オンチェーンデータにいくつか興味深い点を見つけました。小規模な投資家は過去数ヶ月で大きく蓄積しており、0.1 BTC未満のウォレットは昨年中頃以来の最高割合に達しています。一方で、市場をリードする大口保有者は、10月以降、むしろポジションを分散させているのが見て取れます。これは実に注目に値します。

問題は、小規模なプレイヤーは底値を作ることはできても、本格的な上昇を持続させることはできないという点です。価格が少し上昇するたびに、大口ウォレットが再び分散させているのが見えます。Glassnodeの指標によると、2月には一時的に状況が良く見えた瞬間もあり、中規模の保有者が積極的に買い増しをしていましたが、大口ウォレット全体の純ポジションは依然としてネガティブなままです。

ビットコインはまだ約74,000ドル付近で取引されていますが、私が本当に待っているのは、大口保有者が分散をやめるか、むしろ蓄積に転じることです。それがなければ、どんな上昇も逆風に直面するでしょう。小さな投資家は働いていますが、これを本当に動かすには、クジラたちの動きが必要です。