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Bitmineはさらに追い打ちをかける：積み増し熱が高まる中、さらに4億5600万ドル相当のETHをステーキング

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）は再び暗号市場を揺るがせた。Ethereumの保有量が518万ETHを超えたと発表したわずか1日後に、同社はさらに大規模なステーキング取引を実行し、約192,816 ETHをロックした。これは約4億5621万ドル相当である。

この最新の動きにより、Bitmineのステーキング済みEthereumの総量は驚異の455万5573 ETHに達し、現在の価格で約1069億ドルを超え、同資産の世界最大の企業保有者としての地位を確固たるものにしている。

メガステークの詳細

ブロックチェーン分析会社Onchain Lensは、2026年5月4日にこの取引を指摘した。この資金は、レポートが公開される約6時間前にステーキング契約に移されたもので、過去1年間にわたるBitmineの戦略を定義してきた絶え間ない買い増しの一環である。

この取引は孤立した出来事ではない。迅速な積み増しスケジュールの一部だ。

· 4月23日：Bitmineは93,600 ETH（2億1800万ドル）をステーク。
· 4月30日：さらに111,496 ETH（2億5300万ドル）をステーク。
· 5月4日：現在の記録的な192,816 ETH（4億5600万ドル）のステーク。

これらの追加により、BitmineはEthereumの流通供給量の約4.29％を所有していることになる。会長のトム・リーは、同社が「5％の錬金術」を目指していると繰り返し述べており、これは存在するすべてのETHの5％を獲得する戦略的目標だ。

なぜ売らずにステークするのか？

この積極的なステーキング戦略は、Ethereumの長期的な有用性に対する根本的な賭けを示している。ステーキングによって、Bitmineは単に資産を保有するだけでなく、それを活用している。 同社は、米国製の検証者ネットワーク（Made in America VAlidator Network、MAVAN）インフラを利用し、機関レベルのソロステーキングを運用している。

450万ETH超をステークしていることで、Bitmineは数万のバリデーターを運用している。企業の開示によると、この運用は現在、年間約2億9700万ドルのステーキング報酬を生み出している。

Bitmineにとって、ステーキングには二つの目的がある。

1. パッシブインカム：静的な財務資産を収益を生む仕組みに変える。
2. 供給圧縮：何百万ものETHを流通供給から除外し、ステーキング契約にロックすることで、流動性供給を減少させ、理論的には価格の上昇を支援する。

会計の現実：「苦い薬」

強気のオンチェーン活動にもかかわらず、この戦略には重大な会計上の頭痛の種が伴う。わずか2週間前、Bitmineは巨額の38億ドルの四半期損失を報告している。

この損失は主に「ペーパー」上のものである。新しい公正価値会計ルール（ASC 820）により、企業は四半期ごとに暗号資産の時価評価を行わなければならない。Bitmineは平均約2206ドルでコアのETHを購入したが、ETH価格の最近の下落により、同社は大規模な非現金の減損損失を記録せざるを得なかった。実際には一つもコインを売却していないにもかかわらずだ。

会長のトム・リーは、この価格変動について直接言及し、最近の価格下落は「もっと買う絶好の機会」であり、パニックになる理由ではないと述べている。戦略の変化は収益源にも明らかで、自家採掘収益は86％減少した一方、ステーキング収益が同社の収入の大部分を占めている。

市場への影響

暗号コミュニティはBitmineを注視している。同社はしばしばビットコイン分野のMicroStrategy（MSTR）と比較され、機関投資家のETHエクスポージャーのレバレッジ代理として機能している。

しかし、リスクも存在する。

· 流動性リスク：総ETH保有量の84％以上がすでにステークされており、これらの資産はロックされている。金融緊急時には、Ethereumの引き出し待ち行列を待たずにコアの財務を簡単に売却できない。
· 中央集権の懸念：一部のEthereum純粋主義者は、供給のほぼ5％を管理し、大規模なバリデーターセットを運用する単一の公開企業がネットワークの分散性に対してカウンターパーティリスクをもたらすことを懸念している。

結論

Bitmineの最新の4億5600万ドルのステークは、弱気なセンチメントに対する宣戦布告だ。伝統的な金融では38億ドルの会計損失と見なされる一方、トム・リーとBitmineは、長期的な収益を生み出す仕組みとして、希少なデジタル資産を急速に吸収している。

Ethereumがトークン化と機関投資の主要な決済層であり続ける限り、Bitmineは価格に関係なく買い続ける準備ができているようだ。