イランの紛争がエスカレートし、「リーダーシップ事件」の予測市場さえも異常に活発になっている。地政学的なこの不確実性が一気にマクロ資産に伝わり、油価は急騰し、インフレ予想が高まり、世界的なリスク資産が揺れ動いている。しかし面白いことに、今回の暗号資産市場の反応は過去と明らかに異なっている。
$BTC は日中一度71kまで上昇し、その後変動の中で下落したが、典型的なV字回復の動きだ。
同時に、市場心理指標であるCrypto Fear & Greed Indexは、数日間連続で極度の恐怖ゾーンにとどまっている。つまり、価格はかなり下げに抵抗しているが、心理的には依然として極度に悲観的な状態だ。もう一つ注目すべき点は、伝統的なリスク回避資産と暗号資産のパフォーマンスが分かれ始めていることだ。
金関連のトークン化資産は調整局面に入り、一部の価格は重要なサポートラインを割り込んでいる。米国株は弱含みで、特にS&P 500は下落している。一方、ビットコインは逆に小幅に上昇している。このような状況は、過去数年ではあまり見られなかったものだ。
以前はマクロリスクが高まると、BTCは「高リスク資産」として一緒に売られることが多かった。しかし今回は、市場が新たなナラティブを模索しているようだ。すなわち、BTCは徐々に単なるリスク資産の枠組みから脱却しつつある。
私の見解では、マクロの不確実性が高まると、資