11月5日、ナパの世界株式市場は投げ売りを見せ、市場の避難行動が明らかに高まった。現在、多くの機関が米国債の利回りがどこまで下落するかに注目し始めている。

ある大手投資銀行はかなりアグレッシブな予測を示しており、2026年末までに米国10年国債の利回りが3.50%に下落する可能性があると考えている。もう一つのアジアの大手銀行はやや保守的な見解を持ち、市場がこのまま下落を続ければ、このベンチマーク金利は最低でも約3.8%まで下がると見ている。現状はまだ4.07%付近をさまよっている。

こうした予想の変化はリスク資産の価格設定に大きな影響を与える。無リスク金利の下降は、資金が再び収益機会を求めて動き出すことを意味するからだ。市場の微妙な感情の変化は、これらのマクロデータの変動にしばしば隠されている。