LTV

O que é Loan-to-Value Ratio (LTV)?

O Loan-to-Value Ratio (LTV) indica a relação entre o valor emprestado e o valor do colateral.

Esse índice mostra quanto você tomou emprestado em comparação ao valor total dos seus ativos empenhados no momento. Por exemplo, ao empenhar ativos avaliados em US$10.000 e tomar US$6.000 emprestados, seu LTV será de 60%. Quanto maior o LTV, menor a margem de segurança—qualquer variação de preço aumenta o risco de liquidação.

No mercado de empréstimos cripto, as plataformas definem um teto de LTV e um limite de alerta, ajustados em tempo real conforme as cotações de mercado por meio de oracles. Ao se aproximar do limite de risco, o sistema solicita que você deposite mais colateral ou reduza parte da dívida.

Por que é importante entender o LTV?

O LTV determina diretamente o quanto você pode tomar emprestado e seu risco de liquidação.

Compreender o LTV permite gerenciar a alavancagem de modo responsável, evitar o uso total do limite de crédito e manter uma margem de segurança sólida. Também possibilita otimizar os custos de financiamento—por exemplo, ao escolher ativos ou plataformas com LTV máximo mais adequado ao seu perfil de risco.

Para holders de longo prazo, o LTV é um indicador fundamental para destravar liquidez dos tokens. Para traders, funciona como referência de segurança das posições, impactando chamadas de margem e a probabilidade de liquidação forçada.

Como funciona o LTV?

As plataformas geralmente adotam um modelo de gerenciamento de risco em três níveis: teto de LTV, linha de alerta e limite de liquidação.

• O teto define a proporção máxima que pode ser tomada em empréstimo.
• A linha de alerta sinaliza o risco de forma antecipada.
• O limite de liquidação é o patamar em que ocorre a venda automática do colateral para quitar a dívida.

Todos são expressos em porcentagem e variam conforme o ativo.

O cálculo é direto: LTV = Valor Emprestado ÷ Valor de Mercado do Colateral. Quando o preço do colateral cai, o denominador diminui, elevando o LTV e o risco. Por exemplo, ao empenhar 1 ETH avaliado em US$2.000 para tomar US$1.200 emprestados, o LTV é de 60%. Se o ETH cair para US$1.600, o LTV sobe para 75%, aproximando-se do limite de liquidação.

Alguns protocolos utilizam o termo “Collateral Ratio” (Valor do Colateral / Dívida), que é o inverso do LTV. Por exemplo, um índice mínimo de colateral de 150% equivale a um LTV máximo emprestável de aproximadamente 66%.

Principais aplicações do LTV em cripto

O LTV é amplamente utilizado em empréstimos DeFi, operações de margem em exchanges e empréstimos com NFT.

Em plataformas DeFi como Aave ou Compound, os principais ativos costumam ter tetos de LTV entre 60% e 75%. Stablecoins, por apresentarem baixa volatilidade, geralmente têm limites mais altos—normalmente entre 80% e 90%. Os parâmetros exatos variam conforme a plataforma, o mercado e a versão.

Em protocolos do tipo Maker, o termo mais comum é “índice mínimo de colateral”. Por exemplo, se uma posição exige pelo menos 150% de colateral, é possível tomar emprestado até cerca de 66% do valor do colateral.

Em plataformas de margem e empréstimo cripto, como a Gate, os usuários empenham BTC ou ETH para tomar USDT emprestados. A plataforma exibe tanto o limite disponível para empréstimo quanto os alertas de risco. Quanto maior o LTV, mais frequentes são os alertas; ao se aproximar do nível de liquidação, será necessário aportar mais margem ou reduzir a dívida.

No caso de empréstimos com NFT, devido à volatilidade dos preços e menor liquidez, os tetos de LTV costumam ser mais conservadores—geralmente entre 20% e 50%—com estratégias de alerta e liquidação mais rigorosas.

Como reduzir seu LTV

Reduzir o LTV amplia sua margem de segurança.

1. Quitar parte do empréstimo: Ao diminuir sua dívida, o LTV é reduzido imediatamente.
2. Adicionar mais colateral: Ao aumentar o valor do colateral, o LTV também diminui. Prefira ativos de baixa volatilidade e alta liquidez sempre que possível.
3. Otimizar a composição do colateral: Substitua ativos muito voláteis por outros mais estáveis ou diversifique o colateral para evitar que a oscilação de um único ativo afete o LTV total.
4. Configurar alertas e automação: Ative alertas de preço e de LTV; utilize ferramentas automáticas para pagamentos ou adição de colateral, evitando atrasos manuais em horários de baixa atividade ou alta volatilidade.
5. Não utilize o limite máximo: Mantenha o LTV-alvo bem abaixo do teto da plataforma (por exemplo, se o máximo é 75%, mantenha-se entre 50% e 60%) para ter margem em caso de queda no preço dos ativos.

Tendências e dados relevantes sobre LTV

Tendências recentes mostram um gerenciamento dinâmico e segmentado dos parâmetros de LTV.

No último ano, os principais protocolos de empréstimo mantiveram faixas diferenciadas de LTV por classe de ativo: stablecoins normalmente com tetos entre 80% e 90%, BTC e ETH entre 60% e 75%, enquanto NFTs ficam entre 20% e 50%. Esses intervalos permaneceram estáveis em 2024, mas alertas e reduções de limite ocorrem com maior frequência em períodos de alta volatilidade.

Nos últimos seis meses, muitas plataformas adotaram LTVs iniciais mais conservadores e atualizações de preço mais rápidas em resposta ao aumento da volatilidade de curto prazo, oracles mais ágeis e maior competição entre liquidadores. Para o usuário, parâmetros dinâmicos significam que a margem de segurança pode diminuir rapidamente em mercados turbulentos—por isso, é fundamental planejar com antecedência.

Em exchanges centralizadas como a Gate, o limite de empréstimo para ativos muito voláteis é mais restrito, enquanto empréstimos garantidos por stablecoins são mais flexíveis. As taxas de risco e preços de liquidação são exibidos para facilitar a gestão ativa. Consulte sempre os valores mais recentes na plataforma para otimizar suas posições em tempo real.

Qual a diferença entre LTV e limite de liquidação?

Embora relacionados, esses conceitos têm definições distintas.

O LTV representa sua posição em tempo real—ele varia conforme os preços dos ativos e o valor emprestado. O limite de liquidação é um patamar definido pela plataforma: ao ultrapassá-lo, ocorre a venda automática do colateral para quitar a dívida.

Pense no LTV como um velocímetro e no limite de liquidação como uma placa de limite de velocidade. Quanto mais sua “velocidade” (LTV) se aproxima do limite, maior o risco; ao ultrapassar, ocorre a penalidade (liquidação). Entender ambos ajuda a manter suas posições dentro de limites seguros ao tomar empréstimos.

Termos-chave

• Loan-to-Value Ratio (LTV): Relação entre o valor que pode ser tomado emprestado e o colateral; utilizada para avaliar risco de crédito.
• Liquidação: Venda automática do colateral quando seu valor cai abaixo de um limite para quitar a dívida.
• Flash Loan: Empréstimo sem garantia que deve ser quitado na mesma transação.
• Interest Rate Model: Algoritmo que ajusta as taxas de empréstimo conforme a oferta e demanda, mantendo o equilíbrio de mercado.
• Health Factor: Métrica que avalia a segurança da conta; valores abaixo de 1 indicam risco iminente de liquidação.

Perguntas frequentes

O que significa um LTV de 150%?

Um LTV de 150% indica que seus ativos em staking valem 1,5 vez o valor emprestado. Por exemplo, ao tomar US$100 em stablecoins emprestados, você precisa manter US$150 em cripto como garantia. Quanto maior o LTV (mais colateral por empréstimo), maior a segurança; índices menores aumentam o risco de liquidação. Como os limites de liquidação variam entre plataformas, manter-se acima de 200% em geral é considerado seguro.

Uma queda no meu LTV aciona liquidação automática?

Não imediatamente. A liquidação só ocorre se o LTV atingir ou ultrapassar o limite da plataforma (por exemplo, 150%), normalmente após uma queda acentuada no valor do colateral. Recomenda-se configurar alertas de preço para poder reforçar o colateral ou quitar antecipadamente se o LTV se aproximar desse nível.

O que devo fazer se meu LTV cair ao tomar empréstimo na Gate?

Você pode rapidamente reduzir seu LTV adicionando mais colateral (depositando mais cripto) ou abatendo parte do empréstimo (quitando a dívida). Em plataformas como a Gate, essas ações normalmente são realizadas em segundos. Monitore seu LTV regularmente—especialmente em períodos de volatilidade—para garantir uma gestão de risco eficiente.

Por que alguns tokens exigem LTV mínimo mais alto?

Os requisitos de LTV refletem o perfil de risco do ativo. Moedas como BTC ou ETH apresentam menor risco, com índices mínimos de colateral a partir de 150%. Tokens menores ou mais recentes são mais voláteis e têm menor liquidez, então as plataformas exigem índices mínimos mais altos (por exemplo, acima de 300%) para maior proteção. Isso faz parte da gestão de risco para proteger tomadores e credores.

LTV e taxas de juros estão relacionadas?

Ambos influenciam o custo do empréstimo, mas têm funções distintas. O LTV define quanto pode ser emprestado; a taxa de juros determina quanto será pago pelo empréstimo. É possível ter taxas baixas mesmo com um alto índice de colateral (como 150%) ou o contrário. Sempre compare as opções de ativos em plataformas como a Gate para encontrar combinações com taxas competitivas e índices de colateral seguros.