我們在週期中的真實情況

我一直在思考我們在這個週期中的實際位置。當你對照數據時，數據開始自我說明：
- 從熊市低點到當前高點的平均長度。
- 從減半到當前峯值的平均長度。
- 甚至在之前週期高峯之間的時間。
- 它們都開始重疊，這很重要。

美國政府的停擺也沒有幫助流動性。零售興趣正在減退，老實說，現在有多少新買家正在加入？我們看到財富正在從老比特幣鯨魚轉移到機構、基金和政府。隨着時間的推移，他們將控制供應，而不是零售和老一代的持有者。

說實話：你已經見證了BTC漲6倍，ETH漲5倍，SOL漲15倍，Hyperliquid、Sui、Raydium；它們在過去幾年裏都呈現出垂直增長。Memecoins的市值達到了數十億。鏈上交易量在2024年末到2025年初爆炸性增長，但此後一直在下降。

這不是一個“牛市開始”，而是一個週期成熟並即將結束。歷史上，極端恐懼總是在週期頂部之後出現，而不是之前，這一點目前正在被觀察到。

總市值已突破多年牛市支撐結構，這不是FUD，而是又一個疲憊的例子。宏觀經濟是唯一的亮點：流動性可能改善，利率應該下降，這就是你下一個機會的窗口。但零售疲憊，生活成本高，沒人會再收到刺激支票。

加密貨幣已經成熟。像BTC和ETH這樣的主要幣種在這個熊市中可能會波動較小。其他幣種則不同，風險投資的滯後、解鎖和多週期的持倉壓制了它們。大多數幣種都在持續形成宏觀低點，例如(AVAX, LINK, ADA, DOT等)。

這個週期是循環的，資金、交易者都是一樣的，在新的鏈上追逐相同的敘事。2025年根本沒有真正的新流動性。你可以清楚地追蹤自川普迷因幣峯值以來的衰退。

人們遭受了重創。“快速致富”的新奇感消失了，但你仍然看到了真正的實用性閃耀：Hyperliquid、Solana、REKT、Pengu、ZEC，都是以自己的方式證明了產品市場契合度，然而即便如此，它們也是週期性的。

現在從技術上放大視野：
- 月度死亡交叉看起來即將出現。
- 月度隨機指標自2023年12月以來一直高於80百分位。
- 季度隨機指標首次達到該水平，並且看起來像是頂部正在形成

並且請記住，在減半之前我們已經創造了新的歷史最高點(，因此打破了這一周期的過去規則)。所以，可能這自然是一個超級週期，2026年的宏觀條件更加有利。

根據我在這個領域交易九年的經驗，我想說的是：我們不會知道頂部是否真的已經到來，直到幾個月後。但耐心是勝利之道。未來會有很多機會，尤其是即將到來的空投浪潮：Abstract、Birb、OpenSea、MetaMask、Monad、Solstice、Myriad Markets、IOPn、MegaETH……名單還在繼續。

如果我學到了一課，那就是：在感覺不對的時候，感到愉悅的時候，當你爲此自豪並截圖的時候……這就是你如何在長期中生存和獲勝。

每個人在創下歷史新高時都感到興奮，但這正是經驗提醒你：鎖定一些收益的時候。

週期有韻律，它們不重復，但有很多疲憊的跡象，然而，有一系列看漲的催化劑值得期待。比特幣會在這個週期創造新的歷史高點，還是這是熊市形成的第一個跡象？