マイケル・セイラーが再びビットコインの旗を掲げ、機関投資家の加速的な積み増しは市場をどこへ導くのか？

「私たちは常にビットコインを購入しています。」11月14日、MicroStrategyの執行会長マイケル・セイラーはソーシャルメディアでこう宣言し、ビットコインが80%下落しても会社は依然として安全であると強調しました。彼がこの発言をしている間、ビットコインは95000ドルの区域で取引されていました。

11月17日、ビットコインは一時92885.6ドルに下落し、今年以来のすべての上昇幅を失いました。世界の暗号通貨市場では15万人以上がロスカットされました。しかし、この恐怖の中で、マイケル・セイラーと彼のマイクロストラテジーはビットコインの蓄積を加速させています。

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01 市場パニックと制度の堅固さ

ビットコインの価格が94000ドルを下落すると、市場には恐慌の感情が広がるが、Michael Saylorはソーシャルメディアにポジションチャートを投稿し、「重要な一週間」とキャプションを付けた。

グラフによると、MicroStrategyは現在約641,692枚のビットコインを保有しており、平均コストは約74,000ドルです。現在の価格で計算すると、未実現利益は数百億ドルに達します。

この動きはすぐにトレーダーやアナリストの強い反応を引き起こしました。歴史的なパターンは、セイラーがMicroStrategyの正式発表の24時間前にソーシャルメディアを通じてシグナルを発信し、しばしば短期的な市場の反発を引き起こすことを示しています。

2024年12月、類似の示唆の後にビットコインは翌週に12%上昇しました；2025年3月の示唆は価格を8%上昇させました。

02 HODL戦略と市場のボラティリティ

最近の市場の変動に直面して、Saylorの「HODL」戦略は特に注目されます。彼はMicroStrategyが4.7万枚のビットコインの保有を減らすという噂を否定しただけでなく、会社がビットコインの購入を加速していることも明言しました。

彼はインタビューでビットコイン投資に対する見解を述べました：「ビットコイン投資者は激しい価格変動に備え、少なくとも4年間の投資視野を持つ必要があります。」

セイラーは、ビットコインが何年にもわたって主要な資産クラスを上回るパフォーマンスを維持していることを指摘し、このトークンは過去5年間で平均約50%の年次収益を上げている。

彼は、ビットコインが約55000ドルから94000ドルまでの移動に14ヶ月の時間を要したことを強調し、このリターンはほとんどの投資家が期待していたよりも強いものであると述べた。

03 マイクロストラテジーの財務的レジリエンス

ビットコインが大幅に下落した場合、MicroStrategyがリスクに直面するかどうか尋ねられた際、Saylorは非常に大きな自信を示しました。

彼は「ビットコインが80%下落しても、私たちは依然としてオーバーコラテラルですので、問題ありません」と述べました。

Saylor はさらに説明しました。MicroStrategy の財務構造は非常に堅牢で、同社のレバレッジは低く、債務の期限はまだ4年半残っています。

会社は「1.15倍のレバレッジすらない」、その担保ポジションは極端な下落の状況でも無傷のままだ。

この財務的な弾力性により、MicroStrategy はビットコインの蓄積戦略を継続的に実行できる。Saylor は異なる投資家のタイムフレームに関するガイダンスを概説した。

長期のバイヤーはビットコインそのものに注目すべきであり、デジタル資本レバレッジを求める株式投資家はMicroStrategyの株を好むかもしれません。

04 オンチェーンデータの検証と蓄積トレンド

オンチェーン分析は、セイラーが示唆した信頼性を強化しました。ビットコインネットワークのデータによると、過去2週間で1000-10000ビットを保有するアドレスグループが約42000枚のビットコインを増加させ、価値は約40億ドルです。

同時に、取引所のビットコイン残高が85000枚減少し、230万枚に達し、2021年以来の最低水準となりました。これは積み上げの傾向が続いていることを示しています。

MicroStrategyの購入モデルは独特の特徴を持っています。会社は通常、転換社債を発行して資金を調達し、その後、システマティックに市場でビットコインを購入します。

この操作は構造的な需要を生み出し、他の機関のランダムな購入と対照をなします。

時間分布を見ると、MicroStrategyは価格調整時に購入を加速する傾向があります。

05 ビットコイン周期理論が挑戦に直面

市場がMicroStrategyの蓄積戦略に注目する中、BitwiseのCEOであるHunter Horsleyは最近重要な警告を発し、ビットコインの伝統的な四年周期モデルが崩壊している可能性があると指摘しました。

多くの投資家は2026年が下落年になると予想していますが、Horsleyはこの予想が売却を2025年に前倒しさせる可能性があり、これによっておなじみの半減期ドライブサイクルが根本的に変わると考えています。

歴史的なパターンは確かに圧力に直面しています。ビットコインは2025年に過去の半減期後の爆発的な動きに従っていません。

2024年4月の半減期後、価格は12ヶ月以内に約150%上昇し、2017年の半減期後の450%や2021年の半減期後の300%の上昇幅には遠く及びません。

06 企業ビットコイン保有トレンド分析

MicroStrategyのビットコインの蓄積は、より広範な企業のトレンドの一部です。bitcointreasuries.netのデータによると、上場企業は現在約1,850,000枚のビットコインを保有しており、総供給量の8.8%を占めています。

MicroStrategyを除いて、他の重要な保有者にはTesla（約12000ビットコイン）、Block（約8000ビットコイン）、およびCoinbase（約5000ビットコイン）が含まれます。

企業がビットコインを準備資産として採用する論理は、複数の要因に基づいています：インフレのヘッジ、資産の多様化、および技術への信念。

テスラは2025年第3四半期の財務報告で、同社のビットコイン保有の未実現利益が15億ドルを超えたことを明らかにし、この戦略の財務的実現可能性を証明しました。

07 機関インフラの完備化

機関が参加するビットコインのインフラは急速に成熟しています。ホスティングソリューションは単純なコールドストレージから、ステーキング、貸出、税務報告などの包括的なサービスへと発展しています。

ブラックロック、フィデリティ、コインベースなどの企業は、機関レベルの保管を提供し、保険のカバレッジは100%に達し、大規模な投資家のニーズを満たしています。

取引の実行も同様に顕著に改善されました。FalconXやParadigmのような大口取引プラットフォームは、機関規模のビットコイン取引を処理し、市場への影響を最小限に抑えています。

先物およびオプション市場は数十億ドルのポジションを収容できる深さがあり、現物ETFは伝統的な市場で馴染みのあるエクスポージャーを提供します。

これらの発展は、機関投資家の参入障壁を低下させました。モルガン・スタンレーのデジタル資産部門の調査によると、現在72%の機関投資家が暗号通貨を保有または保有予定であり、2023年の45%から大幅に増加しています。

08 投資戦略とサイクルの位置付け

潜在的なサイクルの変化に直面して、投資家は戦略を調整する必要があります。もしHorsleyの警告が真実であれば、従来の「半減後の1年に購入する」戦略は効果を失う可能性があります。

価値に基づくフレームワークを採用し、ビットコインが実現価格を下回るときに買い増し、極端に過大評価されているときに減少させることをお勧めします。

短期トレーダーにとって、Saylorの暗示はイベント駆動の機会を生み出します。歴史的データによると、MicroStrategyの購入発表後24時間以内に、ビットコインは平均3.5%上昇しますが、この効果は時間とともに減衰します。

より持続可能な戦略は、取引所の純流入量や長期保有者の行動などのオンチェーン指標に焦点を当てることであり、これらはより信頼性の高い市場状況の信号を提供します。

資産配分は均衡を保つべきです。ビットコインの配分は投資ポートフォリオの15%-25%に制御することをお勧めします。そのうち5%-10%は現物で保有し、残りはETF、マイニング株、またはデリバティブを通じてエクスポージャーを得ます。

今後の展望

小売投資家がビットコインが94000ドルを下回ることに恐れを抱いている一方で、機関投資家は静かに蓄積しています。オンチェーンデータによると、過去2週間で1000-10000ビットの通貨を保有するアドレスグループが約42000枚のビットコインを増やし、取引所の残高は2021年以来の最低水準に達しました。

金、銀が反発し、米国株先物が低開高走している中、MicroStrategyは引き続きビットコインを買い続けている。

市場は静かな資本移転を目撃している。周期理論が挑戦を受け、従来のルールが無効になる可能性がある中で、唯一確かなのは——ビットコインの物語はまだ終わっておらず、新しい章に入ったばかりである。