレンジ相場にいるが、上昇に向けた前兆は徐々に積み重なっている。