$XAUT #MyGateTradeStory 金は1月28日に5,589ドルに達しました。今日の取引範囲は4,195ドルから4,222ドルの間です。約25%の下落です。
しかし、この下落の背景には、多くの人が思うよりもはるかに複雑な物語があります。そして、合意が締結された今、状況は大きく変わりつつあります。
まず最初に戻りましょう。
2月28日に紛争が始まったとき、金はすでに約4,900ドルで、上昇傾向を続けていました。最初の反応は安全資産の買いでした。原油は急騰しました。インフレ期待も高まりました。中央銀行が金利を引き下げられないと織り込まれていました。この環境下での金の理論は:高インフレ、地政学的リスク、安定した金利です。これらすべてが金を支えています。
しかし、実際に起こったのはこうです:原油は100ドルから110ドルへと上昇しました。FRBの利下げ期待は完全に消え去りました。ゴールドマン・サックスは2026年の金利引き下げシナリオをモデルから除外しました。ドルは強くなりました。そしてドルが強くなると、金に逆圧力がかかります。
金は利息を支払いません。実質金利が上昇すると、金を保有する機会コストが増加します。このメカニズムが、1月28日のピークから金を1,300ドル押し下げる主な要因でした。
しかし、今このメカニズムは逆転し始めています。
ホルムズ海峡が開かれました。合意