TVL DeFi вже впала на 55 мільярдів USD за останні 2 місяці

З початку жовтня, сектор децентралізованих фінансів (DeFi) зазнав падіння загальної заблокованої вартості (TVL) на 55 мільярдів USD, з 178 мільярдів USD до 123 мільярдів USD. Ця цифра може викликати занепокоєння у інвесторів, які шукають прибутковість, та трейдерів з першого погляду. Однак, насправді, це різке падіння менш тривожне, ніж виглядає.

Падіння на 31% у TVL може вказувати на те, що ринок охолоджується або учасники поступово зменшуються. Але насправді, це падіння навіть менше, ніж загальне падіння ринку за той же період.

Ethereum (ETH), основний актив у DeFi, зазнав падіння на 38%, тоді як великі токени управління, такі як AAVE та LDO, знизилися на 40% та 50% відповідно.

Це свідчить про падіння TVL DeFi, яке в основному викликане зниженням цін на активи, а не масовим виведенням капіталу. Коли ціна токенів знижується, вартість активів, заблокованих у USD, також зменшується, навіть якщо користувачі не виводять кошти – деталь, яка часто ігнорується під час аналізу TVL.

Дивлячись на графік DeFi за багато років, тенденція зростання залишається очевидною. З кінця 2023 року DeFi підтримує серію вищих максимумів і нижчих мінімумів. Максимуми на 107 мільярдів USD, 142 мільярди USD та 178 мільярдів USD супроводжуються мінімумами на 80 мільярдів USD, 89 мільярдів USD і наразі 123 мільярди USD, що все ще значно вище за мінімуми попереднього циклу. Ця структура відображає ринок, що охолоджується, а не обвалюється.

Діяльність в екосистемі також свідчить про стабільність. Згідно з даними DefiLlama, хоча потоки коштів у цифрові активи (DAT) сповільнилися в порівнянні з максимальним показником жовтня, обсяги торгівлі на децентралізованих біржах (DEX) все ще суттєво зросли в 2025 році. З 1 по 26 листопада DEX обробили 360 млрд USD угод, перевищивши загальний обсяг за місяць червень в 332 млрд USD.

TVL DeFi | Джерело: DefilLamaВеликі кредитні протоколи також залишаються міцними. TVL Aave на даний момент становить 32 мільярди USD, що майже вдвічі більше, ніж у відповідний період минулого року, незважаючи на нещодавню корекцію на ринку.

Число 55 млрд USD легко змушує людей уявити, що DeFi має труднощі, але насправді зростання галузі в цьому циклі дуже стабільне і має розумний темп – зовсім інакше, ніж у циклі 2021 року, коли TVL зросло з 13 млрд USD до 210 млрд USD, а потім впало нижче 60 млрд USD всього за кілька місяців.

Цей повільний ріст свідчить про те, що DeFi поступово дозріває і має хорошу стійкість до ринкових шоків, що відрізняє його від попередніх циклів.

Вань Цянь