BMO 診斷金融市場已退出所謂的「金髮女孩」階段（基於低通膨與穩健成長），進入一個由高利率、持續的通膨壓力與緊縮流動性條件驅動的新投資環境。BMO 外匯策略主管 Mark McCormick 在報告中指出，當前市場既非金髮女孩市場，也非典型的避險階段，目前市場關注的是將影響市場的經濟政策變化。他預測，儘管過去穩健成長與穩定通膨支持了風險資產的上漲，但貨幣與財政政策的變化將成為未來資產價格的關鍵變數，因為高利率、頑固通膨與有限流動性環境持續存在，並改變了投資者的資金流向。
BMO 認定美元強勢與日圓套利交易環境
McCormick 分析，這些變化正在創造有利於美元強勢與日圓套利交易的環境。日圓套利交易是指以低利率借入日圓，並投資於預期可獲得相對較高回報的資產的策略。據《商業內幕》報導，McCormick 指出，投資者現在正關注將影響市場的經濟政策變化。
那斯達克與日經指數領漲股市
BMO 將股票視為新市場環境中具前景的投資目標之一，並指出以科技為主的那斯達克指數與日本股市持續穩健趨勢。那斯達克 100 指數今年上漲 16%，日本日經 225 指數上漲 34%。McCormick 表示，股票仍是最具競爭力的資產類別，隨著日本股市成為新領袖，而那斯達克持續強勢，股市領導地位正在擴大。BMO 預期對成長型股票的偏好將持續，評估投資者對具獲利成長與經濟敏感度的公司賦予更高價值，而非傳統防禦型股票，且人工智慧（AI）已在全球股市中確立為核心投資主題。
避險資產失去投資吸引力
BMO 診斷避險資產的投資吸引力正在減弱。美國公債（US Treasury）價格因對美聯準會（Federal Reserve）將維持高利率立場的預期而下跌，黃金（Gold）在高利率環境下也減弱了上漲動能。比特幣今年也經歷大幅修正，減緩了傳統替代資產的強勢趨勢。McCormick 表示，隨著投資者轉向成長敏感資產與實體經濟復甦動能，黃金（Gold）與美國公債（US Treasury）的相對吸引力正在下降。
原物料被定位為新市場階段的受惠者
BMO 將原物料視為新市場階段的另一個受惠資產，預測隨著地緣政治緊張局勢與全球供應限制交織，相關原物料的強勢可能持續。iShares 原物料指數股票型基金（ETF）今年已上漲逾 20%。
常見問題
BMO 對當前市場階段有何診斷？
BMO 診斷金融市場已退出 Goldilocks phase（「金髮女孩」階段），進入一個由高利率、持續通膨壓力與緊縮流動性條件驅動的新投資環境。Mark McCormick 表示，當前市場既非 Goldilocks phase（「金髮女孩」階段）市場，也非典型的避險階段。
BMO 指出哪些股市表現強勁？
BMO 指出以科技為主的那斯達克指數與日本股市持續穩健趨勢。那斯達克 100 指數今年上漲 16%，日本日經 225 指數上漲 34%。
