私は今週末、テーブルに座りながら、全体の展望を一層一層書き出しました。今私たちが市場で目にしているのは、単なるニュースによる変動だけでなく、より深い構造的な全体像です。
デッドクロスはすでに204日間続いています。
2026年2月、50日移動平均線が200日移動平均線を下回りました。その時以来、このシグナルは解消されていません。2014年、2017年、2022年に現れた類似のデッドクロスは、それぞれ底値に達する前に46%から52%下落しました。この統計だけでも、全体の展望に関する多くのことを示しています。
現在、50日移動平均線は約74,000ドル付近にあります。200日移動平均線は約77,000ドル付近です。これら二つの平均線が再び交差するには、50日平均線が77,000ドルに上昇する必要があります。価格は現在62,000ドルから64,000ドルの間なので、私たちは約1.5万ドルの上昇が必要です。
この道のりはそれほど長くありませんが、継続的な買い圧力、つまりニュースに左右されない上昇があれば克服できます。
200週移動平均線は現在非常に重要です。
今週、200週単純移動平均線の61,800ドルを一時的に突破しました。このレベルは暗号資産サイクルの歴史上、最も激しい圧力点に対応しています。2018年12月の安値もこのレベルで形成されました。2020年3月のCOVID崩壊時にもこのレベルをテストしています。二度とも強い反発を伴いました。
しかし今回は異なります。その時期には、このレベルの突破は瞬間的かつ激烈で、その後すぐに反転しました。今回の終値での突破はまだ議論の余地があります。週足の終値が62,000ドル以上を維持できれば、突破とみなされません。もし維持できなければ、アナリストたちが示す次のレベルは49,000ドルです。
現在の技術的構造には三つのシナリオがあります。
第一のシナリオ：62,000から64,000の間で引き続きレンジ相場を続け、きっかけを待つ。出来高も大きな動きもない。これが最も可能性の高い短期シナリオです。
第二のシナリオ：もし64,200ドルを突破し、その後65,700ドルに達すれば、ベア圧力が生じる可能性があります。空売りポジションは過去九年で最高レベルに近づいています。これらのレベルを突破し、出来高が増加すれば、清算が始まり、市場は加速します。50日平均線のエリアは70,000ドルから71,900ドルの間に明確な抵抗があります。
第三のシナリオ：週足の終値が61,800ドルを下回れば、59,130ドルを再テストする可能性があります。そこを維持できなければ、49,000ドルのシナリオに入ります。私は今のところこれが基本シナリオとは考えていませんが、無視もしていません。
今、私はオンチェーンチャートを見ています。
MVRV Zスコアは低評価域に近づいています。実現価格は約53,600ドルです。これは大多数の市場コストを反映しています。このレベルに近づくと、長期保有者は積極的なポジションを取り始める傾向があります。これは歴史が示すところです。
クジラは6月に125,000ビットコインを累積しました。この数字はオンチェーンデータで確認されています。今週も買い増しを行いました。SpaceXは18,712ビットコインを機関投資家の保有リストに加えました。これらの大手プレイヤーは62,000ドルの水準で買いを入れました。これらの情報は価格を保証するものではありませんが、方向性を判断する重要な手掛かりです。
簡単なマクロ展望：
米連邦準備制度はハト派寄り。ドット・プロットは2026年に利上げを示唆。PCEインフレ期待は3.6%に上昇。ドルは堅調。リスク志向は弱まっています。
日本銀行は金利を1%に引き上げ、31年ぶりの高水準に達しました。しかし、円は予想通り大幅に上昇しませんでした。米日金利差が依然として大きいためです。
油価は81ドルを下回っています。イランとの協定が維持されれば、エネルギーインフレは低下します。7月のCPIデータがこの効果を反映すれば、米連邦準備制度のスタンスも変わる可能性があります。上院は「明晰法案」を待っており、目標は7月4日です。
この展望をどう解釈し、私は何をしているのか？
ハト派寄りの米連邦準備制度と204日間続くデッドクロスは、私の積極的な買いを妨げています。私はそれを恥じていません。
しかし、私はまた、200週平均線は常に買い場であったことを知っています。クジラは継続的にポジションを積み増しています。空売りポジションは歴史的高水準にあり、空売り圧力の推進力となっています。エネルギーインフレ——マクロ経済の最大の圧力源——は解決に向かっています。
この二つのシナリオは共存しています。弱気の構造は真実ですが、強気のシグナルもまた真実です。
この矛盾の中で、私の好みは：小さなポジションを持つこと、大きなポジションを持たないことです。厳格なリスク管理と、緩やかなストップロスではなく、マクロ経済の変化を待ち、それに備えることです。
59,130ドルはこのサイクルの底かもしれませんし、そうでないかもしれません。私は知りません。しかし、61,800ドルから64,000ドルのこの範囲は、歴史データとすべての要素を総合した最後の主要なサポートエリアです。
この範囲にいることは不安ですが、市場で最良のチャンスは、最も不安な場所に隠れていることが多いです。
私の計画はすでに書き終えています。私のポジションは計画と一致しています。私は自分のシグナルに従っています。
⚠️ 投資アドバイスではありません。

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