Хтось інший спостерігає за збільшенням боргів, що накопичуються внаслідок цього бурхливого розвитку інфраструктури штучного інтелекту?

П'ять тиснень, які постійно привертають мою увагу. По-перше, величезні масштаби — гіпермасштабери витрачають капітал, ніби завтра не існує. По-друге, витрати на енергію не тільки зростають; вони стають непередбачуваними. По-третє, фінансові структури? Стають креативними, можливо, занадто креативними. По-четверте, коефіцієнти використання важливіші за чисту потужність, і не всі отримують цю інформацію. По-п'яте, вторинний ринок для цих активів наразі практично відсутній.

Дивно, як це відображає ранню економіку криптомайнингу. Пам'ятаєте, коли всі кинулися в майнінгові ферми, не враховуючи витрати на енергію чи коригування складності? Та ж енергія, інший сектор.

Наратив про децентралізовані обчислення стає все більш зрозумілим з кожним днем. Коли централізовані дата-центри мають таку велику вагу, ризик зосереджується. Тим часом розподілені мережі GPU та децентралізовані AI протоколи виглядають вже не як авантюрні проекти, а скоріше як розумні хеджі.

Не кажу, що централізована модель впаде завтра, але ці динаміки боргу заслуговують на набагато більше уваги, ніж отримують.