Ринок стейкінгу Ethereum знову демонструє чистий потік! Вхід у чергу значно перевищує вихід, чи стане це прологом до бичого ринку 2026 року?

Наприкінці 2025 року мережа Ethereum зустрічає ключовий поворот: «черга валідаторів» змінилася місцями з «чергою виходу» і перевищила її.

Це означає, що після кількох місяців ринкових випробувань обсяг коштів, що прагнуть поставити Ethereum у ролі валідатора, значно перевищує обсяг коштів, які бажають зняти ставку та вийти з мережі.

Ці зміни — не просто цифри, а індикатор настроїв ринку та фундаментальних показників мережі, що свідчить про поступове зняття тиску на продажі, а також передвісник того, що під впливом відновлення довіри окремих інституцій, оновлення та оптимізації Pectra, а також очищення від левериджу у DeFi, мережа Ethereum входить у новий цикл підвищення безпеки та накопичення капіталу.

Зміна черги валідаторів Ethereum

Згідно з останніми даними Ethereum Validator Queue, наразі близько 739 824 ETH очікують у черзі на входження до мережі, очікуваний час очікування — 12 днів 20 годин; черга виходу налічує лише 349 867 ETH, очищення якої займе приблизно 6 днів.

Крім того, загальний обсяг стейкінгу Ethereum становить близько 35,5 мільйонів ETH, що становить 29,27% від загального пропозиції, а кількість активних валідаторів вже досягла 98 360.

Що таке черга валідаторів? Чому це важливо?

За протоколом Ethereum з механізмом Proof of Stake (PoS), для забезпечення стабільності консенсусу, вузли не можуть входити та виходити з мережі довільно, а регулюються через механізм «Обмеження потоку (Churn Limit)».

Зараз, кожен епоха (близько 6 хвилин 24 секунд), встановлено ліміт на кількість валідаторів, які можуть приєднатися або вийти — 256 ETH, що відповідає приблизно 57 600 ETH обробки щодня.

• Вхід у чергу (Entry Queue): черга для подачі заявок на стейкінг 32 ETH для ставлення валідатором. Зростання цієї черги свідчить про високий попит на стейкінг і довіру до довгострокових перспектив.
• Вихід із черги (Exit Queue): черга для зняття коштів. Збільшення цієї черги зазвичай передвіщає тиск на продажі, потребу у ліквідності або зняття левериджу.

Отже, черга валідаторів — не лише індикатор здоров’я мережі, а й барометр настроїв ринку.

( Як змінювалася черга валідаторів у 2025 році?

Протягом 2025 року черга валідаторів Ethereum зазнавала значних коливань:

• Перша половина року до осені: кілька разів черга виходу досягала рекордних максимумів, головною причиною були ротації інституцій, реалізація прибутків, зняття левериджу у DeFi )як зростання ставок у Aave, що призводило до закриття циклів позик у stETH###, а також окремі інциденти безпеки (як вихід усіх валідаторів Kiln у вересні). У середині вересня черга виходу сягнула піку у 2,67 мільйонів ETH, а час очікування становив 46 днів.
• Вересень-жовтень: короткочасне перевищення «черги входу», але згодом знову домінувала «черга виходу».
• Листопад: «черга входу» знову зросла до понад 1,5 мільйонів ETH, але «черга виходу» сягнула понад 2,5 мільйонів ETH.
• Грудень: «черга входу» змістилася у зворотний бік, наразі близько 739 824 ETH у черзі, а у черзі виходу — лише 349 867 ETH.

( Що стоїть за зміною у грудні: чотири ключові драйвери

Ця зміна не випадкова, а є результатом спільної дії капіталу, технологій та макроекономічного середовища:

Велике стейкінг-обсяг від таких компаній, як BitMine

За два дні до зміни )25-27 грудня###, BitMine зібрав у чергу 342 560 ETH, що приблизно дорівнює 1 мільярду доларів, безпосередньо сприяючи зміні балансу.

Крім того, раніше BitMine заявила про намір у першому кварталі 2026 року запустити спеціальну інфраструктуру для стейкінгу — американську мережу валідаторів (MAVAN), що демонструє довгострокову стратегію щодо екосистеми Ethereum.

Одночасно, ще один провідний гравець — компанія SharpLink — вже завершила стейкінг майже 100% своїх ETH, що додатково підсилює потік капіталу.

Незважаючи на серйозні виклики у секторі криптовалютних казначейств, деякі інституції зменшують свої позиції у ETH або навіть продають, наприклад ETHZilla, але великі гравці, як BitMine і SharpLink, своїми масштабними інвестиціями підтримують стабільність екосистеми стейкінгу Ethereum.

Оновлення Pectra для покращення досвіду стейкінгу

У травні 2025 року було впроваджено оновлення Pectra через EIP-7251, яке додало важливі покращення: збільшення максимальної кількості валідаторів з 32 до 2048 ETH, а також запуск механізмів нагороджень з складним відсотком і інтеграції валідаторів. Це знизило операційні витрати для управління тисячами валідаторських вузлів і створило технічні можливості для входу великих капіталів.

Відкриття повторного стейкінгу Kiln

Після безпеки у вересні 2025 року Kiln масштабно вийшов із валідаторів. Хоча невідомо, коли Kiln знову запустив стейкінг, дані Beaconcha.in показують, що зараз Kiln займає 1,68% у системі стейкінгу Ethereum.

Завершення процесу зняття левериджу у DeFi

У червні-липні ставки у Aave зросли, що змусило закрити цикли позик у stETH і спричинило хвилі продажів. Однак, із поступовим очищенням процесу зняття левериджу, попит на вихід з позицій зменшується, і ринок знову орієнтується на притік капіталу.

Деякі інституції купують на падінні

Ринок вже кілька днів коригується, і деякі інституції вірять у довгострокову цінність ETH. Trend Research планує додатково інвестувати 1 мільярд доларів у ETH. 25 грудня, за підтвердженням від Ai 姨經 та Jack Yi, реальні витрати на ETH, які має Jack Yi, з початку листопада становили приблизно 3150 доларів, тобто поточна вартість 645 000 ETH — приблизно 143 мільйони доларів збитків. Після додаткових інвестицій у 10 мільярдів доларів середня вартість ETH, за прогнозами, знизиться до близько 3050 доларів.

( Висновки

Зміна у черзі валідаторів Ethereum — «вхід» перевищує «вихід» — вперше з липня свідчить про формування тенденції чистого притоку ставок. Це не просто цифри, а важливий сигнал відновлення довіри. Чи зможе ця тенденція закріпитися — покаже час.

Хоча фізичний ETF на Ethereum ще не демонструє суттєвого чистого притоку, покращення на блокчейні очевидне. Як зазначив співвиконавчий директор SharpLink Joseph Chalom цього місяця, зростання стабільних монет, токенізованих RWA та зростання інтересу суверенних фондів може сприяти зростанню TVL Ethereum у 2026 році у 10 разів.

Чи готовий Ethereum на межі 2025 року до підготовки до 2026? Відповідь — час покаже.