
貸款價值比(LTV)是用來衡量借款金額與抵押資產價值之間比例的指標。
LTV反映你相較於當前質押資產總價值的借款額度。例如,若你質押價值10,000美元的資產並借款6,000美元,則LTV為60%。LTV越高,安全緩衝越少,資產價格一旦波動,清算風險就會上升。
在加密貨幣借貸中,平台會設定LTV上限和預警門檻,並透過預言機即時同步市場價格。當你的LTV接近風險門檻時,系統會提醒你補充抵押品或償還部分債務。
LTV會直接影響你的可借額度及清算風險。
掌握LTV有助於你合理控制槓桿,避免借款額度用盡,並維持充足的安全緩衝。此外,也能協助你優化資金成本,例如選擇更符合自身風險偏好的資產或平台,爭取更佳的最大LTV。
對長期持有者而言,LTV是釋放代幣流動性的關鍵指標;對交易者來說,則是倉位安全的重要依據,影響追加保證金與強制清算的機率。
平台通常採用三級風險管理機制:LTV上限、預警線及清算門檻。
這三項皆以百分比表示,實際數值會因資產而異。
LTV的計算公式為:LTV = 借款金額 ÷ 抵押品市值。當抵押品價格下跌,分母減少,LTV上升,風險也隨之增加。例如,你用1枚價值2,000美元的ETH作為抵押借款1,200美元,LTV為60%;若ETH跌至1,600美元,LTV將升至75%,更接近清算門檻。
部分協議採用「抵押率」(抵押品價值/債務),即LTV的倒數。例如,最低抵押率為150%時,最大可借LTV約為66%。
LTV廣泛應用於DeFi借貸、交易所保證金交易及NFT借貸等場景。
在Aave、Compound等DeFi平台,主流資產的LTV上限通常為60%至75%;穩定幣因波動性低,上限多為80%至90%。具體參數依平台而定,不同市場和版本間會有所差異。
在Maker類協議中,常見「最低抵押率」的設定。例如,某倉位要求最低150%的抵押率,則可借約66%的抵押品價值。
在Gate等交易所的保證金及加密借貸平台,使用者可質押BTC或ETH借入USDT。平台會顯示可用借款額度及風險提醒。LTV越高,風險警示越頻繁;接近清算線時,需補充保證金或降低負債。
在NFT借貸場景下,因價格波動大且流動性較低,LTV上限通常更為保守,一般設定於20%至50%之間,並採取更嚴格的預警及清算機制。
降低LTV有助於提升安全緩衝。
近期,LTV參數管理趨向動態化與分級化。
過去一年,主流借貸協議根據資產類型設定不同的LTV區間:穩定幣上限多為80%至90%,BTC及ETH為60%至75%,NFT則為20%至50%。2024年這些區間整體穩定,但高波動時期,預警與降級動作更為頻繁。
過去六個月,受短期波動加劇、預言機定價加快及清算人競爭激烈影響,許多平台採用更保守的初始LTV及更快速的價格更新。對用戶而言,動態參數意味著在劇烈行情下安全緩衝可能快速縮減,因此需提前做好風險管理。
在Gate等中心化交易所,波動性較高資產的可借額度限制較多,而以穩定幣為抵押的貸款則較為寬鬆。平台會顯示風險率及清算價格,便於主動管理。務必關注平台最新數據,及時優化倉位。
兩者雖然相關,但定義不同。
LTV反映你的即時倉位,會隨資產價格與借款金額變動。清算門檻則是平台設定的紅線,觸及後系統會自動賣出抵押品以償還債務。
可以將LTV比喻為車速表,清算門檻則是限速標誌。LTV越接近限速,風險越高;一旦超過就會被清算。了解兩者有助於你在借款時掌握倉位風險。
LTV為150%表示你的質押資產價值是借款金額的1.5倍。例如,借入100美元穩定幣,需質押價值150美元的加密資產。LTV越高(代表每筆貸款所需抵押更多),安全性越高;比例越低,清算風險越大。由於不同平台清算門檻不同,通常維持在200%以上較為安全。
不會立即觸發。僅當LTV達到或超過平台設定的門檻(如150%),通常是抵押品價值大幅下跌後,才會被清算。建議設定價格提醒,LTV接近該水準時及時補充抵押品或提前還款。
你可以透過補充抵押品(增加加密資產)或減少借款金額(還款)來快速提升LTV。在Gate等平台,這些操作通常可於數秒內完成。建議定期關注LTV,特別是在市場波動時,及時做好風險管理。
LTV要求反映資產的風險特性。BTC、ETH等主流幣風險較低,最低抵押率通常為150%;小市值或新發行代幣波動大、流動性低,平台會設定更高的最低抵押率(如300%以上)以加強保護。這是平台風險管理的重要措施,旨在保障借貸雙方安全。
兩者都會影響借款成本,但意義不同。LTV決定你能借多少,利率決定借款成本。即使抵押率高(如150%),也可能享有低利率,反之亦然。建議在Gate等平台比較不同資產選項,尋找同時具備合理利率與安全抵押比例的組合。


