ハンター・ホースリーは、DAT企業が多くのプライベート暗号資産スタートアップを買収すると予測しています。

ビットワイズのCEOハンター・ホースリーは、デジタル資産の財務会社(DATs)がどのように進化するかにおいて大きな変化があると予想しています。彼は、それらのほとんどが最終的には伝統的な企業のように運営され、より小規模な暗号スタートアップを買収することで成長するだろうと信じています。彼のコメントは、ビットワイズのCIOからの長いスレッドに対するものであり、DATsを正しく評価する方法と、市場がしばしばそれらを誤解する理由を説明しました。

ハンター・ホースリーは、業界はまだ「初期の段階」にあると言いました。次のステージは統合を伴う可能性が高いです。多くの小規模な暗号企業は依然として非公開であり、彼は大きなデジタル資産（DAT）が買収すると予測しています。また、これらのチームを統合し、運営役割への移行を行います。

マット・ホーガンがDATの評価が異なる理由を説明

Houganの元のスレッドが議論を引き起こしました。彼は一般的な問題に言及しました：投資家はしばしばDATを浅い指標で評価し、その評価の背後にある真の力を無視します。彼はアナリストが単純な質問から始めるべきだと言いました：もしDATに固定された寿命があったら、それはどれくらいの価値があるでしょうか？Houganは次に読者を一連のシナリオに導きました。例えば、もしビットコインDATが今日シャットダウンを発表した場合、それはそのビットコインの価値と正確に取引されるでしょう。

しかし、1年後に閉鎖する予定であれば、投資家は流動性の低さ、費用、リスクに対してディスカウントを適用するでしょう。これらの要因は、DATの評価額を管理された純資産価値（mNAV）を下回るように引き下げます。彼はまた、なぜ一部のDATがmNAVを上回って取引されるのかを説明しました。彼らは、債務の発行、資産の貸し出し、デリバティブの使用、または割引での暗号資産の取得などの戦略を通じて、1株あたりの暗号資産を増加させることができます。しかし、これらの道には不確実性が伴い、うまく実行できる企業はごくわずかです。

サイズがDATの未来を形作る

ホウガンは、スケールが最終的に勝者を定義すると主張しました。より大きなDATは、利用可能なツールが多くあります。彼らはより簡単に債務を発行し、より深い流動性にアクセスし、より大きな取引を追求し、デリバティブや貸付からより多くの収入を生み出すことができます。それゆえ、彼は今後さらに分離が進むと予想しています。少数の企業がプレミアム評価を得るかもしれませんが、多くの企業は割引で取引される可能性が高いです。

彼の分析は業界の声から強い反応を引き出しました。アナリスト、DeFiビルダー、マーケットウォッチャーは彼のモデルの明確さを賞賛しました。トークン化された株式は流動性ディスカウントを排除できると主張する人もいました。他の人々は、NAV per shareを着実に成長させる企業のみが生き残るだろうと言いました。

ホースリーは統合が進むと見ている

ハンター・ホースリーの返答は物語を鋭くした。彼はDATが時間とともに差別化されることに同意した。しかし、彼は重要なひねりを加えた。彼の考えでは、それらが成熟するにつれて、本当の運営会社に進化するだろう。その変化は、スケールの必要性と相まって、買収がほぼ避けられないものになる。多くのプライベート暗号企業は、セクターが成熟するにつれて、大規模なDATに吸収されることになるかもしれない。Bitwiseの両リーダーからのメッセージは明確だ。DATはまだ初期段階だ。しかし、次のフェーズでは、規模、効率、そしてスマートな実行が報われるだろう。これは業界全体の統合の舞台を整えている。