Meritz Securities прогнозує коригування ставки Банком Кореї у жовтні

Meritz Securities прогнозує, що наступне коригування процентної ставки Банку Кореї відбудеться в жовтні, зазначивши, що нинішній цикл підвищення працює за інших умов, ніж попередні періоди поспіль. Аналітик Лі Син Хун у звіті, оприлюдненому 21-го числа, зазначив, що хоча економіка виграє від зростання експорту, зумовленого напівпровідниками, яке поширюється на внутрішній попит, середовище не вимагає нагальної необхідності в послідовних підвищеннях ставок для підтримання стабільності цін, фінансової стабільності та стримування розширення ліквідності. Раніше Банк Кореї підвищував ставки поспіль у липні–серпні 2007 року, у листопаді 2021 — січні 2022 року та в квітні 2022 — січні 2023 року, причому період 2021–2023 фактично представляє той самий цикл.

Минулі цикли підвищення ставок, які охоплювали нагальні ризики фінансової стабільності

Лі наголосив, що випадки попереднього послідовного підвищення ставок відбувалися в середовищах, де потрібно було реагувати на розширення ліквідності під час економічних бумів, коли вимагалося швидко згортати стимулювальні умови через стрибки цін на житло, а також коли виникала необхідність оперативно знижувати ризики закріплення інфляції. Ці сценарії вимагали невідкладних заходів для забезпечення фінансової стабільності або стабільності цін.

Аналітик оцінив, що поточні умови для фінансової стабільності не є надзвичайною ситуацією, яка потребує підвищень ставок поспіль. Щотижневі темпи зростання цін на квартири прискорюються в Сеулі та столичному регіоні, але темп не перевищує 0,5% тиждень-до-тижня перегріву, який спостерігався в 2021 році. Лі зазначив, що попередній період охоплював підвищення по всій країні, тоді як нинішнє зростання концентрується в Сеулі. Наразі регулювання кредитування обмежує використання кредиту.

Поточний ринок житла та кредитне зростання демонструють помірне розширення

Щодо занепокоєнь стосовно розширення кредитування Лі сказав, що зростання зосереджене на корпоративних позиках, і навіть із урахуванням цього приватний темп зростання позик комерційних банків становив 3,9% станом на червень. Порівняно з двозначними темпами зростання номінального ВВП тиск на зростання коефіцієнта приватної заборгованості залишається помірним.

Лі обґрунтував низьку імовірність послідовних підвищень ставки Банк Кореї, посилаючись на імовірність того, що темпи зростання індексу споживчих цін після стабілізації знижуватимуться протягом цього року, і зазначив, що зростання реального GDI ґрунтується на розширенні корпоративних прибутків із потенційно низькими темпами передавання домогосподарствам.

Meritz Securities прогнозує зростання ВВП у 2-му кварталі на 0,7% квартал-до-кварталу

Аналітик прогнозує, що темп зростання реального ВВП у другому кварталі цього року становитиме 0,7% квартал-до-кварталу та 3,8% рік-до-року. Банк Кореї оголосить попередні дані щодо реального ВВП за 2-й квартал 23-го.

FAQ

Чому Meritz Securities очікує наступного коригування ставки BOK у жовтні, а не раніше?

Аналітик Meritz Securities Лі Син Хун заявив, що поточне середовище відрізняється від попередніх періодів послідовного підвищення ставок, оскільки фінансова стабільність і стабільність цін не потребують термінових дій. Хоча економіка демонструє силу завдяки експорту напівпровідників, умовам бракує розширення ліквідності, сплесків цін на житло або ризиків закріплення інфляції, які спонукали до послідовних підвищень у 2007 році та в 2021–2023 роках.

Як нинішнє зростання на ринку житла в Сеулі порівнюється з періодом 2021 року?

Щотижневі темпи зростання цін на квартири прискорюються в Сеулі та столичному регіоні, але темп не перевищує 0,5% тиждень-до-тижня перегріву, який спостерігався в 2021 році. Попередній період охоплював підвищення по всій країні, тоді як нинішнє зростання концентрується в Сеулі, а регулювання кредитування стримує використання кредиту.

Який поточний темп зростання приватних позик у Південній Кореї?

Темп зростання приватних позик комерційних банків становив 3,9% станом на червень, при цьому зростання зосереджене на корпоративних позиках. Порівняно з двозначними темпами зростання номінального ВВП тиск на коефіцієнт приватної заборгованості залишається помірним згідно з аналізом Meritz Securities.