#Gate广场五月交易分享 暗号市場はクラシックなショートスクイーズ戦争を演じている——ちょうど4ヶ月ぶりに、ビットコインは8万ドルを超え、一時8.1万ドルの大台を突破した。過去24時間以内に、全ネットワークの強制清算総額は2.68億ドルに達し、そのうちショートポジションの爆発は2.13億ドルであり、同期間のロングポジションの爆発額の約4倍にのぼる。この強気の宴の背後で、ビットコインの契約保有量は史上最高を記録し、約647.5億ドルのレバレッジ資金が一つの方向に賭けている。これはブル市場を後押しする燃料なのか、それとも崩壊前の火薬庫なのか？市場は答えを出しつつある。

今回の上昇で最も悲惨な被害者は間違いなく空売り投資家だ。鼓狮财经快讯のデータによると、過去24時間で全ネットワークの強制清算額は約2.68億ドルで、そのうちロングの爆発は549.61万ドルに過ぎず、ショートの爆発は2.13億ドルに達し、空売りの損失はロングの約4倍だ。ビットコインの空売り爆発は約1.33億ドル、イーサリアムの空売り爆発は約2916.67万ドルだ。合計で93,159人が強制清算されており、ビットコインは反発の中で何度も8万ドルに挑戦したが届かず、多くの空売りがこの横ばいエリアで巨大なポジションを開いた。そして、市場が本当に8万ドルを突破したとき、主力のショートスクイーズ戦略も発動——蓄積された高額空売りは瞬時に多頭の「燃料」となった。

同時に、ビットコインの全ネットワーク契約保有量は史上最高の約647.5億ドルに急騰している。このように高水準の未決済契約は、価格が一方向に持続的に動けば、強制清算の勢いが連鎖的に引き金となる可能性が高い。

ビットコインが8万ドルを超えた背景には、機関とマイナー間の「手数料争奪戦」がある。
機関側：ETF資金吸引効果が全面的に拡大。5月4日、米国のビットコイン現物ETFは5.32億ドルの純流入を記録し、連続3営業日資金の純流入を維持した。ブラックロックのIBITが3.35億ドルの資金流入でリードし、フィデリティのFBTCが1.84億ドルの流入、モルガン・スタンレーのMSBTも1220万ドルの流入に貢献した。先週金曜日（5月1日）の単日資金吸引規模はさらに6.3億ドルに達し、そのうちブラックロックだけで2.844億ドルを占めた。イーサリアムETFについては、5月4日に6,130万ドルの純流入を記録し、連日正の資金流を維持している。ブラックロックのETHAが5480万ドルを占めている。

マイナー側：経営圧力が継続し、第一四半期に32,000枚以上のBTCを売却。北米上場のマイナーは、2026年第1四半期に32,000枚以上のBTCを売却し、四半期最高記録を更新した。2024年の新たな半減期以降、単位算力（Hashprice）の収益は最低で1PHあたりわずか30ドルに低下し、高コストのマイナーの一部は撤退を余儀なくされている。ビットコインのマイニング難易度は5月2日に2.3%調整下落を発表し、収益圧力により受動的に退出するマイナーが依然として存在していることを示している。

この上昇局面では、米伊地政学的な微妙な変化が「市場の触媒」となった。
5月4日、米国はホルムズ海峡での通航支援行動を開始し、閉じ込められた船舶の海峡離脱を促した。トランプは直ちに「自由行動」を一時停止し、外部からは米イ間の第一段階停戦の継続と理解された。ウォール街の分析によると、ホルムズ海峡の段階的な渋滞緩和により、原油市場に蓄積されていた「通行中断」リスクプレミアムの一部が後退した。しかし、理性的な分析は、現状の停戦措置は依然脆弱であり、真のレッドラインは後に控えていると指摘している——航行問題と核交渉の駆け引きが再び深まれば、地政学リスクは再燃する可能性がある。5月5日、原油価格は早朝に約2%-4%急落し、暗号資産市場のリスク許容度の回復を促した。ただし、専門家は警告している。「ホルムズ海峡の通航緩和による戦争プレミアムの後退」はすでに段階的に市場に織り込まれており、今後は重要な問題による反転に注意が必要だ。

重要ポイントと今後の展望
ビットコインの重要ポイント
現在、ビットコインは81,000ドル付近で乱高下しており、市場は典型的な高レバレッジの対立状態に入っている。テクニカル的には、ビットコインが80,500-81,000ドルを堅持すれば、さらに上昇して85,000-86,000ドル、ひいては90,000ドルに向かう可能性がある。Coingeckoのデータによると、BTCが8.9万ドルの壁を強力に突破すれば、市場全体の空売り清算規模は約6.63億ドルに達する。一方、78,000-79,000ドルのレンジを再び割れば、市場は75,000ドルのサポートラインに戻り、二次確認を行う可能性がある。链上の視点から見ると、「実際の市場平均値」レベルは現在約78,000ドル付近にあり、これはビットコイン現物の流動性を測る重要なコスト基準だ。ビットコインが80,000ドルを維持できれば、さらなる乗数効果を引き起こし、ロングが主導権を握る展開となるだろう。

イーサリアムの重要ポイント
ETHは現在2,300ドル付近で推移し、全体の動きはビットコインに追随している。上方の強い抵抗は2,450-2,500ドルの範囲にある。これを突破し、イーサリアムETFの資金流入が継続すれば、ETH/BTCのレートはさらに回復し、2,650ドルへの挑戦が見込まれる。逆に調整局面では2,200ドルが主要な防衛ラインとなる。

操作アドバイス
短期：ビットコインの契約保有量はすでに史上最高値に達しており、高レバレッジの積み重ねは「多空連鎖爆発」の極端な局面を招きやすい。すでに利益を得ている場合は、段階的に利確し、78,000-79,000ドル付近での反発シグナルを待つのが良い。右側のエントリーは、82,000ドルを確実に超えたときに行い、ブル市場の構造を確認してから軽めのポジションを取る。イーサリアムについては、2,450-2,500ドルの突破状況に注目し、ビットコインよりも明らかに強い動きになったら買いを検討。すでに利益を得ている場合は、段階的に利確し、78,000-79,000ドル付近での反発を待つ。右側のエントリーは、82,000ドルを確実に超えたときに行い、ブル市場の構造を確認してから軽めのポジションを取る。

中長期：ビットコインが8万ドルに回帰したことは、昨年末以降のレバレッジ削減の過程が一段落したことを示す。これにより、底値が大きく持ち上がった可能性が高い。価格が77,000-78,000ドルのゾーンに戻ったら、戦略的な買い増しを展開するのが良い。

現在のブル市場の構造は、現物の牽引とETFの巨額資金流入、そしてテクニカル指標による底支えによって維持されている。長期投資家にとっては、より適切な情報ウィンドウを待ちつつ、段階的に資金を積み増すのが最も合理的な戦略だ。

リスクの重要ポイント
過剰なレバレッジ積み重ね：市場全体の契約保有量は640億ドルを超え、史上最高を記録している。膨大な未決済契約は、いつでも清算による激しい反転を引き起こす可能性がある。
地政学的リスク：ホルムズ海峡の封鎖解除はイランの確認を得ていないため、現段階の「停火の恩恵」は脆弱なままだ。核問題などの重要な対立が再燃すれば、市場のプレミアムは急反転する可能性がある。
ETF資金は万能ではない：ETFの資金吸引力は、8万ドルの壁に対する流動性の支援を与えているが、市場全体のコントロール力は限定的だ。米国株のマクロ環境がさらに動揺すれば、ETF資金の流出はシステム的な引き離しを招く恐れがある。
皆さまの取引が順調でありますように😊