多くのトレーダーは価格だけを見ていて、最も役立つ指標の一つである先物市場のオープンインタレストを見落としています。オープンインタレストはすべてのアクティブなポジションの量を示し、これは価格の方向性とは全く異なるものです。

私がオープンインタレストと価格の動きを一緒に分析し始めてから、多くのことが理解できるようになりました。実際に気づいたことをお伝えします。

価格が上昇しているときにオープンインタレストも増えている場合、それは新たなレバレッジが積極的に市場に入ってきていることを意味します。ポジティブに聞こえますが、実際には急激な動きや大量のロスカットのリスクを高めます。市場は過熱状態です。

一方、価格が上昇しているのにオープンインタレストが減少している場合は全く別の状況です。ショートポジションが閉じられ、レバレッジなしで上昇しています。このような動きは通常、より健全で安定しています。私はこうしたシナリオを好みます。

次に、価格が下落しながらオープンインタレストが増加している場合、トレーダーはショートを積み増したり、積極的なヘッジを行っています。ここでは、急激な反発のリスクがかなり高いため、注意が必要です。

最後に、価格が下落し、同時にオープンインタレストも減少している場合は、投げ売りの状態です。ポジションが閉じられ、市場が浄化されます。こうした局面の後には回復が始まることが多いです。

なぜこれらが重要なのか？取引所はロスカットで利益を得ているため、オープンインタレストが過熱していると、市場は大半のトレーダーのポジションを巻き込む方向に動きやすいのです。これは単なる理論ではなく、実際の仕組みです。

結論はシンプルです：オープンインタレストはエントリーのシグナルではありません。リスクと市場の構造を示す指標であり、過熱した動きの中でナイフを掴むのを防ぐのに役立ちます。まだ追跡していなければ、ぜひ始めるべきです。