E-Mart 第二季度预计运营利润将大幅增长 140%，至 518亿韩元

E-Mart 预计将于第 2 季度公布 518 亿韩元的经营利润，较上年同期增长 140.2%，这是基于 6 家证券公司的共识。改善原因在于其折扣店和 Traders 仓储门店的同店销售开始回升：本季度分别增长 3% 和 5%。分析师认为，此类增长归因于竞争减弱，因为竞争对手 Homeplus 自上年 4 季度起关闭了跑输表现的门店。然而，预计 5 月发生的韩国星巴克争议将通过削弱 SCK Company 的表现对上述涨幅造成部分抵消；SCK Company 是 E-Mart 旗下持股 67.5% 的子公司，经营该咖啡连锁业务。

证券公司预测 51.80 亿韩元第 2 季度经营利润

Yonhap Infomax 汇编了过去一个月内发布的 6 家主要国内证券公司的第 2 季度盈利预测。共识预计 E-Mart 将在第 2 季度录得合并营收 6.9777 万亿韩元，经营利润 518 亿韩元。营收较上年同期下降 0.87%，而经营利润则较去年同期增长 140.2%。

E-Mart 的第 1 季度合并业务板块包括：配送（占营收 73.6%）、房地产（0.2%）、酒店与休闲（2.4%）、食品与饮料（16.5%）、建筑（3.5%）、IT 服务（2.1%）以及海外业务（7.8%）。剔除内部交易（-6.1%）后合计为 100%。

E-Mart 第 2 季度盈利预测 [来源：ChatGPT]

折扣店同店销售随竞争对手走弱而增长

证券公司预测，E-Mart 的折扣店和 Traders 仓储格式在第 2 季度实现的同店销售增速分别约为 3% 和 5%。改善反映了在竞争对手 Homeplus 运营能力走弱后，客户流量开始回升。

三星证券分析师 白在承表示：“在大规模零售业态中，Homeplus 自去年 4 季度以来一直持续关闭跑输表现的门店，从而缓和了竞争。这为 E-Mart 的盈利回升提供了关键依据。”

分析师认为，主要业务板块的效率提升以及核心业务表现增强，是积极的第 2 季度展望背后的驱动因素。

星巴克争议拖累 SCK Company 表现

子公司表现，尤其是 SCK Company 的表现，预计将部分拉低 E-Mart 的经营利润。SCK Company 遭遇了 5 月发生的“星巴克事件”带来的舆论反弹。E-Mart 持有 SCK Company 67.5% 的股份，其余股份由新加坡主权财富基金 GIC 的一家关联公司持有。

韩国星巴克自 5 月 15 日至 5 月 26 日开展了杯子促销活动。5 月 18 日，该公司在营销资料中使用了包括“Tank Day”和“Thud on the Desk”在内的措辞。批评者指称，这些措辞是在嘲讽 5 月 18 日的民主化运动以及活动人士 朴鍾哲于 1987 年遭受酷刑致死。

新世界集团董事长 郑 Yong-jin 驳免了 SCK Company CEO 孙 Jung-hyun 的职务并致歉，但争议仍持续影响业务。

韩华投资与证券分析师 李镇钰判断：“6 月恰逢定期安排的大型销售量活动举办，因此营收中断的影响可能出现得更明显。”

包括 SSG.com 在内的线上业务预计在本季度录得经营亏损。

分析师预测区间从 180 亿到 720 亿韩元

这份 518 亿韩元的共识经营利润预测显示，各家证券公司的个别预测差异较大。在过去一个月内，IBK 投资与证券预测为 673 亿韩元，信韩投资公司为 630 亿韩元，三星证券为 712 亿韩元，韩纳证券为 720 亿韩元。

相反，韩国投资证券与韩华投资与证券分别给出 180 亿韩元和 198 亿韩元的估计。这两家机构预计，受 5 月韩国星巴克争议影响，SCK Company 的表现将弱于其他分析师。

给出 600 亿至 700 亿韩元区间经营利润的机构指出：如果 SCK Company 的表现被证实弱于预期，E-Mart 的经营利润可能会低于最初预测。部分分析师认为，相对市场预期的 SCK Company 跑输表现，可能导致 E-Mart 的经营利润同比下滑。

截至 22 日，E-Mart 股价收于 81,700 韩元，较前一交易日上涨 2.25%。

常见问题

E-Mart 的第 2 季度经营利润预测是多少？
证券公司预计 E-Mart 将在第 2 季度公布 518 亿韩元的经营利润，较上年同期增长 140.2%。该共识基于过去一个月内汇编的 6 家主要国内证券公司的预测。

为什么分析师对 E-Mart 第 2 季度经营利润的预测差异很大？
由于对 5 月韩国星巴克争议后 SCK Company 表现的假设不同，预测区间从 180 亿韩元到 720 亿韩元不等。由于营销反弹导致 SCK Company 业绩预估更低的分析师，给出的 E-Mart 经营利润预测显著更低。