ココア先物がかなり荒れた一日だったことに気づいた - NYの5月契約はほぼ6％上昇、ロンドンはほぼ5％上昇。供給の不安から価格は1.5週間の高値に達した。イラン情勢がトレーダーを動揺させており、ホルムズ海峡の閉鎖を懸念して輸送コストが上昇し、ココアの輸出が制限されることをみんなが心配している。

ただし、ココアの全体的な見通しは依然として弱気に見える。ICCOは2024/25年度の余剰予測を75,000トンに引き上げた（11月時点では49,000トンだった）、そして世界の生産量は前年比8.4％増加すると予想している。西アフリカの作物も堅調で、良好な条件と大きな豆の報告もある。さらに、ガーナとコートジボワールは農家への支払いを大幅に削減したばかりで、価格が弱くてもココアは依然として流通している。

ただし、需要は厳しい状況だ。バリー・カレボーはココア部門の販売量が22％減少したと報告し、チョコレートメーカーは現価格で商品を動かせず、ヨーロッパ、アジア、北米の粉砕レポートも軟調だった。ICEのココア在庫は先月、6.5ヶ月ぶりの高水準に達した。つまり、今日の上昇は供給不足の一時的な反発かもしれないが、ココアの根本的なストーリーはあまり変わっていない - 過剰供給と弱い買い手の関心。これはトレンドではなく、取引の可能性が高い。