Le 6 février, il a été rapporté que les ETF Bitcoin spot continuaient de connaître des sorties de capitaux, déclenchant de vives discussions sur le marché sur l’impact du prix et de la liquidité. Selon les données, les ETF ont eu une sortie nette de 434 millions de dollars jeudi et 545 millions supplémentaires la veille de la journée de bourse, totalisant près d’un milliard de dollars en deux jours. Malgré un afflux de 561 millions de dollars en début de semaine, elle n’a toujours pas pu inverser la sortie nette globale d’environ 690 millions de dollars pour la semaine.
Alors que les fonds étaient sous pression, le prix du Bitcoin s’est affaibli simultanément, atteignant 60 000 $ à un moment donné, un nouveau creux depuis octobre 2024, et se négocie désormais à environ 64 900 $. Le marché n’a pas encore constitué de raison constante à cette baisse, mais les changements dans le financement des ETF sont considérés comme l’un des signaux de sentiment importants.
Depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, l’institutionnalisation est considérée comme un moteur clé de l’adoption par le grand public. Cependant, la récente controverse autour du « Bitcoin papier » s’est de nouveau intensifiée. L’analyste technique Bob Kendall a souligné que le même bitcoin peut désormais supporter plusieurs formes d’exposition financière simultanément, ce qui ressemble davantage à un « système de tarification à réserve fractionnaire » qu’à un marché entièrement soutenu par des actifs physiques.
Des préoccupations similaires existent depuis longtemps. Josef Tětek, analyste dans une entreprise de portefeuilles matériels, a averti que de tels produits pourraient générer une grande quantité de Bitcoin nominal sans correspondance physique complète, ce qui supprime l’offre et la demande réelles.
Malgré la controverse persistante, l’ETF reste énorme. Jusqu’à présent, les ETF Bitcoin au comptant détiennent près de 81 milliards de dollars d’actifs sous gestion, avec un afflux net cumulé d’environ 54,3 milliards de dollars, ce qui indique que l’intérêt institutionnel n’a pas diminué, mais le rythme devient plus prudent.
En ce qui concerne les autres actifs, les ETF Ethereum ont enregistré des sorties d’environ 80,8 millions de dollars, tandis que les ETF liés à XRP-SOL ont connu de légères entrées. À court terme, l’interaction entre les mouvements de capitaux des ETF et les fluctuations des prix restera au centre de l’attention du marché.
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