穆迪：穩定幣演變為機構數字現金

穩定幣演變成機構市場的關鍵基礎設施

根據穆迪（Moody’s）最新報告，穩定幣正從小眾加密工具轉變為機構金融生態系統的基本組成部分。研究指出，穩定幣活動顯著增加，2025年的結算量處理量大約激增87%，達到預估的$9 兆，這主要由於用於流動性管理、抵押品轉移和結算流程的鏈上交易所推動。

重點摘要

穩定幣的結算量在2025年飆升，顯示其在機構金融中的角色日益重要。

它們正越來越多地融入數字金融和傳統金融的基礎設施，與代幣化債券、基金和信貸產品相輔相成。

主要銀行和資產管理公司正在試點區塊鏈結算網絡、代幣化平台和數字托管解決方案，預計到2030年投資額將超過$300 十億。

監管開始調整，像歐盟的MiCA框架以及全球各地的許可制度正在塑造這一格局，但操作風險仍然相當重大。

提及的代碼：無

情緒：對技術轉型持樂觀態度，對監管和操作風險保持謹慎。

價格影響：中性。儘管機構採用率增加，但監管明確性和安全措施對於可持續增長至關重要。

市場背景：向數字現金基礎設施的轉變符合跨傳統金融市場的代幣化和區塊鏈整合的更廣泛趨勢。

市場採用與基礎設施建設

根據穆迪（Moody’s），穩定幣——尤其是法幣支持的變體和代幣化存款——正作為跨境支付、回購交易和抵押品轉移的支柱，在不斷發展的數字經濟中發揮作用。這些資產被視為“數字現金”，在日益增長的代幣化金融環境中實現無縫的流動性和結算功能。

穆迪數字經濟——2026年全球展望。來源：穆迪

如花旗集團（Citigroup）和法國興業銀行（Société Générale）等金融機構已成功進行使用穩定幣進行日內流動性和資金轉移的試點，展示了這些數字資產與現有銀行系統的整合。摩根大通的JPM Coin則是存款代幣的典範，促進可編程支付和流動性管理，融入傳統銀行基礎設施。

監管與安全挑戰

報告強調，監管正逐步演變以適應這些變化，像歐盟的MiCA框架以及海灣地區的許可制度提供了法律明確性。然而，轉型也帶來新風險，如智能合約漏洞、預言機失效、網絡攻擊以及跨多個區塊鏈網絡的互操作性問題。穆迪強調，安全性、治理和互操作性將是穩定幣作為系統性結算資產可靠運作的關鍵。

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