Acionistas da Satsuma votam 90,6% a favor da liquidação da tesouraria da empresa em Bitcoin

Os acionistas da Satsuma Technology votaram 90,6% em 21 de julho para encerrar a empresa e vender suas 668 bitcoins. O plano de liquidação prevê a alienação de ativos em bitcoin, a liquidação de passivos e a distribuição dos recursos restantes aos acionistas, com a retirada da listagem da London Stock Exchange mirando cerca de 14 de setembro e pagamentos até 28 de setembro. A decisão veio após uma queda de mais de 99% no valor das ações em relação ao pico de 2025 e crescente pressão de investidores, incluindo a Pantera Capital, refletindo lutas mais amplas entre empresas de tesouraria de bitcoin durante a retração do mercado em 2026.

Satsuma mira saída da listagem em 14 de setembro e pagamentos a acionistas

A votação de 21 de julho teve 90,6% de apoio para encerrar a Satsuma, anteriormente conhecida como TAO Alpha Plc. O plano exige que a empresa venda seus bitcoins, liquide passivos e distribua os recursos restantes após custos. Espera-se que a listagem na London Stock Exchange seja cancelada por volta de 14 de setembro, com pagamentos aos acionistas previstos até 28 de setembro. A saída da Satsuma representa uma das liquidações completas mais claras entre empresas de tesouraria de bitcoin com capital aberto.

Empresa tem 668 bitcoins com US$ 31,37 milhões de prejuízo não realizado

A empresa tinha 668 bitcoins avaliados em aproximadamente US$ 44,29 milhões em meados de julho. Esses ativos carregavam um custo estimado de aquisição de US$ 75,66 milhões, ou cerca de US$ 113.186 por moeda, deixando a Satsuma com um prejuízo não realizado de aproximadamente US$ 31,37 milhões, equivalente a 41,5%. A Satsuma havia levantado cerca de US$ 218 milhões a US$ 221 milhões em 2025 com investidores, incluindo Parafi e Pantera Capital.

Uma de suas maiores compras divulgadas ocorreu em agosto de 2025, quando a Satsuma comprou 1.097 bitcoins a um preço médio de US$ 115.101. A Satsuma vendeu 579 BTC de suas então posses de 1.199 BTC em dezembro de 2025. A tesouraria da empresa desde então foi reduzida, no total, para 668 bitcoins.

Ações caíram mais de 99% em relação ao pico de 2025

As ações da Satsuma perderam mais de 99% em relação ao pico de 2025 antes de a negociação ser suspensa a pedido da empresa em 1º de julho. A Pantera começou a pressionar por liquidação já em abril, após a queda do preço das ações e o aumento dos prejuízos. O voto dos acionistas converteu essa pressão em um plano de saída formal.

Empresas de tesouraria de bitcoin se expandiram rapidamente depois que a Strategy mostrou que empresas públicas conseguiam levantar capital próprio e dívida, comprar bitcoin e usar um prêmio acionário crescente para financiar aquisições adicionais. Esse mecanismo se enfraquece quando as ações caem abaixo do valor patrimonial líquido. A liquidação da Satsuma ilustra o estágio final dessa reversão.

Empresas de tesouraria de bitcoin enfrentam retração mais ampla em 2026

O bitcoin caiu cerca de 22,6% no primeiro trimestre de 2026, seu pior desempenho trimestral desde 2018. No segundo trimestre, recuou mais de 14%. Ações de tesouraria geralmente absorveram perdas maiores porque suas avaliações refletiam não apenas o bitcoin subjacente, mas também alavancagem, expectativas de financiamento e confiança na capacidade da administração de continuar levantando capital.

Uma parcela muito grande das 100 maiores empresas de tesouraria negociou abaixo do valor patrimonial líquido este ano. A Nakamoto caiu mais de 98% desde sua máxima, enquanto a Metaplanet, Upexi e outras também negociaram com grandes descontos. A Strategy, a maior detentora do setor, foi negociada perto de 0,81 a 0,83 vezes o valor patrimonial líquido.

Vários DATs proeminentes acumularam bitcoin durante a parte mais forte do mercado em 2025. O preço médio de compra da Metaplanet foi citado perto de US$ 107.000, o da Strive perto de US$ 104.000 e o da Satsuma acima de US$ 113.000. Com o bitcoin negociando abaixo de US$ 68.000 em julho de 2026, essas empresas carregam perdas contábeis substanciais no papel.

Voto de acionistas destaca questões de governança corporativa

A votação coloca a governança corporativa no centro do debate sobre tesouraria. O bitcoin pode ser líquido e continuamente precificado, mas os acionistas não conseguem controlar diretamente quando uma empresa listada compra, vende, contrai empréstimos ou distribui suas participações. Essas decisões permanecem com diretores e investidores influentes. Os investidores da Satsuma aprovaram, no fim, a liquidação, mas apenas depois de as ações terem desabado, a negociação ter sido interrompida e dezenas de milhões de dólares em perdas no papel terem se acumulado.

Para o mercado mais amplo, cada liquidação remove uma fonte de demanda institucional e pode devolver bitcoin anteriormente travado à circulação. Empresas públicas teriam mantido cerca de 1,16 milhão de bitcoins no início de 2026, portanto uma venda de 668 bitcoins tem escala limitada.

Perguntas frequentes

P: O que os acionistas da Satsuma Technology votaram para fazer em 21 de julho?

R: Os acionistas da Satsuma Technology votaram 90,6% em 21 de julho para encerrar a empresa e vender suas 668 bitcoins. O plano de liquidação prevê a alienação de ativos em bitcoin, a liquidação de passivos e a distribuição dos recursos restantes após custos, com a retirada da listagem da London Stock Exchange mirando cerca de 14 de setembro e pagamentos aos acionistas até 28 de setembro.

P: Quanto a Satsuma perdeu em suas participações em bitcoin?

R: A Satsuma tinha 668 bitcoins avaliados em aproximadamente US$ 44,29 milhões em meados de julho, com um custo estimado de aquisição de US$ 75,66 milhões, ou cerca de US$ 113.186 por moeda. Isso deixa a empresa com um prejuízo não realizado de aproximadamente US$ 31,37 milhões, equivalente a 41,5%. As ações da empresa caíram mais de 99% em relação ao pico de 2025 antes de a negociação ser suspensa em 1º de julho.