A Mirae Asset Securities enfrenta projeções trimestrais de resultados em contraste, impulsionadas por mudanças na avaliação de ações da SpaceX, segundo estimativas de analistas divulgadas em 22 de julho. Kim Hyun-soo, da Sangsangin Securities, projetou lucro líquido consolidado do 2T de 2,582 trilhões de won — um recorde — seguido por um prejuízo líquido no 3T de 944 bilhões de won. A volatilidade decorre do investimento de aproximadamente 400 bilhões de won da Mirae Asset na SpaceX durante 2022-2023, com a participação societária classificada como ativos FVPL (valor justo por meio do lucro ou prejuízo), que refletem ganhos ou perdas do período atual no resultado líquido. A SpaceX abriu capital na Nasdaq em 12 de junho por um preço de IPO de US$ 135, com sua avaliação atingindo o pico em US$ 2,25 trilhões até o fim de junho antes de cair para US$ 1,58 trilhão em 21 de julho, quando as ações negociaram a US$ 123,54 — abaixo do preço de IPO. As regulamentações do setor de valores mobiliários da Coreia do Sul exigem o reconhecimento trimestral de mudanças no valor justo para ativos classificados como FVPL, impactando diretamente os resultados reportados da Mirae Asset.
Sangsangin Securities Projeta Lucro Recorde do 2T de 2,582 Trilhões de Won
Kim Hyun-soo disse em um relatório de 22 de julho que o lucro líquido consolidado do 2T da Mirae Asset Securities atingiria 2,582 trilhões de won, marcando o maior patamar de lucros trimestrais da empresa em registros. Isso se compara a 403 bilhões de won no 2T do ano anterior — mais de seis vezes maior. O analista atribuiu o salto a cerca de 3 trilhões de won em ganhos adicionais de avaliação sobre as participações da Mirae Asset na SpaceX. No 1T, a Mirae Asset avaliou a SpaceX em US$ 800 bilhões e reconheceu aproximadamente 600 bilhões de won em ganhos de avaliação. Após o IPO da SpaceX em 12 de junho com avaliação de US$ 1,75 trilhão, o preço das ações subiu até um pico no fim de junho, elevando a avaliação para US$ 2,25 trilhões. Kim estimou que o valor da participação da Mirae Asset na SpaceX aumentou para 5,4 trilhões de won durante esse período. O analista observou que o ganho adicional de 3 trilhões de won em avaliação sobre o valor contábil existente seria refletido nos lucros consolidados, fazendo com que o lucro líquido do 2T superasse significativamente o desempenho do negócio principal.
Queda da Cotação da SpaceX do Pico de Junho para Abaixo do Nível do IPO
As ações da SpaceX reverteram o curso após atingir seu pico no fim de junho. Em 21 de julho, a ação era negociada a US$ 123,54 — abaixo do preço de IPO de US$ 135 — com a avaliação da empresa caindo para menos de US$ 1,58 trilhão. Essa queda reduz diretamente o valor das participações da Mirae Asset Securities na SpaceX em comparação com os níveis do 2T. Kim Hyun-soo projetou que a Mirae Asset registraria um prejuízo líquido consolidado de 944 bilhões de won no 3T, refletindo a queda da avaliação. Isso contrasta com um lucro líquido de 340 bilhões de won no 3T do ano anterior. O analista explicou que oscilações de preço em um único ativo de investimento influenciam significativamente os resultados trimestrais e o retorno sobre o patrimônio (ROE) da Mirae Asset Securities, que permanece como um fator de redução.
Analistas Reduzem Preços-Alvo Apesar de Aumentar Classificações de Investimento
Kim Hyun-soo reduziu o preço-alvo da Mirae Asset Securities de 88.000 won para 43.000 won, mantendo a classificação neutra (manter). Outras firmas de valores mobiliários emitiram previsões semelhantes. Em 16 de julho, Jang Young-im, da SK Securities, elevou a classificação de investimento de neutra para compra, mas reduziu o preço-alvo de 69.000 won para 51.000 won. Jang observou que as ações da SpaceX são classificadas como ativos financeiros FVPL, o que significa que ganhos de avaliação ou de alienação são reconhecidos no lucro líquido do período atual, atuando como fator positivo no primeiro semestre devido a grandes ganhos de avaliação. No entanto, considerando os níveis atuais do preço das ações da SpaceX, a Mirae Asset Securities poderia reconhecer perdas de avaliação no segundo semestre. Em 9 de julho, Kim Ji-won, da Daol Investment & Securities, também elevou a classificação de neutra para compra, mas reduziu o preço-alvo de 73.000 won para 63.000 won. Kim afirmou que os ganhos de avaliação da Mirae Asset provavelmente aumentaram para aproximadamente 1,6 trilhão de won quando a avaliação do IPO da SpaceX subiu, mas o valor dos ativos da Mirae Asset pode variar com os movimentos do preço das ações da SpaceX após o IPO.
FAQ
O que causou a previsão de lucro recorde do 2T da Mirae Asset Securities?
Kim Hyun-soo, da Sangsangin Securities, projetou lucro líquido consolidado do 2T de 2,582 trilhões de won — um recorde — impulsionado por aproximadamente 3 trilhões de won em ganhos adicionais de avaliação nas participações da Mirae Asset na SpaceX. O preço das ações da SpaceX subiu desde seu IPO de 12 de junho por US$ 135 até um pico no fim de junho, elevando a avaliação da empresa de US$ 1,75 trilhão para US$ 2,25 trilhões. O valor estimado da participação da Mirae Asset na SpaceX atingiu 5,4 trilhões de won durante esse período.
Por que analistas reduziram preços-alvo enquanto aumentavam as classificações de investimento da Mirae Asset Securities?
Analistas elevaram as classificações com base no forte desempenho do 2T, mas reduziram os preços-alvo devido à queda no preço das ações da SpaceX. Em 21 de julho, a SpaceX estava sendo negociada a US$ 123,54 — abaixo do preço de IPO de US$ 135 — com a avaliação caindo para menos de US$ 1,58 trilhão. Kim Hyun-soo, da Sangsangin Securities, reduziu o preço-alvo de 88.000 won para 43.000 won; Jang Young-im, da SK Securities, de 69.000 won para 51.000 won; e Kim Ji-won, da Daol Investment & Securities, de 73.000 won para 63.000 won.
Como a classificação do patrimônio da SpaceX afeta os resultados da Mirae Asset Securities?
As participações da Mirae Asset na SpaceX são classificadas como ativos financeiros FVPL (valor justo por meio do lucro ou prejuízo). Sob esse tratamento contábil, ganhos de avaliação ou ganhos de alienação são reconhecidos no lucro líquido do período atual. Isso fez com que grandes ganhos de avaliação impulsionassem os resultados do 2T quando o preço das ações da SpaceX subiu, mas a queda subsequente do preço deve resultar em perdas de avaliação refletidas nos resultados do 3T.
