さて、私はこの話を耳にしました：中国はすべての米国債を売却し、バン！突然アメリカが崩壊する。魅力的に聞こえますよね？しかし、専門家の意見を聞けばすぐにわかることですが、それは幻想です。米国債を売却しドルが急落したら、まあ…自分自身を騙しているだけです。

では、実際にこの米国債とは何なのか？基本的にはアメリカが世界からお金を借りている状態です。資本を明日返さなくてもいいですが、利子は？それは毎月支払わなければなりません、言い訳は通じません。種類は三つあります：短期（約1年）、中期（2-10年）、長期（30年）、それぞれに利率があります。

なぜアメリカ人はこれをやるのか？簡単です：アメリカ政府はあらゆるものにお金が必要だからです。インフラ、教育、医療、社会保障、そして特に防衛です。ああ、防衛。知ってましたか？2024年の米国防予算は8860億ドルに達しました。これは彼らのGDPの3.2％であり、連邦の裁量支出のほぼ47％です。ほぼ半分の支出がそこに行っているのです。

しかし、ポイントはこうです：アメリカのGDPは2023年に27.37兆ドルです。裕福に見えますよね？間違いです。アメリカ経済はすべて借金の上に成り立っています。2023年末には、国の総債務は初めて34兆ドルを超えました。これを3億人のアメリカ人に分けると、一人あたり10万ドル以上の借金です。

もし国が借金を返さなければ、それは悪い子です。まあ、アメリカは世界最大の悪者とも言えます。そして、税収が利子の支払いを賄えなくなると、デフォルトに陥ります。そして米国債は深刻な問題に直面します。

米国の利子支払いは？年間約6000億ドルです。連邦税収の15％超です。そして2024年には、国債の残高は8兆8900億ドルに満期を迎え、流通している全体のほぼ3分の1です。利子は1600億ドルに達し、米国の最大の公共支出となっています。金利が高止まりし、毎年ほぼ4兆ドルの新たな借金を生み出すと、間もなく米国の税金の半分以上が利子支払いだけに消えることになります。

しかし、真の問題はこれです：アメリカ連邦政府は自分たちの可能性を超えて生きています。2023年の財政赤字はほぼ1.7兆ドルで、前年より3200億ドル増加しました。23％増です。政府は収入よりも多く使い、穴を埋めるために借金をし続けています。

では、どうやって返済するのか？簡単です。ドルの国際的な地位を利用し、紙幣を増やして借金を薄めるのです。

さて、中国です。現在、米国債の最大の外国保有者は日本で、1兆3000億ドル超です。次に中国で、約7674億ドルです。だから一部の人は言います：米国債を全部売って、アメリカ政府を一日で崩壊させようと。

その熱意は理解できますが、一瞬待ってください。まず、なぜ中国は米国債を買ったのか？中国がWTOに加盟したとき、輸出は爆発的に増えました。世界最大の輸出国の一つとなり、巨大な貿易黒字を出しました。その外貨収入の一部は米国債に投資されているのです。なぜ？ドルは世界共通通貨であり、安定していて、米国債は価値を維持し増加させるからです。

さらに、中国の大量の米国債保有は、その中央銀行の金融政策とも関係しています。中国人民銀行は人民元の為替レートを調整するために米国債を買い続け、為替レートを安定させています。これにより、中国の輸出競争力と経済発展が促進されるのです。

では、一度にすべての米国債を売ることはできるのか？その影響は？答えは：いいえ、あまり大きくありません。短期間での全面売却は、世界の金融市場に衝撃を与え、パニックを引き起こします。中国は？大きな損失を被るでしょう、特に外貨準備と人民元の安定性にとって。これはいわゆる「負け-負け」の状況です。

それに、たとえ中国がすべて売却したとしても、米国は他の買い手を引きつけます。日本、イギリス、他の国々が保有比率を増やすでしょう。米国財務省と連邦準備制度には他の手段もあります：新規発行を抑制して供給を減らすのです。特に驚くべきことではありません。

しかし、最も重要なポイントは？中国の米国債保有額7674億ドルは、総34兆ドルの海の一滴にすぎません。挑戦にはなりません。34兆ドルの巨像に対して7670億ドルを投じて挑むようなものです。うまくいきません。

そして、米国の紙幣発行マシンもあります。2か月で1.5兆ドルを生産できるのです。米国を空売りする？馬鹿げています。彼らは通貨のコントロール権を持っているので、好きなだけ印刷できます。手元のドルは資本市場にほとんど影響しません。

しかし、実際に中国が米国債の保有を減らしているのは事実です。かつては1.3兆ドルのピークでしたが、2024年3月には7674億ドルに減少しました。これが続けば、中国は間もなくイギリスの後ろに3位に落ちるでしょう。

そして、何をしているのか？中国は金を蓄積しています。リスクのない準備資産です。中国人民銀行は16か月連続で金を買い増し、保有量は300トンを超えました。

一方、 日本やイギリスは米国債の保有を増やしています。2月に日本は164億ドルの米国債を追加し、5期連続の増加です。イギリスは96億ドル増やし、保有額は7008億ドルとなり、最大の外国債権者の三位になりました。ベルギーも2月に27億ドル増加し、合計で3200億ドルとなっています。

明らかに、米国は絶えず米国債を拡大したいのです。

結論は？中国は多くの米国債を保有していますが、売却が米国経済に致命的な打撃を与えるわけではありません。むしろ逆効果になる可能性もあります。米国には状況を管理する手段があります。そして、中国は戦略を変えつつあり、米国債を減らし、金を増やしています。結局のところ、事前に計画を立てるのが一番賢明です。