#ETH走势分析 O cruzamento das políticas dos bancos centrais globais: Como a descida das taxas da Fed e a subida das taxas do Banco do Japão poderão impactar o Bitcoin?

Esta semana, o foco dos mercados de capitais globais está centrado em duas decisões: a Reserva Federal dos EUA está prestes a iniciar um ciclo de descida das taxas de juro, enquanto, ao mesmo tempo, o Banco do Japão encontra-se na encruzilhada da subida das taxas. O contrabalanço de políticas expansionistas e restritivas está a tornar-se a maior incógnita para o mercado de criptoativos.

A expectativa de descida das taxas pela Fed já foi amplamente absorvida pelo mercado. A probabilidade de um corte de 25 pontos base ultrapassa 90%, mas o verdadeiro suspense está na linguagem utilizada — a própria descida das taxas não é necessariamente positiva, o que interessa é se será um "corte hawkish". Ou seja, o banco central pode cortar as taxas enquanto sinaliza que o pico já foi atingido, o que seria um duplo golpe para os ativos que procuram expansão de liquidez. O Bitcoin mantém-se volátil nesta incerteza, com o mercado à espera de um sinal claro de liquidez.

A reviravolta no Banco do Japão é ainda mais dramática. A probabilidade de subida das taxas subiu para 76%, o que significa que a política de taxas negativas, mantida durante décadas, pode ser totalmente revertida. Assim que a subida das taxas se concretizar, a lógica do carry trade do iene será desfeita, podendo originar uma grande reconfiguração do capital global. A valorização do iene e o aumento dos rendimentos da dívida japonesa irão redesenhar a atratividade relativa dos ativos globais.

Neste processo de reconstrução da liquidez global, o papel do Bitcoin torna-se subtil. Serve tanto como válvula de escape para o excesso de liquidez em políticas expansionistas, como ativo de refúgio em períodos de elevada volatilidade de mercado. O recente posicionamento significativo do fundo soberano dos Emirados Árabes Unidos em ETFs de Bitcoin pode refletir o reconhecimento institucional do criptoativo como ferramenta de alocação macroeconómica.

A curto prazo, a volatilidade é inevitável, mas numa perspetiva de prazo mais alargado, o Bitcoin está a evoluir de um ativo meramente especulativo de traders para fazer parte integrante da alocação macroeconómica global.

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